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年内涨幅居首！农业板块上演“结构牛”行情 强势能否延续？哪些基金值得关注？

5月7日 ， A股三大股指持续震荡 ， 农牧饲渔板块再度领涨 ， 涨幅超2% ， 新农开发涨停 ， 隆平高科、大康农业等涨幅超5% ， 食品饮料、医药、白酒等消费板块同样涨幅居前 。
年内涨幅居首！农业板块上演“结构牛”行情 强势能否延续？哪些基金值得关注？
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今年来农林牧渔、食品饮料行业指数涨幅名列前茅 。 农林牧渔行业表现最为抢眼 ， 累计涨幅达到25% ， 排在申万一级行业涨幅榜首位 。 农林牧渔行业公司中 ， 金健米业、新希望、北大荒、牧原股份、苏垦农发等粮食及猪肉股涨幅居前 。
农业主题基金同样表现突出 ， 银华农业产业股票年内涨幅超20% ， 嘉实农业产业股票、农银现代农业加混合等今年以来回报均超10% ， 国泰大农业近一年收益超40% 。 基金经理指出 ， 中国农业的规模化、信息化、农资一体化、高端种植化将迎来历史性的发展机遇 ， 相关上市公司的盈利能力、估值水平都将得到整体提升 。
农业、食品股上演“结构牛”一季度业绩最猛增38倍！
一季度受疫情影响 ， A股波动加剧 ， 以食品饮料、农林牧渔等为主的消费板块展现出韧性 ， 部分行业龙头在此期间逆市走强 ， 成为机构和资金争相关注焦点 。
证券时报·数据宝统计显示 ， 今年来农林牧渔、食品饮料行业指数涨幅名列前茅 。 农林牧渔行业表现最为抢眼 ， 累计涨幅达到25% 。 农林牧渔行业公司中 ， 金健米业、新希望、北大荒、牧原股份、苏垦农发等粮食及猪肉股涨幅居前 。
年内涨幅居首！农业板块上演“结构牛”行情 强势能否延续？哪些基金值得关注？
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数据来源：东方财富Choice数据 ， 统计时间2020.1.1~2020.4.30
【年内涨幅居首！农业板块上演“结构牛”行情 强势能否延续？哪些基金值得关注？】食品饮料行业公司中 ， 盐津铺子、安井食品、三全食品、克明面业、双塔食品等累计涨幅均超50% 。 行业龙头贵州茅台4月28日盘中一度逼近1300元 ， 位居A股市值第一宝座 。 同时 ， 贵州茅台继续拉开与全球巨头可口可乐的差距 ， 稳居食品饮料界全球市值冠军 。
业内分析认为 ， 大消费板块大涨 ， 一方面是因为前期受疫情影响 ， 该板块跌幅较大 ， 本身就具有超跌反弹的动力；另一方面则是近期各地相继出台了刺激消费的各项举措 ， 对板块反弹起到了催化的作用；此外 ， 消费板块整体估值水平较低 ， 大机构长期驻扎 ， 对于板块的反弹也有推动作用 。
在低风险偏好的背景下 ， 机构更倾向于依托基本面投资 ， 日常消费为主业的食品饮料、农林牧渔类公司一季度受到的影响较小 ， 部分公司已经表现出较大的业绩弹性 。 国家统计局公布的社会消费品零售总额数据显示 ， 1月-3月粮油食品零售额同比增长了12.6% ， 饮料也增长了4.1% 。
证券时报·数据宝统计显示 ， 农林牧渔行业营收和盈利增速最高 ， 是唯一营收、净利增长均超过两位数的行业 ， 原因很大程度上在于农林牧渔提供居民最基本的消费品 ， 尤其是猪肉价格仍处于高位 ， 不少公司保持了较强的盈利能力 。 此外食品饮料保持了营收、净利的双增长 ， 原因与农林牧渔类似 ， 也是基于向居民提供必需的消费品 。
数据宝统计显示 ， 当前农林牧渔、食品饮料、传媒、休闲服务四大消费行业中 ， 一季度净利润同比增长10%以上 ， 且滚动市盈率不足30倍的公司 ， 共计31家 。 五粮液、牧原股份、温氏股份、双汇发展、新希望、泸州老窖等千亿白马悉数入围 。
上述31家公司中 ， 有不少公司受益于行业景气度提升 ， 一季度净利润增幅翻倍 。 唐人神一季度实现盈利2.13亿元 ， 同比增长38.45倍 ， 净利润增幅排在首位 。 与猪产业链相关的天康生物、牧原股份、金新农、温氏股份、新五丰等一季度业绩均取得不俗成绩 。 （数据宝）
农业主题基金表现强势如何布局？
数据统计显示 ， 截至2020年4月30日 ， 农林牧渔板块年内累计涨幅超25% ， 碾压医药生物与计算机 ， 排在申万一级行业涨幅榜首位 。
公募基金继续发挥着专业投资的优势 。 今年前4个月 ， 上证指数下跌-6.23% ， 主动权益基金整体获得5.6%的收益 ， 有838只基金(各类型分开计算)收益率超过10% 。
农业主题基金表现突出 ， 银华农业产业股票年内涨幅超20% ， 嘉实农业产业股票、农银现代农业加混合等今年以来回报均超10% ， 国泰大农业近一年收益超40% 。
年内涨幅居首！农业板块上演“结构牛”行情 强势能否延续？哪些基金值得关注？
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银华农业产业基金经理王翔在一季报中指出 ， 一季度主要布局农业产业相关的优质公司,年初配置主要以农林牧渔板块和食品饮料板块为主,疫情发生后做了一定调整 。 农业板块基本维持结构没变,增加一定种植业的配置,而食品饮料板块调整为以食品为主,降低了白酒的仓位 。 展望2020年二季度,我们认为虽然指数整体下行风险不大,但也很难有趋势性向上行情 。 具体行业而言,业绩确定性强的养殖板块、在疫情中有积极变化的食品类公司 ， 仍是近期重点配置的方向 。
尽管农林牧渔行业整体表现出众 ， 但细分板块则呈现明显分化格局 。
从农林牧渔下属的8个申万二级行业涨幅来看 ， 饲料和种植业板块涨幅居前 ， 表现出众 ， 而渔业、农业综合和林业等三大板块则出现不同程度的下跌 。
农业板块投资机会 ， 有着更深层次的逻辑 。
一方面 ， 农林牧渔行业属于纯内需产品和必选的资源品 ， 受疫情影响相对较少 。 某些产品受疫情影响凸显其需求刚性 ， 反而出现产品供不应求状况 ， 出现涨价预期 。
另一方面 ， 行业中的一些子板块和权重股 ， 本身质地优良 ， 且具有成长性 ， 这些个股一直都是基金配置的标的 。
农业主题基金的投资 ， 可不是仅仅围绕着猪周期 。
农银现代农业加混合基金经理徐文卉认为 ， 中国农业的规模化、信息化、农资一体化、高端种植化将迎来历史性的发展机遇 ， 相关上市公司的盈利能力、估值水平都将得到整体提升 。
经过此次疫情 ， 人们的工作和生活方式发了改变 ， 一是线上化的趋势 ， 经过用户的加速培育 ， 出现了增量机会 。 第二是中国的内需相对全球会率先复苏 ， 一些更明确的内需刺激政策值得期待 ， 内需相关的公司表现会比较好 。
四大方向布局
以农银现代农业加混合基金为例 ， 农银现代农业加混合基金是市场上率先重点投资于现代农业加行业的混合型基金之一 ， 短期投资围绕政策应对方向展开 ， 基建托底和消费恢复将成为下个阶段的投资主线 。
长期来看 ， 以下四大方向是未来投资重点 。
农产品：欧美国家选择阶段性闭关导致供应中断；农产品价格处于历史底部区域 ， 疫情或对播种意愿产生制约；极端气候频出或将加速周期反转 。
通胀受益类：全球宽松背景抬升通胀预期；食品类公司今年以来频频通过提价抵御成本上涨带来的压力 。
传统消费龙头：传统消费品行业集中度提升；城市暂停键下中小企业经营承压 ， 龙头优势强化 。
新消费：细分需求井喷式发展 ， 抓住新需求红利；消费者、渠道以及传播模式均在变革 。 （农银汇理基金）
另外 ， 鉴于两会即将召开 ， 从历史行情走势来看 ， 会议前10个交易日 ， 除了金融股小幅下跌之外 ， 其余多数板块迎来上涨 ， 而汽车、农林牧渔、电气设备、纺织服饰等涨幅较大 ， 建筑材料、化工、公用事业等上涨概率更高 。
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