销售猪肉板块4月观：销量涨了、均价跌了 触顶回落大势难改
财联社5月11日讯 ， 经历过一季度的"逆势"镀金 ， 上市猪企4月"成绩单"相继公布 。
温氏股份4月肉猪销售均价同比上升 ， 而温氏股份的毛猪销售均价、牧原股份的商品猪销售均价、正邦科技的商品猪（扣除仔猪后）销售均价均显示环比下滑 。
具体数据方面 ， 温氏股份4月销售肉猪收入37.78亿元 ， 毛猪销售均价33.24元/公斤 ， 环比变动分别为3.62%、-5.65% 。 牧原股份4月公司销售生猪124.7万头 ， 销售收入39.9亿元；4月商品猪销售均价29.1元/公斤 ， 环比下降7.27%；新希望4月生猪销售收入为11.59亿元 ， 环比增长12% ， 同比增长189%；商品肥猪销售均价32.88元/公斤 ， 环比增长0.3% ， 同比增长117% 。
今日盘面上 ， 猪肉板块个股普跌 。 正版科技、傲农生物、牧原股份、新金农等个股跌幅超5% 。
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新希望六和此前表示："生猪销量同比上升较大的主要原因是去年四季度坚定落实养猪战略 ， 保持较大力度的仔猪投放 。 生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪价格大幅上涨 ， 以及生猪销量上升 。 "
对于销量上升与猪价回落 ， 银河期货农产品研究员胡香君表示 ， 在当前养殖利润仍然维持高位的背景下 ， 市场已开始对未来猪价下跌有较大的担忧 。 最近两周以来 ， 生猪出栏体重开始出现明显下滑 ， 出栏积极性有所增加 ， 施压猪价 。
不过 ， 值得关注的是 ， 随着企业、学校逐步复工复学 ， 需求开始出现好转 ， 终端消费好转也对猪肉价格产生较多提振 。 未来对于猪价的提振作用或将取决于消费的恢复程度 。 整体来看在猪价绝对高位以及产能端逐步修复的影响下 ， 猪价触顶回落趋势依然比较确定 。
中信期货认为 ， 虽然阶段供强需弱驱动猪价高位震荡下行 ， 产量缺口可支撑猪价难有大跌 。
银河证券分析师谢芝优提出 ， 从历史周期看 ， 2019年9月 ， 我国能繁母猪存栏达到历史低点1913万头 ， 对应10个月后猪肉供给最低位 ， 相应猪肉产量为3260.33万吨 ， 猪肉缺口最大值约为2214.44 万吨（不考虑进口、放储等因素） 。 叠加2020年二季度以后我国能繁母猪结构中三元猪比例将大幅提升 ， 缺口或将放大 。
【销售猪肉板块4月观：销量涨了、均价跌了 触顶回落大势难改】通过分析母猪价格与猪价的关系 ， 银河证券提出 ， 2020年11月猪价将现拐点 。 结合缺口与拐点的讨论 ， 2020年下半年将出现本轮周期猪价高点 ， 并开启缓慢下行周期 。
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