「爱吃棉花糖的娜娜」手持千亿美金为何仍不出手？巴菲特：还没发现任何吸引人的东西( 二 )
股神也失手了？
在2019年和2020年致股东的信中 ， 巴菲特都解释了这种差异：由于2018年实施的新通用会计准则（GAAP） ， 要求持有股票证券的公司将账面价值净变化计入收益 ， 这将导致季度GAAP收益持续大幅波动 。 “芒格和我都不同意这一规则 。 ”
季报特别标注：任一季度的投资损益通常都没有意义 ， 会对投资者产生误导 。 “芒格和我希望大家把注意力放在营业利润上 。 ”巴菲特在信中表示 。 2019年一季度运营利润为55.55亿美元 ， 今年一季度同比增长5.69% 。
在股东大会现场 ， 巴菲特反复阐释他的时间投资哲学——从更长时间看市场 ， 而不纠结于短期波动：“我抓住了美国发展的机会 ， 但并不是每一天都是我希望的那样 。 ”
文章图片
清仓航空股：疫情加剧行业衰退
肺炎疫情发生 ， 影响了伯克希尔的投资进展 。 例如 ， 受到疫情影响 ， 航空业面临挑战 。
目前情况下 ， “大家都被告知不要再飞行、不要再旅行 。 所以 ， 业务到底以后会发展成什么样 ， 我们还不知道” 。 巴菲特确认 ， 伯克希尔已经卖出了美国四家航空公司——美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空的“全部股票持仓” 。
巴菲特解释 ， 当卖股票时 ， 通常是伯克希尔所持有某家公司的全部股票 ， 而不是“还持有一家公司的一部分股票 ， 我们要卖就全部卖掉”——“不是说本来拥有100% ， 现在要减到90%或80% ， 如果我们要改变主意 ， 就是要全部卖出 。 ”
【「爱吃棉花糖的娜娜」手持千亿美金为何仍不出手？巴菲特：还没发现任何吸引人的东西】“疫情对航空业有影响 ， 人们当然还要坐飞机 ， 但疫情后是否还需要这么多飞机？”巴菲特看空航空公司及飞机制造商的后续走势 。
此外 ， 巴菲特还称疫情将进一步导致部分行业 ， 如报业的衰退 。 “疫情之前 ， 报业的广告、销售量、发行量都在下降 。 疫情加剧了这一情况 。 ”他还说 ， 疫情也会对汽车业产生影响 ， “汽车销售商也不会在报纸上做广告了 。 ”
2019年10月 ， 巴菲特收到了一份300页的报告 ， 提到在任何国家发生任何生化威胁 ， 无论是自然的、故意的或是偶然的 ， 都会对全球健康、国际安全和全球经济构成风险 。 同时 ， 也有专家提示瘟疫大爆发可能带来风险 ， 但并未引起关注——当时该视频网站的点击量仅有800多 。
巴菲特坦言 ， 目前他无法完全预测肺炎疫情未来的走向 。 “你们不知道的 ， 我也不知道 。 ”
巴菲特在致股东信中回顾了投资生涯：这些年来 ， 伯克希尔收购了好几十家公司 。 最开始 ， 他都认为这些是好公司；但有些公司后来的表现让人失望 ， 还有几家更是灾难；但也有为数不少的公司超越了其预期 。
文章图片
手持千亿美元为何还不出手？
“别人恐惧时我贪婪 ， 别人贪婪时我恐惧 。 ”这是巴菲特的经典名言 。 那么 ， 美股历史性熔断后 ， 市场情绪极度恐惧 ， 该抄底了吗？
一季度末 ， 伯克希尔手握1247亿美元现金及等价物 ， 已经创下历史新高 ， 但并无具体投资动作 。 查理·芒格告诉《华尔街日报》 ， “飓风来袭 ， 我们更像是船长 ， 更希望带着一大堆流动资金走出来 。 ”
“我们总是站在安全一边……基本上相对保守 ， 但会在市场有明确安全预期时进场 。 ”芒格称 。
巴菲特在会上解释 ， 伯克希尔一直持有较多现金 ， 包括从9·11之后 ， 有几天市场关闭 ， 公司也准备了很多现金 。
“要做好最坏准备 ， 不管什么数字乘以0 ， 最后都是0 。 ”巴菲特称 ， “这种情况下 ， 借钱投资并不合理 。 ”
但巴菲特建议投资者购入股票 ， “当预期能长期持有 ， 并在财务和心理上做好准备 ， 不要指望买在最低点 。 ”伯克希尔曾有过3次股票下跌50%的经历 ， 但这并非公司出了问题 ， “关键是投资人心理要有定力 。 ”
推荐阅读
- 娱乐中的趣闻“小黄鸭”爱吃草，谁站在了顶端，我的世界：星际探险中的食物链
- 娱乐新潮向欧阳娜娜的字迹，看到赵今麦：真是字如其人！，关晓彤的字迹
- 『顶级』个头大得像鸡蛋，杭州人爱吃的“顶级荔枝”马上来了！
- 娜娜手机领域买手机到底是买个自己喜欢的？还是买个别人喜欢的？
- 爱吃饭炒蛋这次是真的来啦！华为鸿蒙OS测试版被曝光2.32G安装包
- 最前线营养学家倡导日常生活要素食
- 视网媒体普京爱吃肉饼…克宫主厨谈俄领导人爱吃什么，叶利钦不吃海鲜
- 蛋丸子爱吃肉 遭王者两次查巡，3名国服选手受牵连！，梦泪1700巅峰赛
- 兰花聊娱乐▲继涂磊后欧阳娜娜也支持六道，翻唱《惊雷》获好评，杨坤又被打脸
- 「FOX游戏」北慕凭露娜登巅峰赛榜首，带欧阳娜娜5排把把带飞，力压LGD江城