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从茶叶到石油，这家400年老店「囤」出世界第一

从茶叶到石油，这家400年老店「囤」出世界第一
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封面题图｜《石油大亨》
文｜风马牛（微信公众号：冯仑风马牛）
人类借石油创造的魔幻事件又多了一件 。
4月21日凌晨 ， 美国WTI05原油期货合约结算价报-37.83美元/桶 ， 买了中国银行「原油宝」的投资者们一觉醒来 ， 发现自己不仅持仓收益没了 ， 预存的保证金也一夜归零 ， 甚至还倒欠银行一大笔钱 ， 「抄底石油」的美梦彻底破灭 。 同一天 ， 一家从事石油行业的公司却对外宣布 ， 要整理库存 ， 腾出更多空间容纳石油 ， 似乎根本不受石油市场震荡的影响 。
这家看起来从容不迫的公司叫孚宝（RoyalVopak） ， 在石油市场前景黯淡不明的月份里 ， 它可能是那个最值得人关注的公司 。
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和大名鼎鼎的壳牌石油一样 ， 孚宝也来自荷兰 。 很少有人注意到 ， 荷兰坐拥两个大型石油企业 ， 本身却不是个产油国 。 能在非资源禀赋产业里出头 ， 壳牌靠的是贸易头脑 ， 而孚宝 ， 靠的是经营绝招 。
1602年 ， 世界上第一家跨国公司荷兰东印度公司成立了 。 这是一个专门针对亚洲的贸易公司 ， 以船队为基础 ， 从荷兰出发 ， 途经好望角 ， 往返于东南亚和荷兰之间 ， 低价收购东方的香料、茶叶等商品 ， 高价卖回荷兰国内 。 当时 ， 许多人都愿意出资参股荷兰东印度公司 ， 往上挤的船员也不计其数 ， 剩下一些人整天守候在船队出发的码头 ， 等着商船满载而归 。
孚宝的创始人也是其中之一 ， 他在码头一边守候 ， 一边包下了一幢小楼 ， 准备商船一回来就大肆抢购 ， 囤一批货 ， 自己做买卖 。 谁知道 ， 商船回来之后 ， 他没排上队囤货 ， 买到东西的人却来问他：能不能把你的小楼租给我们存放货物 。 为了不浪费小楼的租金 ， 孚宝走上了仓储公司的道路 。
在当时 ， 荷兰东印度公司可谓是最强「带货KOL」 ， 只要船员从东方带回什么 ， 荷兰就会掀起一阵风靡的热潮 。
1667年 ， 荷兰东印度公司开始从中国进口茶叶 ， 在他们口中 ， 茶叶成了「草药的瑰宝」 ， 珍贵异常 。 然而茶叶的珍贵 ， 更多在于其运输和储存都很困难 ， 一艘船只装茶 ， 太轻了 ， 扛不住海上的风浪 ， 必须搭配其它货物 ， 但茶一旦和其它有味道的东西接触 ， 风味就会被影响 。 所以最好的办法 ， 就是把茶叶和同样昂贵的瓷器放在一起运输 。
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狂热的港口贸易
孚宝公司常年驻扎码头 ， 和船员混熟之后也知道了这个秘密 ， 连忙根据茶叶的储存要求 ， 改建了仓库环境 。 自然而然 ， 在茶叶风靡荷兰乃至欧洲的日子里 ， 孚宝公司也从巨额茶叶利润中分了一杯羹 。 当咖啡进入荷兰时 ， 同样的事情又发生了一遍 。
由于茶叶和咖啡高昂的储存成本 ， 「专业仓库」成了孚宝的金字招牌 。
后来 ， 尽管荷兰东印度公司覆灭了 ， 但荷兰「海上马车夫」的名头仍旧响亮 。 在船队络绎不绝的鹿特丹码头上 ， 孚宝公司的仓库成为商人们最信赖的仓储地点 ， 只要向孚宝提出储存物品的特殊性 ， 孚宝一定能找出办法满足 。
1862年 ， 一艘美国船只闯入鹿特丹港口 ， 船员找到孚宝公司 ， 要求他们代为保管一种价格低廉 ， 但却极易燃烧的物品：几桶石油 。 本着专业态度 ， 尽管这单生意佣金微薄 ， 孚宝公司仍然设计了一整套储存方案 。 没想到 ， 这次小生意 ， 开启了孚宝近两百年的辉煌 。 随着茶叶、咖啡在殖民地的广泛种植 ， 其储藏利润也降低了许多 ， 石油却被开发出更多用途 ， 成为名副其实的「黑金」 。
凭借长期以来的仓储优势 ， 孚宝公司占据了荷兰最好的港口 ， 设立了最专业的石油仓库 ， 并把业务扩展到海外 。 误打误撞 ， 在风险很高的C2C海上贸易里 ， 孚宝靠着「专业性」 ， 做出了最稳定的B2B业务 。
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如今 ， 在外界眼中 ， 孚宝最重要的标签是「全球最大的港口储罐经营公司」 ， 通俗一点说 ， 还是经营仓库的 ， 它在石油产业链中所赚的钱 ， 大部分来源于其它企业交付的储存费用 。
原油出产后 ， 并不是直接运到工厂进行加工 ， 往往会经过海运、管道运输等方式 ， 运到一个特定地点储存起来 ， 这时的原油是一个价格 。 当这批原油需要提取、使用时 ， 再把它装船、装车出库 ， 此时的原油又是一个价格 。 二者之间的时间差和价格差 ， 是期货存在的前提 ， 也是孚宝这样的仓储经营商生存的基础 。
可以说 ， 在许多人趋之若鹜的石油期货交易里 ， 最容易忽视 ， 却最不应该忽视的 ， 就是孚宝公司们必得的利益 。 WTI05原油期货达到负的结算价 ， 也是因为卖家宁愿亏本 ， 也要把满仓的成本 ， 包括停工再开工的巨额费用 ， 以及孚宝们收取的储存费转嫁给买家 。
5年前 ， 彭博社一位叫Tracy的作者想做个实验 ， 躲过原油期货的风险 ， 同时保留被孚宝公司们收割的利润 ， 直接买卖原油 。
和中行「原油宝」的投资者看到的情况类似 ， 当时石油期货价格被压得很低 ， Tracy利用采访人员的人脉 ， 千方百计联系上产油商 ， 希望对方直接卖几桶油给她 ， 越过中间商 ， 把油存在彭博社的办公室里 ， 等石油期货价格上涨之后 ， 再出售赚取差价 。 然而对方听说她是私人买家 ， 没有专业的储藏设备 ， 最后只卖了一瓶可乐瓶大小的原油给她 。 为此 ， Tracy支付了24美分 。
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Tracy买下的一小瓶石油
拿到这一小瓶油之后 ， Tracy想立刻找到买家 ， 锁定利润 ， 她遇上的第一个买家要求提供产地证明和分析报告 ， 但她除了一张邮寄发票什么都没有 ， 买家看完之后嘲笑她「装油的瓶子比油贵多了」 。 第二个买家义正词严地控诉她利用内幕消息交易 。 又找了好几个人之后 ， 这瓶油终于脱手了 ， 前提是Tracy必须亲自带着它去和买家交易 ， 否则买油的利润还不够邮费 。
最终 ， Tracy花了几个月的时间 ， 只从这笔交易里赚到了几美分 ， 而在做这个实验之前 ， Tracy甚至不知道储存石油需要极其严苛的条件 ， 露天存放的石油会挥发出硫化氢 ， 带着浓浓的臭鸡蛋味道 ， 只要在空气中达到0.1%的浓度 ， 就会危及性命 ， 更别提石油本身就是易燃液体 ， 随身带着它不比带着定时炸弹好多少 。
Tracy的实验失败了 ， 她想当然地低估了石油作为一种特殊商品的储存难度 ， 也低估了孚宝这样的公司在石油产业链中的重要性 。
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孚宝罐区
目前孚宝在全球32个国家 ， 拥有80个罐区 ， 向大大小小的企业乃至国家提供产品储罐、码头、管道运输、公路装货站以及产品管理服务 ， 每一环节都不比源头开采简单多少 。
拿罐区最常见的油罐来讲 ， 为了尽可能储存更多的油量 ， 储油罐会刻意设计得又矮又胖 ， 占地面积很大 ， 这就需要相当大的厂区来安置 。 另外 ， 储油罐暴露在地面 ， 白天会接受太阳辐射 ， 油罐会升温 ， 一旦温度过高 ， 石油就有蒸发损耗 ， 乃至自燃的危险 。 所以储油罐必须刷上专业的强反光银白色漆料 ， 还要经常给油罐淋水 ， 安装专业的呼吸阀 ， 调整罐内外气压 ， 避免压力差造成罐体变形 。
石油是极为特殊的物品 ， 稍有不慎 ， 就会危及自然和人的生命安全 ， 必须以「零事故」来要求生产的每一环节 。 然而 ， 能达到这种苛刻要求的 ， 绝不是某一个人 ， 而是积淀已久的强大的专业力量 。 这也是在石油储存行业里 ， 孚宝这样历史悠久的企业「强者愈强」的原因 。
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「石油会用完吗？」直到今天 ， 这个问题依然困扰着许多人 。
1914年 ， 美国矿物局预言 ， 美国的石油储量只够用10年 。 1926年 ， 又有官员估计 ， 美国石油最多只能再开采7年 。 到了1970年代 ， 美国总统卡特还在说 ， 「下一个十年结束的时候 ， 我们会把全世界所有探明的石油储量都用完 。 」但众所周知 ， 如今 ， 美国成了世界上最大的石油生产国之一 。
【从茶叶到石油，这家400年老店「囤」出世界第一】同样的问题 ， 孚宝也在不停地问自己 。 进入21世纪以来 ， 孚宝在全世界各地开设、收购的石油储存罐区越来越多 ， 与此同时 ， 孚宝的利润也在不断攀升 ， 也就是说 ， 往孚宝的罐区存油的公司越来越多 ， 在满足工业生产之后 ， 产油国剩下的油也越来越多 。
即便是不愁储存管理费 ， 孚宝也早在几年前就宣布 ， 要适量减少石油储罐的投入 ， 转而更多投入到天然气、氢气等清洁能源的储存上 。 在官方公告里 ， 孚宝转向的理由是出于环境友好型企业的责任心 ， 但谁都能看出 ， 石油价格再难回到上百美元的高位 ， 为了保证利润率 ， 孚宝势必投入到更有前景的能源仓储业务上 。
然而 ， 同样是越来越多的石油剩余 ， 给石油期货市场造成的却不是高额的利润 ， 而是巨幅波动 。 许多人跑步入场 ， 以为自己站在谷底 ， 等候浪潮之巅 ， 事实上 ， 真正能在这种波动中抄底获利的 ， 只有如美澳一般 ， 有能力预估石油动向、交割石油现货的行为体 ， 其他大部分人只能和那位花了几个月时间 ， 收获几美分的采访人员一样 ， 继续站在谷底 ， 哀叹期货交易的不可预测 。
4月22日 ， 当国内投资者还为了「原油宝」吵得不可开交时 ， 孚宝通过彭博社对外宣布 ， 我们的储油罐快满了 ， 目前正在加紧腾出几艘正在修缮的油轮 ， 容纳更多的油 。 随后 ， 有专家总结 ， 出现原油期货结算价为负这个「极限黑天鹅」事件的最重要原因 ， 就是在疫情影响下 ， 4月原油需求量大幅下降 ， 储油空间将满 。 显然 ， 油罐不是一日灌满的 ， 但事前谁都没有说 。
进入5月 ， 随着越来越多的油轮满载石油 ， 漂浮在海上 ， WTI原油期货也重回20美元/桶的警戒线以上 。 黑天鹅掠过 ， 受影响最大的 ， 从来不是像孚宝这样从未离开过水面的专业公司 ， 而是许多站在岸上学游泳 ， 却又轻易跳下水的人 。
资料来源：
[1]Vopak.com：Ourhistory
[2]RoyalVopak：InterimUpdateQ12020
[3]FredPals：HowMuchOilStorageIsThere?VopakSaysTanksAreAlmostFull ， Bloomberg.com
[4]WillOwen：KeppelsignsMOUswithTollGroupandRoyalVopak ， LNGIndustry
[5]TracyAlloway：ThatTimeITriedtoBuyanActualBarrelofCrudeOil ， Bloomberg.com
图片来自网络
作者|毛洪涛主编｜王滔编审｜陈润江顾问｜王淑琪


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