江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

快、狠、准，看报告抓重点

由于疫情影响 ， 今年的基金年报来的相对晚一些 。
当下 ， 大部分的基金都已发布年报了 ， 也有不少已经了公布一季报 。
基金报告是我们检视一只基金最真实的工具 ， 很多问题都能在基金报告里找到答案 。
基金规模有多大？有多少人买了？
哪个机构重仓了这些基金？基金经理自己买了多少？
基金重仓了哪些股票？业绩到底怎么样？
基金的收益从何而来？
基金经理的投资风格和操作 ， 值不值得我们继续投入？
持股集中度怎么样？
......
但是 ， 基金年报动辄几十页、数万字 ， 太考验我们的阅读理解能力了！
而事实上 ， 绝大多数的数据对于普通投资者来说没有什么用处 ， 加上报告有一定的滞后性 ， 全文阅读实在是浪费时间 。
所以 ， 多多今天就教大家如何快、准、狠读年报 。
根据规定 ， 基金报告一般包括以下内容——
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
理所当然 ， 年报的信息是相对更全面的 ， 所以多多今天就以年报为教学实例 。
PS.科普小知识
年报 ， 在每年结束之日起九十日内 ， 基金年度报告的财务会计报告应当经过审计；
半年报 ， 在上半年结束之日起六十日内；
季报 ， 在每个季度结束之日起十五个工作日内 。
01主要财务指标、基金净值表现
主要财务指标——
我以鹏华新兴产业混合(206009)的年报为例 ， 重点看圈住的那几个数据：
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
本期利润 ， 简单来说 ， 就是这只基金在过去一年里到底有没有赚钱 ， 而赚/亏的钱又是多少 。
本期基金份额净值增长率 ， 也就是我们常说的基金收益率 。
期末可供分配基金份额利润 ， 基金每份份额分红的上限 。
期末基金资产净值 ， 就是基金的资产规模 。
基金净值表现——
份额净值增长率 ， 可以看到基金过去各时间段的收益率（①）；
份额净值增长率标准差（②）反映了基金净值的波动情况 ， 标准差越低 ， 代表基金的表现越稳定 ， 波动越小 ， 反之则波动越大 。
业绩比较基准收益率和业绩比较基准收益率标准差是用来跟上面两项做对比的 。
我比较关注的就是基金能否跑赢业绩基准 ， （①-③）则是基金收益率和它的业绩比较基准的对比 ， 这个值越大 ， 表明基金表现能大幅超越市场 ， 同时也说明这只基金业绩是比较优秀的 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
我们还可以看更直观的走势图 ， 看看净值增长率和基准收益率是迂回曲折的还是稳步向上的 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
如果收益迂回曲折 ， 该想想是哪里出的问题了 。
02管理人报告
在这一部分 ， 我们可以看到基金管理人（也就是基金公司）管理基金的经验 ， 还有基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 。
主动型基金特别要注意基金经理的变动频率 。
我们重点看报告期内基金投资策略和运作分析 ， 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望这两部分 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
别看一份基金报告洋洋洒洒几万字 ， 其实真正由基金经理执笔的主要就是这两块 。
简单来说就是由基金经理回顾过去、展望未来 。
看这两块你就会知道 ， 基金过去一年的业绩为啥好 ， 为啥不好；未来一年 ， 他的投资思路是什么？会买什么？
其实不管是过去还是未来 ， 对于普通投资者而言 ， 看不看得懂基金经理的投资思路是其次 ， 个人认为这里更重要的是看基金经理的态度和责任心 。
认真写年报的基金经理是值得加分的 。
03投资组合报告
在这一部分 ， 你可以看到这只基金股票/债券仓位分别是多少、重仓了哪些行业和个股、持股集中度、换手是否频繁 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
有的基金可能只投资了股票和存款 ， 并没有投资债券或贵金属等 ， 在这里都可以看得到 。
此外 ， 有一个问题经常有读者问的 ， 去哪里可以找到基金的所有持仓个股呢？
一般季报只会公布前10大持仓股 ， 如果想看到所有的持仓股和它们的占比的话 ， 只能找半年报和年报 。
债券的具体配置情况亦是如此 。
观察所有持仓股/债 ， 我们可以看出这只基金的持股/债集中度 ， 对基金经理的持股风格有更清晰的认识 。
比如4月9日华商回报1号混合（002596） ， 一天跌幅接近24%！就是因为其持仓过于集中 ， 40%的仓位都在16申信01上 ， 而这只债券所对应的公司出现了违约情况 ， 中证指数公司则大幅下调了16申信01的估值 ， 由33.8元下调至12.5元左右 ， 下调幅度高达63% 。
也因此华商回报1号混合（002596）跌一下就元气大伤 。
04基金份额持有人信息
在这里我们可以看到不少重要信息 。
比如有多少人买了这只基金（注意客户数在200户以下的基金有清盘的风险） ， 机构投资者和个人投资者各自的占比是多少 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
以前讲解债券基金的时候 ， 我经常提醒大家 ， 千万千万不要买机构投资者占比过高（比如90%以上）的债基！
因为很容易会引发大额赎回风险 。
比如上个月突然大跌的泰达宏利创金混合A(003414) ， 其持有人结构比例就很有问题 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
只要不是比例过于悬殊 ， 其实机构持有比例相对高一些也是好的 ， 代表这只基金能得到机构的认可 。
此外还可以看到基金公司员工和重要人员在是否持有这只基金 ， 毕竟它们是最了解这只基金的人 ， 如果他们持有的份额越多 ， 我们投资者也会更安心 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
05开放式基金份额变动
虽然这部分只有一张表 ， 但我们可以看出一个比较重要的信息——过去的1年里 ， 这只基金申购的多 ， 还是赎回的多 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
优秀的基金一般当然是申购比赎回的多的好 。
【快、狠、准，看报告抓重点】06影响投资者决策的其他重要信息
这里主要就是两项 ， 比如报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ， 没有是最好的 。
快、狠、准，看报告抓重点
文章图片
毕竟能份额能超过20%的单一投资者肯定是机构 ， 如果发生什么事 ， 它临时赎回自己的所有份额 ， 对基金的稳定性影响还是比较大的 。
好了 ， 今天的内容其实不难 ， 大家请把这篇文章收藏好 ， 找时间对照一下自己手里的基金 ， 一只只地看看有没有什么问题哦！


    推荐阅读


    上一篇：宁波晚报女子朋友圈申领免费榴莲，没想到牵出3800万元的大案！

    下一篇：扬子晚报网扬州钓友钓到一条15斤“米级”大黑鱼