江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

公牛集团10派38元家族分走近87%

公牛集团10派38元家族分走近87%
文章图片
4月26日 ， 中一手狂赚12万的“大肉股”公牛集团(158.430,-1.56,-0.98%)（603195.SH）发布上市以来首份财报 ， 2019年业绩、2020年一季度业绩及分配方案公之于众 。
营收增速放缓库存增长存货高企
2019年 ， 公牛集团实现营业收入100.40亿元 ， 同比增长10.76%；实现归属净利润23.04亿元 ， 同比增长37.38% 。
虽然跨入了百亿营收 ， 但业绩增长放缓不容忽视 。 2016年-2018年 ， 公牛集团营业收入同比增速分别为20.35%、34.91%、25.21% ， 此次2019年跌至10.76% ， 业务增长已出现见顶趋势 。
公牛集团成立于1995年 ， 主要产品为转换器、墙壁开关插座等民用电工产品 。
分产品看 ， 转换器的营业收入约为50.53亿元 ， 墙壁开关插座的营业收入约为32.09亿元 ， LED照明的营业收入约为9.84亿元 ， 数码配件的营业收入约为3.56亿元 。
其中 ， LED照明增长较为明显 ， 同比增长32.82% 。 公牛集团称 ， LED照明在充分发挥五金渠道、专业建材渠道协同优势的同时成功开拓近5万家灯饰售点 。 2019年公司新品上市共计49款 ， 其中灯饰吸顶灯产品31款 。
净利润增速远高于营业收入 ， 一定程度源于毛利率及净利率的提升 。 2019年公牛集团整体毛利率出现增长 ， 较上年增长4.7个百分点至41.37% 。
各个产品毛利率均出现上涨 ， 转换器、墙壁开关插座、LED照明较为明显 ， 毛利率分别为38.29%、51.65%、35.06% ， 分别较上年上涨5.0个百分点、4.9个百分点、5.7个百分点 。
值得注意的是 ， 2016年-2018年 ， 公牛集团整体毛利率一直处于下滑趋势 ， 分别为45.17%、37.74%、36.63% 。
通过成本分析表看出 ， 主要源于直接材料成本出现明显下降 ， 整体直接材料成本下降1.15% 。
但是 ， 公牛集团的主要产品库存量却出现了一定程度提升 。 2019年年末 ， 转换器库存量为3870.50万件 ， 同比增长40.35%；墙壁开关插座库存量为4547.72万件 ， 同比增长34.41%；LED照明为809.27万件 ， 同比增长31.21% 。
由此 ， 报告期末 ， 公牛集团存货为9.79亿元 ， 同比增长20.57% 。
非常不差钱巨额募资继续扩产
在存货高企的情况下 ， 公牛集团依旧将通过发行而得的募集资金尽数投入产能扩张 。
公告显示 ， 公牛集团首次公开发行6000万股人民币普通股股票 ， 发行价格为59.45元/股 ， 募集资金总额为35.67亿元 ， 扣除各项新股发行费用后 ， 实际募集资金净额约为35.03亿元 。
年报显示 ， 募集资金中的51.04%共计17.88亿元 ， 用于墙壁开关插座生产基地建设、转换器自动化升级建设、LED等生产建设中 。 另外 ， 8.47亿元用于渠道终端建设及品牌推广 ， 7.08亿元用于研发中心及总部基地建设 ， 1.60亿元用于信息化建设项目 。
公牛集团10派38元家族分走近87%
文章图片
图片来源：公司年报
公牛集团若要维持业绩增速 ， 在竞争激励的当下 ， 唯有扩充品类或是出口海外 。 很明显 ， 公牛集团选择了第一种 ， 但在生产量大于销售量且库存量不断攀升的情况下 ， 募资用途是否妥当尚存质疑 。
【公牛集团10派38元家族分走近87%】上述项目投入资金总额为48.87亿元 ， 抛出募资所得金额 ， 尚有13.84亿元资金缺口 。
当然 ， 近14亿元的资金缺口对于向来“大手笔”的公牛集团实属“小菜一碟” 。
2016年-2018年 ， 公牛集团持有的理财产品、私募投入资金基金、信托产品等计入流动资产和非流动资的金额分别为21.30亿元、13.02亿元、22.26亿元 。
截至2019年年末 ， 公牛集团尚有8.56亿元的未到期银行理财产品 ， 以及28.02亿元的银行结构性存款 。
同时 ， 公牛集团现金流状况一直以来也颇为不错 ， 2016年-2018年经营活动产生的现金流净额分别为17.79元、11.64亿元、19.10亿元 ， 至2019年末增长至22.97亿元 。
负债方面 ， 公牛集团应付账款为11.64亿元 ， 无短期借款、长期借款、应付债券等 。
持有货币资金7.34亿元 ， 同比增长236.69% 。 可谓是真真正正“不差钱” 。
家族成员分红超86%一季度重挫
颇为值得“亮眼”的是 ， 公牛集团的2019年年度利润分配方案 。
公告显示 ， 2019年度利润分配方案以首次公开发行上市后的总股本6亿股为基数 ， 拟向全体股东每10股派发现金红利38元（含税） ， 合计派发现金红利22.80亿元 ， 现金分红比例为98.97% 。
每10股派现38元（含税）的年度利润分配方案 ， 在目前已披露的年度分配预案中 ， 仅次于贵州茅台的10派170.25元和吉比特的10派50元 。
这已经不是公牛集团第一次高分红 。 2015年现金分红5亿元 ， 占当年归属净利润的50%；2016年现金分红5亿元 ， 占当年归属净利润的34%；2017年公司现金分红22亿元 ， 占当年归属净利润的171.21% 。
当然 ， 如此高分红与公牛集团股份高度集中密不可分 。 上市后 ， 公牛集团前三大股东依次为宁波良机实业有限公司、阮立平、阮学平 ， 其持股比例依次为54%、16.14%、16.14% 。
阮立平、阮学平兄弟为一致行动人 ， 宁波良机则为二人共同控制 ， 各持股50% 。
二人的姐妹阮亚平、阮小平及阮幼平 ， 通过凝晖投入资金合计持有公司股权0.68% 。
阮氏家族合计持有公牛集团86.96%股权 ， 分红金额将约为19.83亿元 。
阮氏兄弟二人 ， 目前均拥有新加坡永久居留产权、中国香港居民身份证 。 2019年 ， 阮立平作为上市公司董事长、总裁 ， 税前报酬为301.57万元；阮学平作为上市公司副董事长 ， 税前报酬为248.62万元 。
由于公司的高度集中 ， 关联交易也一直市场所“诟病” 。 2019年 ， 公牛集团关联交易金额为2.25亿元 。
公牛集团10派38元家族分走近87%
文章图片
图片来源：公司年报
公牛集团10派38元家族分走近87%
文章图片
图片来源：公司年报
其早前招股书就显示 ， 自2015年以来 ， 与公牛集团存在关联关系的关联方就有12家公司 ， 几乎全部为阮氏家族控股的企业 。
2020年一季度 ， 公牛集团业绩出现大幅下滑 。 实现营业收入13.78亿元 ， 同比下降37.96%；实现归属净利润1.70亿元 ， 同比下降57.68% 。
值得注意的是 ， 交易性金融资产由2019年年末的8.57亿元下滑至4.58亿元 ， 同比下滑46.58% 。 公牛集团称 ， 主要系购买的非保本浮动收益型理财减少所致 。
还有便是投入资金收益 ， 为-5703.07万元 ， 同比减少511.80% ， 主要系期货平仓所致 。
在非经常性损益中 ， 持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益 ， 以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投入资金取得的投入资金收益为-1.15亿元 。
更具体的信息 ， 一季报中没有进行披露 。 净利润的下滑 ， 除受终端渠道出货减少影响外 ， 投入资金理财对业绩的影响也颇为严重 。
4月24日 ， 公牛集团报收159.99元/股 ， 总市值为959.9亿元 ， 市盈率140.83倍 。 如此公牛集团 ， 能否撑起140倍市盈 ， 《全球财说》将持续关注 。
【购房资讯轻松享 ， 快来关注乐居网】
文章来源:乐居


    推荐阅读


    上一篇：世界最大集装箱船在青岛港开启首航

    下一篇：合宝丰年(08406)延迟刊发2019年度经审核年度业绩