军事哥谈售价2元！上市是套现上岸，农夫山泉的生意：水成本3分( 二 )
3、IPO前借钱分红 ， 上市是为了套现上岸？
2019年 ， 农夫山泉向股东分红96亿 ， 2020年4月 ， 再次分红9亿 ， 2017年和2018年的分红金额都是3.67亿 。 2019年的分红是前两年的26倍 。
2019年 ， 农夫山泉净利润49.54亿 ， 分红96亿 ， 分红率193.78% ， 2017年和2018年的分红率只有10% 。
2017年到2019年 ， 农夫山泉三年累计净利润119亿 ， 2019年的96亿分红 ， 将近三年累积的利润几乎全部分光 。
公司创始人钟睒睒持有公司87.4%的股份 ， 2019年钟睒睒获得分红84亿 。
就在农夫山泉巨额分红时 ， 公司的负债端发生了巨大变化 。
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计息借款从2018年末的0增长至2019年末的10亿 ， 2020年3月末 ， 继续增长至22.5亿 。
计息借款大幅增长的同时 ， 公司的结构性存款从2018年末的36亿 ， 下降至2019年末的2亿 ， 2020年3月末为0 。 现金从2018年末的17.64亿 ， 下降至2019年末的10.83亿 。
2018年 ， 结构性存款+现金53.64亿 ， 2019年是12.83亿 ， 一年间 ， 下降了40.81亿 。
有意思的是 ， 2020年再度分红9亿 ， 那么公司现金余额将从20.81亿 ， 下降至十几亿 ， 2019年和2020年一季度 ， 公司新增的计息借款余额22.50亿 。 公司的现金余额小于计息借款 ， 已经开始借钱支付分红了 。
很明显 ， 农夫山泉不仅把2019年的净利润分了 ， 还把账面的现金和存款几乎分光 ， 甚至 ， 公司还借钱去支付分红 。
【军事哥谈售价2元！上市是套现上岸，农夫山泉的生意：水成本3分】同时 ， 农夫山泉招股书中还说明 ， 截至2019年12月31日 ， 公司所有可供分配的历史保留溢利应于股东大会当日由本公司现有股东保留 ， 估计金额约为人民币75亿元 ， 其未来可作为股息派付予本公司现有股东 。
账面没有多少现金了 ， 那就把净资产也分了吧！2019年末 ， 农夫山泉净资产98.82亿 ， 75亿的未来派息 ， 把净资产都要分光了 。
论算计 ， 谁能算得过农夫山泉钟睒睒啊！
净利润分了 ， 账面现金分了 ， 净资产也接近分光 ， 农夫山泉留下负债 ， 直接圈钱上市去了 。
农夫山泉对经销商的销售政策是先款后货 ， 通过高利润和占用经销商的现金流 ， 公司此前一直都有巨额的结构性存款 ， 2019年以前 ， 基本没有有息借款 ， 公司是现金奶牛 ， 根本不缺钱 。
上市就是为了套现上岸？一场事先张扬的资本游戏！
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