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大华继显：首予中汇集团(00382)“买入”评级，目标价5.83港元

大华继显：首予中汇集团(00382)“买入”评级，目标价5.83港元
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智通财经APP获悉 ， 大华继显发布报告首予中汇集团(00382)“买入”评级 ， 目标价5.83港元 。
报告称 ， 中汇集团凭借其强大的学校品牌、高质量的教学和主打商科的优势 ， 在大湾区日益增长的高等教育服务需求下处于绝佳有利地位 。 中汇集团是一支防守型的增长股 。 从防守型角度来看 ， 中汇集团受监管风险小且财务状况稳定；从增长角度看 ， 扩容和学费上涨推动将推动其强劲的有机增长 。
大华继显称 ， 中汇集团是粤港澳大湾区最大的民办高等商科教育集团 。 旗下运营四所学校分别是广东财经大学华商学院、广州华商职业学院、澳洲国际商学院和新加坡NYULanguageSchool 。 这些院校主要提供会计、金融、经济和商务英语等商业课程 。 随着学校的扩容及学费上涨 ， 中汇集团的有机增长强劲 ， 华商学院四会新校区投入使用后 ， 预计未来4至5年在校学生每年将净增至少3,000人 。 由于新入学学生的学费上涨以及学科设置的优化 ， 中汇集团旗下院校的学费在2019-2022财年将以3-7%的复合年增长率增长 。
【大华继显：首予中汇集团(00382)“买入”评级，目标价5.83港元】该机构指出 ， 中汇集团整体几乎不受公共卫生事件的影响 。 旗下院校3月初已经开学 ， 相关教学活动顺利转为线上教学 。 其华商E家APP为网络辅助教学、教师和学生管理服务提供了众多的便捷服务 。 尽管经历了公共卫生事件 ， 中汇集团2020年中期业绩仍然显示出了其优秀的业务及财务表现 。 该机构认为 ， 无论宏观形势如何变化 ， 中汇集团所属的高等教育是刚需 。 同时 ， 高教行业又是强现金流的行业 ， 因为学生学费是在新学期开学前即收齐一学年的学费 ， 故中汇集团的全年学费收入不受公共卫生事件的影响 。
大华继显基于PEG0.5和2019-2022财年净利润复合年增长率29%给出目标价5.83港元 ， 基于中汇集团良好的基本面给予买入评级 ， 主要包括以下几点：学校品牌佳；政策东风；防守型增长股；红筹架构稳健；监管风险比同业小 。


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