商品期货收评分析及展望
焦炭
基本面：:短期在油价大幅波动影响之后 ， 焦炭逐步回归至自身运行逻辑 ， 从焦炭基本面上看 ， 目前供需格局逐步好转 。 供应端变化不大 ， 在低利润之下焦企生产积极性变化不大 ， 短期在没有政策干扰下 ， 焦企减产与增产的可能性不大 ， 大概率维稳运行 ， 焦企利润向上有一定的修复空间 。 同时下游需求在好转 ， 虽然表观需求环比出现下滑 ， 但是依旧处于高位 ， 下游需求在逐步的改善 ， 且废钢价格开始止跌 ， 对铁水的替代作用也在减弱 ， 均有利于焦炭价格的反弹 。 但是中期来看 ， 钢材的需求能否持续 ， 库存能否顺利去化是焦炭上涨驱动的重要因素 。
技术分析：焦炭2009合约 ， 早盘开盘后 ， 高点触及1715一线 ， 承压回落 ， 收小阴线 ， 仓量缩减 ， 目前来看 ， 盘中小幅回落 ， 并没有杀跌动作 ， 下方支撑明显 ， 5周线存在支撑 。
操作建议：回落阶段 ， 可入1690-1700一带 ， 择机介入多单 ， 常规止损 。
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螺纹
基本面：供给端仍在继续扩张 ， 检修计划较少 ， 产量上存在压力 。 国内复工率进一步上升 ， 随着各地重大项目陆续开工 ， 下游需求将继续恢复 ， 对价格形成支撑 。 库存上 ， 虽然厂库和社库均在去化 ， 但因上周钢材现货市场成交量有所回落 ， 下降速度放缓 。 社会库存过高压制盘面 。 目前市场心态相对平稳 ， 商家降价意愿不强 ， 且钢厂利润走高 ， 现货市场整体运行平稳 。 因市场情绪并不悲观 ， 下游需求预期仍待释放 ， 预计短期内盘面下行空间有限 。
技术分析：螺纹2010合约 ， 早盘高点触及10日均线处 ， 承压回落 ， 下破5日均线 ， 低点触及3309一线 ， 收带影阴线 ， 仓减量增 ， 目前来看 ， 期价连续在20日均线上方运行 ， 关注20日均线支撑有效性 。
操作建议：关注20日均线支撑有效性 ， 择机可低多参与 ， 常规止损 。
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铁矿
基本面：上周国产矿价格偏震荡 ， 而进口矿价格小幅下跌 。 从供给上看 ， 进口矿港口库存11585.36万吨 ， 连续两周上行之后再次出现去库 。 但即将迎来澳大利亚和巴西发货旺季 ， 预计到港量将会上升 ， 港口库存有增加的压力 。 钢厂端 ， 因生产扩张 ， 原料采购依然维持高位 ， 日均疏港量在305.69万吨的高位 。 但钢厂库存天数仅维持24天 ， 补库意愿不强 。 目前成材下游预期偏暖 ， 且钢厂利润上升 ， 铁矿随成材向好 。
技术分析：铁矿2009合约 ， 早盘开盘后 ， 回升高点触及611.5一线 ， 受相关品种影响 ， 期价回落 ， 低点触及600.5一线 ， 收带影阴线 ， 仓量缩减 ， 目前来看 ， 期价处于高位震荡 ， 下方支撑关注595一线附近 。 下方受120日均线支撑
【商品期货收评分析及展望】操作建议：可待期价回落至595一线附近介入多单 ， 常规止损 。
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甲醇
基本面：
供给端：上周 ， 受甲醇价格回落影响 ， 国内生产企业亏损幅度再度增大 。 国内甲醇春检自3月底开启 ， 4月力度较大 ， 检修体量约850万吨/年 ， 目前4月检修高峰已过 ， 开工率有所回升 。 5月预计甲醇检修体量800万吨/年左右 。 五一节前 ， 预计甲醇开工稳中小升 ， 节后或将再度迎来新一轮检修小高峰 ， 但同时也将伴随着前期已检修装置的复工 。 海外装置方面 ， 中东地区开工依然偏高 ， 国内进口压力颇大 。 欧美地区受疫情影响部分进入检修 。
需求端上：上周 ， 甲醇制烯烃方面 ， 阳煤恒通、神华榆林、南京诚志烯烃装置仍在检修 ， MTO/P开工率整体维稳 ， 对甲醇消耗有限 ， 五一节前预计开工维稳 。 传统下游中 ， 甲醛开工尚可 ， 稳中出货 ， 局部地区存在环保安全检查限制 ， 但目前影响不大 ， 预计节前稳中小升 。 醋酸因装置检修开工续降 ， 五一节后装置计划集中检修 ， 预计醋酸对甲醇的消耗将继续收缩 。
技术分析：甲醇2009合约 ， 早盘低开低走 ， 期价承压于5日均线处 ， 回落低点触及1655一线 ， 收带脚小阴线 ， 仓增量减 ， 目前来看 ， 期价整体在低位运行 ， 以寻找支撑 。
操作建议：下方关注1630一线附近低位支撑有效性 ， 择机可低多单介入 ， 常规止损 。
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棕榈油
基本面：棕油方面 ， 根据MPOA数据 ， 马来4月棕榈油产量大概率环比增加 ， 复产季逻辑主导产量数据 ， 疫情对于生产的影响较小 。 棕油主要进口国印度受疫情影响 ， 全国封锁令继续延长 ， 料后续产地出口将持续受到阻碍 ， 加之原油压制下生柴需求低迷 ， 未来马棕油将逐渐进入累库阶段 。 国内棕榈油虽然供给端压力不及产地 ， 价格下方空间也有限 ， 但缺乏上行提振动力 ， 短期内料维持底部震荡格局 。
技术分析：棕榈油2009合约 ， 早盘期价低开 ， 回落低点触及4274一线 ， 午后小幅回升 ， 全天小幅收跌 ， 仓减量增 ， 整体来看 ， 期价回落以寻找支撑 ， 与上周预期一致 ， 期价回落至4250-4300一带 。
操作建议：依上周提示 ， 早盘4290一线已介入多单 ， 常规止损 。
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白糖
基本面：国际ICE原糖破位下挫 ， 主力07月合约报收9.78美分 ， 周跌0.77美分/磅 。 原糖周内再度重挫 ， 主要是受到需求下降忧虑和巴西汇率大幅贬值 ， 加剧出口预期增加国际糖市的供应压力 。 同时 ， 疫情影响原油市场市场需求锐减导致过剩压力拖累价格 ， 燃料价格下挫继续有利于巴西食糖的生产贡献 ， 进而拖累价格下行 。
国内糖市本周期现价格跟随原糖下挫 ， 虽然基差走强 ， 但是期现下跌幅度均加大 ， 市场多受到外盘下挫的压力主导 ， 同时疫情带来需求方面的忧虑影响继续左右市场 ， 资金净空继续增强 。 另外 ， 国内贸易保障救济关税即将到期 ， 配额外关税可能到期恢复也不利于内糖价格 。 技术上 ， 新主力合约下破前期低点后继续向下寻求支撑过程 ， 跌势仍在继续 。
技术分析：白糖2009合约 ， 早盘低开低走 ， 期价大幅回落 ， 下破5000一线 ， 低点触及4915一线 ， 收大阴线 ， 仓量增加 ， 目前来看 ， 早盘跳空低开 ， 延续弱势 ， 期价逐步回落探底 。
操作建议：下方支撑关注4850-4900一带支撑 ， 可择机短多参与 ， 常规止损 。
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豆粕
基本面：上周五沿海豆粕价格2900-3060元/吨一线 ， 波动10-20元/吨 。 国内沿海一级豆油主流价格5650-5750元/吨 ， 部分跌30-50元/吨 。 豆粕期货价格回落 ， 豆粕成交仍然不多 ， 总成交9.71万吨 。 豆油期货价格回落 ， 豆油成交减少 。
隔夜CBOT大豆期货价格冲高回落 。 近期国内大豆到港量有所增加 ， 油厂压榨量回升 ， 豆粕供应紧张的市场氛围逐渐消散 。 不过目前国内豆粕需求仍然表现不错 ， 预计上周走货量将回升至130万吨 。 近期生猪存栏环比增加 ， 养殖需求即将迎来旺季 。 因此未来三个月国内豆粕供需预计将呈供需双增的格局 。 后期市场焦点仍有望从供应增加逐渐转移到需求增加 。 本周DCE豆粕走势料跟随CBOT大豆震荡筑底 。
逻辑：5-7月大豆到港平均980万吨/月 ， 较去年同期预估值高40万吨/月 ， 且养殖需求即将迎来旺季 。 未来三个月国内豆粕供需预计将呈供需双增的格局 ， 豆粕期货价格将保持震荡偏强的走势
技术分析：豆粕2009合约 ， 受外盘影响 ， 早盘期价低开 ， 低点触及2739一线 ， 受支撑后期价反弹 ， 高点触及2784一线 ， 行情走势与上周预期一致 ， 期价已至2780-2800一带 。 20周均线存在压制 。
操作建议：上周2724一线多单 ， 盘中已到目标位 ， 我们于2780一线已止盈 ， 盈利56个点 。 待回落亦可择机介入多单 。
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