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巴菲特股东大会六看点前瞻：怎么看疫情冲击，会否宣布接班人

巴菲特股东大会六看点前瞻：怎么看疫情冲击，会否宣布接班人
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免责声明：本文旨在传递更多市场信息 ， 不构成任何投资建议 。 文章仅代表作者观点 ， 不代表火星财经官方立场 。
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来源：澎湃新闻
巴菲特股东大会六看点前瞻：怎么看疫情冲击，会否宣布接班人
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北京时间5月3日凌晨 ， 一年一度的投资圈盛宴——“巴菲特股东大会”将拉开帷幕 。
由于新冠疫情的影响 ， “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)旗下伯克希尔·哈撒韦公司的2020年股东大会将有很大不同 ， 首次改为线上举行 。 不过 ， 这并不妨碍被誉为这场“资本家的伍德斯托克音乐节”(WoodstockforCapitalists)的会议引发全球资本市场的关注 。
那么 ， 2020年的伯克希尔·哈撒韦第55次股东周年大会将会有哪些看点呢？
看点一：首次举行股东大会线上直播
这或许是本次巴菲特股东大会与往常最大的不同 。
受新冠疫情大流行的影响 ， 2020年巴菲特股东大会将首次改为在线举办 ， 届时伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(GregAbel)将与巴菲特一起线上回答股东提交的问题 ， 而公司的其他董事将不会出席此次会议 。
【巴菲特股东大会六看点前瞻：怎么看疫情冲击，会否宣布接班人】这也意味着 ， 巴菲特的老拍档、现年96岁的查理·芒格(CharlieMunger))不会出现在今年的股东大会上 。 目前伯克希尔公司并未披露芒格缺席这场大会的具体原因 。 往年 ， 巴菲特和芒格这两位投资大师“二人转”般的问答环节 ， 已经成为伯克希尔股东大会的标志性节目 。
相对于往年的日程 ， 今年的股东大会简短很多 。
根据日程 ， 会前表演将在美国中部时间5月2日下午3时(北京时间5月3日凌晨4时)开始 ， 时长45分钟 。 随后将进入投资者关注的股东表决及提问环节 。 由于无法进行现场表决 ， 相关投票将通过委托代理的方式进行 。
伯克希尔·哈撒韦公司表示 ， 除了股东大会要处理的一些议程性事务外 ， 巴菲特和格雷格·阿贝尔还将回答由三名采访人员提出的问题 ， 股东提出的问题将由这些采访人员来转递 。 其中 ， 贝基·奎克(BeckyQuick)会代表外界 ， 来提问最有趣、最重要的问题 。 巴菲特和阿贝尔事先不知道会被问到什么问题 ， 但他们不会讨论政治或具体的投资持股 。 贝基·奎克是财经电视CNBC的当红主播 ， 曾多次采访过巴菲特 。
看点二：如何看待新冠疫情大流行对全球经济的影响？
新冠疫情大流行无疑是2020年年初最大的一只“黑天鹅” 。 约翰霍普金斯大学网站数据显示 ， 截至北京时间5月2日6时 ， 全球累计确诊新冠病例333.44万例 ， 累计死亡23.79万例 。 其中 ， 美国累计确诊逼近110万例 ， 达1098565例 ， 累计死亡64577例 。
在新冠疫情的影响下 ， 宏观经济遭受重挫 ， 全球资本市场大幅下跌 ， 投资者们更是“见证历史” 。 从3月9号开始 ， 美股在10天内4次熔断 ， 连带十几个国家也出现了股市和股指期货触发熔断机制 ， 道琼斯指数录得史上最差第一季度表现 。
对于伯克希尔·哈撒韦公司本身 ， 或者是巴菲特的商业帝国而言 ， 有哪些业务受到疫情的重创或永久性的影响？
此外 ， 2020年过去的5个月中 ， 巴菲特最后一次接受公开采访还是在3月10日 ， 远早于3月23日市场触底 。 这可以说是一反常态 ， 在2008-2009年金融危机期间 ， 巴菲特非常乐于公开露面、分享自己的想法 。
这一沉默非常有希望在接下来的股东大会上被打破 ， 投资者都希望能再次从这位“奥马哈先知”那里听到对国家和世界经济的未来进行表态 ， 以及对于2020年乃至未来的投资策略 ， 因为这将在很大程度上为投资者未来的投资方向做出指引 。
看点三：为何抛售航空股和银行股？
据伯克希尔·哈撒韦4月9日向美国证监会提交信息披露报告 ， 4月7日、4月8日伯克希尔·哈撒韦以35.3至35.8美元每股的价格 ， 合计减持86.91万股纽约梅隆银行股票 ， 按照均价计 ， 合计减持股票价值约3090万美元 。 目前 ， 伯克希尔·哈撒韦还持有8813万股纽约梅隆银行股票 ， 持股比例已经低于10% 。 根据美国证监会相关规定 ， 持有比例低于10%之后 ， 再减持不必披露 。
而在更早之前的4月3日 ， 美国证监会披露的文件显示 ， 该公司还在3月至4月初以22.96-26.04美元/股的价格区间内出售了美国达美航空(DAL.N)1299万股的股票 ， 约3.14亿美元 。 减持后 ， 该公司目前持有达美航空58900759股 。
此外 ， 该公司还以31.38-33.97美元/股的价格区间出售了230万股的美国西南航空(LUV.N)的股票 ， 约7400万美元 。 减持后 ， 该公司目前持有西南航空51334964股 。
而银行股和航空股一直都是巴菲特近年的“心头好” 。 他曾在3月中旬接受雅虎财经采访时表示 ， 尽管市场遭到抛售 ， 但他“不会出售航空公司股票” 。 在2月24日接受CNBC采访时 ， 巴菲特指出 ， 与他看到的大多数其他证券相比 ， 银行股非常有吸引力 。 “银行业是一个好行业 ， 如果你在资产方面不做蠢事 。 ”巴菲特说 ， “我们拥有的银行的有形资产净值在12%到16%之间 。 相对于2%的长期债券 ， 这是一笔不错的交易 。 ”
对于巴菲特抛售的具体原因 ， 投资者都希望能在股东大会上听到他本人的说法 。
看点四：庞大的现金储备要怎么用？
根据2019年年报 ， 伯克希尔·哈撒韦公司第四季度现金储备为1280亿美元 ， 略低于三季度的1282亿美元 。
这样庞大的现金 ， 下一个投资目标会是谁？此前 ， 对于“大象级别”的收购 ， 巴菲特一直认为找不到合适的标的 。
在今年年初发表的股东信中 ， 巴菲特将收购比作结婚：“收购公司就像结婚 。 当然 ， 婚姻都是从美好的婚礼开始的 ， 可是后来 ， 现实就和婚前的期待大相径庭 。 有的婚姻比婚前双方希望的更美满 ， 也有的很快就让双方的幻想破灭 。 ”
巴菲特在股东信中补充称：“我们不断寻求收购符合三个标准的新企业 。 首先 ， 它们的净资本必须取得良好回报 。 其次 ， 它们必须由能干而诚实的管理者管理 。 最后 ， 它们必须以合理的价格买到 。 ”
不过 ， 巴菲特表示 ， 非常遗憾的是 ， 符合这全部要求的大规模收购机会其实颇为稀有 。 “在更多的时候 ， 我们还是只能去把握住股市波动当中涌现出的机会 ， 去收购那些符合标准的上市公司的大量股份 ， 但是往往并不能达到控股的程度 。 ”
而在当前新冠疫情大流行的背景下 ， 符合巴菲特收购要求的企业是否出现了呢？或者 ， “股神”抄底了吗？
如果实在找不到合适的收购对象 ， 回购自家股票也是一个选择 。
2019年第四季度 ， 伯克希尔·哈撒韦斥资22亿美元用于回购 ， 创出该公司单季股票回购新高 。 2019年全年的总回购额达50亿美元 。
巴菲特在股东信中表示 ， 伯克希尔只有在2种情况下才会回购股票 。 一是巴菲特和芒格都认为它的售价低于其价值；二是公司在完成回购后 ， 仍会拥有充足的现金 。
巴菲特认为 ， 2019年 ， 伯克希尔的价格/价值等式有时是适度有利股票回购的 ， 因此伯克希尔·哈撒韦花了50亿美元回购了公司约1%的股份 。
“随着时间的推移 ， 我们希望伯克希尔的股票数量下降 。 如果股价低于实际价值的情况(正如我们估计的那样)继续发生 ， 我们很可能会在回购股票上变得更加积极 。 然而 ， 我们不会在任何水平支撑股价 。 ”巴菲特表示 。
那么 ， 在2020年第一季度 ， 巴菲特还可能继续运用手中的大笔现金进行股票回购吗？
看点五：如何看待中国经济？
在此前的股东大会以及一些公开采访中 ， 巴菲特多次表达了对中国经济的乐观看法 ， 也显示出对A股市场的投资兴趣 。
在2019年股东大会上 ， 巴菲特就曾表示：“”中国的市场相当大 ， 我们喜欢这种大体量市场 。 因为伯克希尔本身的资金管理体量决定了我们只能在15个左右的国家开展资本运作……我们在中国的投资已经很理想了 ， 但我们能做的还有很多 。
“中国拥有世界人口的20% ， 它的潜能还没有完全发挥 。 ”而在接受雅虎财经专访时 ， 巴菲特还提到 ， 他对投资中国一直持开放态度 ， 自己曾在中国投资过中石油 ， 查理芒格投资过比亚迪 ， 这两桩大型投资都收益良好 。
关于中国近年GDP增速放缓 ， 巴菲特表示 ， 他对此并不担心 。
“中国获得了巨大的增长 。 ”巴菲特说 ， “中国拥有世界人口的20% ， 它的潜能还没有完全发挥 ， 中国拥有大量的人才储备 ， 拥有培育一切的土壤 ， 在中国发生的事情很多是超出人们理解的 ， 而这种发展还没有结束 。 ”
在2020年新冠疫情大流行的背景下 ， 中国经济率先逐步恢复 。 巴菲特是否会如过去一样继续看好中国市场 ， 并且加大对中国的关注度呢？
看点六：接班人会不会官宣？
这个老生常谈的话题今年看起来似乎有些不一样 。
在2020年股东大会上 ， 巴菲特将携热门接班人选之一的格雷格·阿贝尔出席 ， 而阿吉特·吉恩(AjitJain)则未提及 。
2018年1月 ， 巴菲特提拔了两名高管——格雷格·阿贝尔(GregAbel)和阿吉特·吉恩(AjitJain)担任伯克希尔董事会成员 。
阿贝尔被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长 ， 吉恩担任保险业务的副董事长 。 巴菲特彼时称 ， 这次任命是“迈向继任的一部分” ， 因此二者被视为巴菲特及芒格未来的接班人 。
在2月22日发布的致股东信中 ， 巴菲特写道：“我们(指股东大会)的形式将有一个重要的变化：两位关键投资经理阿吉特·吉恩(AjitJain)和格雷格·阿贝尔(GregAbel)将在会上有更多的曝光机会 。 这种改变很有意义 。 他们是杰出的人才 ， 无论是作为管理者还是作为个人 。 ”
而在2019年的股东大会上 ， 巴菲特在回答关于接班人的问题时说 ， 股东也可以向两位接班人提问 ， 两位接班人也可以上台 ， 股东大会的形式不是一成不变的 ， 但他们没有办法回答关于投资的问题 。
股神巴菲特和他的搭档芒格已经分别达到90岁、96岁高龄 ， 近年来“谁是接班人”早已成为了投资者们高度关注的话题 。 巴菲特在股东信中写道：“伯克希尔的股东们不必焦虑：你的公司已经为我们的离开做好了百分百的准备 。 ”
接班人选是否将在今年的股东大会上揭晓？我们拭目以待 。


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