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清华大学五道口金融学院袁平海：保险资金服务实体经济——“新知”与“笃行”( 二 )


在后疫情阶段 ， 我们应当同时发挥好保险资金的新动能挖潜作用和新风险削填作用 。
从产业投向看 ， 保险资金应当成为“新基建”的基石投资者和价值发现者 。 基础设施项目具有期限长、收益稳定的特征 ， 是与保险资金高度契合的投资标的 。 对照国家发改委界定的三类“新基建” ， 即信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施 ， 保险资金都有坚实的业务基础和管理优势 。 截至4月 ， 保险资金通过在中保登登记发行的债权投资计划 ， 对新基建的投资达到1650亿元 。
从地域投向看 ， 保险资金应当重点围绕近年来国家确定的六大区域发展战略 。 不妨把这六大区域看作一把弓、三支箭 。 京津冀、长三角、大湾区塑造了弓的主体 ， 一带一路沿线、长江经济带、黄河生态经济带构成三支箭 ， 而“胡焕庸线”则是弓弦 。 持续提升这张弓的强韧性 ， 利用好三支箭的势能 ， 尽可能将传统意义上的“胡焕庸线”向西向北延伸 ， 有利于最大限度地消除区域发展的不平衡 。
从产品投向看 ， 在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下 ， 保险资金的投资品类和投资工具持续有序拓宽 ， 最近又新增了债转股投资计划 。 同时 ， 通过创设由保险资产管理机构主导的保险资产管理产品 ， 可以发挥链条短、透明度高、单体规模大等优势 ， 更好满足保险资金的长期配置需求和实体企业的长期融资需求 。 中保登正会同有关方面 ， 在坚持私募属性的基础上 ， 有序推动保险资产管理产品的标准化认定 ， 进一步提升保险资金服务实体经济的质效 。
第三个方面 ， 关于保险资产管理转型升级的新路径 。
“资管新规”实施两年来 ， 保险资管机构的核心竞争力进一步彰显 ， 目前管理着保险业70%的资产 ， 规模15万亿元 ， 在企业年金市场的管理份额超过三分之一 。 同时 ， 保险资管业对自身的不足、短板和瓶颈具有清醒的认识 ， 正在积极谋求转型升级的新路径 。
一是政策释能 。 5月1日正式实施的《保险资产管理产品管理暂行办法》 ， 为保险资管业的高质量稳健发展开启了一系列机会之窗 ， 中保登正紧锣密鼓地推出配套落地措施 。 从产品发行看 ， 将组合类产品首单核准改为登记 ， 把产品价值和风险判断权交给市场主体 ， 有利于提高产品发行效率；从资金来源看 ， 允许合格的自然人投资者购买 ， 确保了保险资管机构与资管同业的公平展业；从销售渠道看 ， 允许有关机构代为销售 ， 增强了产品对终端资金的触达性；从流动性管理看 ， 允许投资者对产品份额进行质押融资 ， 有利于培育二级市场的活跃性 。
二是行业聚能 。 上海保险交易所董事长、中保登董事长曾于瑾先生最近强调 ， 保险资管业要“体现共性规则、发挥个性优势” ， 正所谓“越是民族的 ， 就越是世界的” 。 我们可以把保险资管业和其他资管机构的合作划分为三个层级：物理连接、化学反应、生物融合 。 所谓的“物理连接” ， 就是日常高频的业务合作 ， 包括资产端、资金端、产品端、/p>
三是科技赋能 。 中保登的母公司上海保险交易所 ， 依托中国信通院“可信区块链推进计划” ， 于2019年12月正式发布《区块链保险应用白皮书》 ， 标志着区块链在保险领域正式启动行业级运用 。 其中 ， 对保险另类资产管理和场外交易数据化面临的突出痛点 ， 形成了针对性的系统解决方案 。 以资产支持计划为例 ， 利用区块链可溯源的特性 ， 实现向上穿透到终端投资者 ， 向下穿透到底层资产信息 ， 解决底层资产信息不透明、存续期信息不透明、风险监测无法穿透的问题；利用区块链不可篡改的特性 ， 结合电子合同 ， 彻底解决虚假合同萝卜章的问题 。
第四个方面 ， 关于中保登打造平台科技的新尝试 。


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