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再看中行原油宝，惊天巨雷何人买单？闹剧何时结束？

写在开头：
为什么过了这么多天 ， 我会再次写一篇关于中行原油宝的文章？
主要原因是我发现 ， 居然有人跑出来为中行洗底……
是真的啥都不懂 ， 还是某些人穷疯了 ， 这种昧良心的软文也要接？
事件简述：
2020年4月21日 ， 芝加哥商品交易所（CME）原油期货史无前例的收跌-37美元 ， 盘中一度跌至-40美元 。
这样一个瞬间价格 ， 没有让石油出口国破产 ， 反而让一群中国投资者面临巨额负债 ， 登上征信黑名单的风险 。
在这里面起到关键性作用的 ， 正是中国银行的原油宝产品 。
再看中行原油宝，惊天巨雷何人买单？闹剧何时结束？
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事件分析：
1、老外害人？谣言！
4月21号的期货负价格并非偷袭 ， 芝加哥交易所也曾经再更早时候公布了“修改交易系统 ， 让价格可以为负”的公告 ， 并且同期已经有原油出口国开始补贴原油运输费用 。
2、普遍性亏损？谬论！
类似中行原油宝这种产品 ， 在各大商业银行都存在 ， 然而这波只有中行暴雷 ， 其它类似工商银行、建设银行等 ， 早就提前交易平移 ， 成功帮助客户避免这次惊天巨雷 。
既然亏损的只有中行和中行客户 ， 那么你说没有运作上的失误 ， 这是绝对不可能的！
3、中行垫付亏损金额 ， 客户必须赔钱 ， 否则就是国企巨亏？流氓！
中国真的有可以直接挂钩外盘商品期货 ， 特别是原油交易的平台吗？或者中间商吗？
这叫经纪公司 ， 在中国证券法里其实没有 。
那中行原油宝到底是个什么性质的产品呢？
按照中行自己的说法 ， 它在做市商 。
【再看中行原油宝，惊天巨雷何人买单？闹剧何时结束？】市商会完全按照客户的开仓和方向 ， 直接1：1到境外平台开仓吗？绝对不会！所谓银行系统的“原油宝”们 ， 其实大家的交易对手盘是银行 ， 银行在自己平台上根据客户多空差异 ， 将敞口拿到外盘去对冲 ， 其目的仅仅只是手续费而已 。
因此！原理上 ， 银行的实际亏损 ， 压根就不等于国内所有多头的亏损总额 。
中行正是在这个地方偷换概念 ， 而那些洗底的文章 ， 也故意忽视这一点！
这里的亏损 ， 其实是两个亏损：
中行在境外交易所开的原油多单 ， 是自己的对冲行为 ， 而不是完全按客户操作发生的行为 。
客户的亏损 ， 除了赔给了国内同产品的对手盘之外 ， 剩下的都是上交给了银行 。
这里的天秀时刻出现了 ， 我们假设之前在中行平台上 ， 多头仓位远远超过空头仓位 ， 而中行按市商的玩法 ， 把多出来的这一节 ， 1：1拿到境外市场上去开仓 。
那么在忽略中行晚上10点下班睡觉 ， 放弃一切帮助客户挽回损失的机会的“争议细节” 。 最终以收盘价交割结算亏损的 ， 仅仅是对冲仓位 ， 这里银行要求所有多头平摊亏损 ， 赔给国内的多头 ， 这在合同和产品设计角度是合理的（但是完全违反人性） 。
但是！如果是按中行自己的说法：“虽然在CME交易所的多头合约 ， 是自己所持有的 ， 但是投资资金和合约方向、仓位 ， 都是来自于「原油宝」产品的国内投资者”
这意味着什么？
这意味着 ， 中行在实际仓位并没有这么多 ， 实际亏损并没有这么大 ， 它找投资者要钱 ， 不止是要赔给国内多头 ， 它自己作为市商 ， 还想赚这个敞口的钱！
呵呵……一个想赚钱的中间商 ， 莫名其妙的交易规则 ， 奇迹般的交割日任人砸盘不操作 ， 是不是突然很好理解？
再看中行原油宝，惊天巨雷何人买单？闹剧何时结束？
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只有一种情况下 ， 中行值得同情 ， 那就是它违规经营的情况 。
怎么说？
在中国证券法中 ， 国内没有任何机构可以做境外原油期货的经纪公司 ， 大家都是在做市商 。
但假如 ， 中行认为做市商太累 ， 还要养一个专门计算敞口 ， 去下单对冲的策略团队 ， 并且这种操作其实很看技术 ， 还要承担风险 。
从而 ， 中行挂着市商的招牌 ， 实际上在做经纪公司 ， 把所有客户 ， 所有方向 ， 所有仓位的交易 ， 全部1：1转到境外平台上 。
你确定监管层过来查的时候 ， 这种实际上的经纪公司行为是合规的吗？
为什么说这种情况违规 ， 它却值得同情呢？因为站在经济公司的角度来看 ， 它确实巨额亏损 ， 并且是境外被爆锤 ， 境内可能收不回坏账……
再看中行原油宝，惊天巨雷何人买单？闹剧何时结束？
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写在最后：金融创新 ， 创出巨额外汇亏损 ， 请问中国银行 ， 你在干什么！？


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