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【券商】券业一季报遇寒流，超六成业绩下滑，头部券商普遍滑坡更出乎意料，自营退坡成最大拖累( 二 )


从自营业务收入增速统计 ， 红塔证券、中信建投、华林证券、浙商证券、中信证券位列前五 。
自营增速下降的前五位券商是财通证券、兴业证券、光大证券、华西证券、海通证券 ， 后四家券商自营业务增速均下降超过七成 。
投行一季度受益发债
【券商】券业一季报遇寒流，超六成业绩下滑，头部券商普遍滑坡更出乎意料，自营退坡成最大拖累
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券商普遍认为 ， 投行业务是券商受疫情影响较大的业务 ， 但影响主要为业务增量 ， 预计业绩影响将在二季度左右显现 。 从IPO过会情况来看 ， 一季度IPO审核虽然受到疫情影响 ， 但整体来看 ， 51家公司过会 ， 大幅高于去年同期 。 以23家券商披露的数据显示 ， 一季度27家券商投行手续费净收入为60.25亿元 ， 同比增长21.8%
从一季度投行手续费净收入来看 ， 前五位的券商为中信证券、中信建投、海通证券、光大证券、国金证券 。
一季度投行业务手续费净收入增速前五的券商是浙商证券、华西证券、南京证券、国金证券、方正证券 。 业务增速绝对值比较 ， 9家券商业务增速超过100% ， 浙商证券、华西证券、南京证券这三家券商增速更是纷纷突破200% 。
华金证券分析师表示 ， 一季度行业IPO承销同比+208.70% ， 企业债承销同比+67.62% ， 尤其是疫情防控下地方债放量增长 ， 债市承销规模提升推动投行业务大增 。
投行人士认为 ， 中国投行将迎来历史发展机会 ， 具备核心竞争力的投行将在未来 3-5 年内迎来业绩快速增长期 。 随着创业板注册制改革的临近 ， 以及科创板IPO、新三板上精选层的共同推动下 ， 券商投行正迎来黄金发展期 。
资管收入上升三成
由于资管新规的影响仍在持续 ， 券商资管整体规模缩水 ， 今年一季度 ， 券商受托管理资金本金规模较2019年末下滑2% ， 一季度末约12万亿元 ， 不过业内人士指出 ， 去通道化改革中券商主动管理能力进一步提升 。 总量上看 ， 27家券商实现资管收入58.66亿元 ， 同比上升31% 。
从资管业务收入来看 ， 前五名的券商为中信证券（16.17亿）、广发证券（12.43亿）、海通证券（6.61亿）、财通证券（3.37亿）、光大证券（2.73亿） 。
从资管业务增速上看 ， 华安证券、财通证券、东北证券、海通证券、国元证券位列前五 。 增速突破100%的券商为华安证券（241.24%）、财通证券（132.83%）、东北证券（115.11%） 。
【券商】券业一季报遇寒流，超六成业绩下滑，头部券商普遍滑坡更出乎意料，自营退坡成最大拖累
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信用业务最高提升5倍
收益于一季度市场交投火爆 ， 券商信用业务也迎来爆发 。 今年一季度末 ， 沪深两市两融余额为10651亿元 ， 较2019年一季度增加429亿元 。
27家券商一季度利息净收入合计78.35亿元 ， 同比提升25.9% 。 收入上看 ， 利息净收入排名前五名的券商为海通证券（11.6亿）、中国银河（9.63亿）、广发证券（8.9亿）、国信证券（6.86亿）、招商证券（6.32亿） 。
利息净收入增速上看 ， 财通证券、西部证券、国信证券、长城证券、浙商证券排名前五 。 其中财通证券同比增速高达499.33% ， 财通证券表示主要系信用业务利息收入增加和债券持有利息收入增加 。
一位非银行业分析师对采访人员表示 ， 券商利息收入增加主要是业务规模扩大 ， 息差也有所放大 。 业务规模上看 ， 一季度两融规模增加近20% ， 股质规模也提升超10%；息差增大则主要来源于利率下行成本下降 ， 具体来说 ， 货币政策趋于宽松引导利率下行 ， 十年债 ， MLF ， LPR利率都有明显下降 。 利率环境变化带动券商发公司债 ， 短融等成本大幅下降 ， 公司业务整体成本明显降低 。
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