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中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！

近日 ， 中兴通讯（000063.SZ）发布了2019年财报 。 财报显示 ， 过去一年 ， 中兴实现营业收入907.4亿元 ， 同比增长6.1% ， 归属上市公司普通股股东的净利润51.5亿元 ， 同比增长173.7% 。
这份创造了上市以来最高水平的年报 ， 一年半涨了三倍的股价 ， 尤其是呼之欲出的新基建大餐 ， 使不少人觉得国内第二大通讯设备制造商已从惊天危机中捡回一条命 ， 即将迎来中兴年代 。
事实真的如此吗？
南国浮华梦
乐观者并非毫无乐观的理由 。
2016年3月 ， 美国对中兴实施出口限制措施 ， 事件爆发后 ， 在双方官方协调下 ， 对方向中兴颁布了临时许可 ， 从而保证中兴可以正常采购元器件和软件 。
不料 ， 2018年4月16日 ， 美国以中兴对涉及历史出口管制违规行为的某些员工未及时扣减奖金和发出惩戒信 ， 并在此前提交的两份函件中对此做了虚假陈述为由 ， 激活了中兴拒绝令 ， 禁止中兴未来7年内向美国企业购买敏感产品 ， 对中兴处以3亿美元罚款 。
鉴于主要通信设备的核心元部件均来自高通、英特尔等芯片提供商 ， 这样的处罚无疑是掐住了中兴的脖子 ， 这家位于珠三角、员工总数超6万的通信设备制造巨头正常生产经营随之陷入瘫痪 。
经过多方斡旋 ， 2018年7月 ， 美国同意暂时、部分解除对中兴的出口禁售令 ， 中兴才迎来了转机 。 不过 ， 和解不是没有代价的 ， 中兴集团董事会及多位高管被迫集体辞职 ， 并无条件接受10亿美元的天价罚单 。
在披露遭调查前一交易日 ， 中兴股价还徘徊在33.30元左右 ， 事件一出 ， 中兴停牌近两个月 ， 等到复牌时 ， 中兴股价连续创下八个跌停板 ， 最低时只有11.85元 。
为了帮助中兴续命 ， 国内协调中国移动、中国电信、中国联通等央企紧急驰援 ， 送去了大量订单 。 尽管中兴当年营收同比大降21.4% ， 仅855.1亿元 ， 净利润为史无前例的-69.8亿元 ， 中国区依然贡献了544.4亿元的营收 ， 同比仅减少不到80亿元 。
进入2019年一季度 ， 帮扶效应更加显现 ， 中兴仅1-3月便实现营业收入222亿元 ， 归属于上市公司普通股股东的净利润为8.63亿元人民币 ， 成功扭亏为盈 。
中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！
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在5G商用元年的6月 ， 我国工信部正式启动5G商用 ， 与此同时 ， 国际主流运营商也在大力推动5G网络铺设 。 逐渐从阴影下走出的中兴斩获颇丰 ， 截至去年底 ， 已在全球范围内获得46个5G商用合同 ， 覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G战场 ， 与全球70多家运营商展开了5G深度合作 ， 并完成40多个5G承载商用部署与现网试点 。
2020年3月 ， 高层提出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度 。 数天后 ， 工信部又召开了加快5G发展专题会 ， 布署新型基础设施建设方案 ， 一项投资总额超过40万亿元的“新基建”项目建设计划正式拉开帷幕 。
据中国信通院预测 ， 预计到2025年我国5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元 ， 将带动产业链上下游以及各行业应用投资超过3.5万亿元 。
三分天下有其一 ， 国内两大通信设备制造商之一的中兴看起来怎么都应该在这个黄金时代分得相当大一块蛋糕 。
没落的贵族
这句话只说对了一半：黄金时代是真 ， 但却不属于原本较任何人都更有机会独自享用这个黄金时代的中兴 。
作为中国通讯设备领域的拓荒者之一 ， 寓意“中华复兴”的中兴成立于1985年 ， 比今天最直接的竞争对手华为还要早两年 。
这个源自荒草滩上厂房里的国有民营企业在创始人侯为贵的带领下 ， 背靠原航天部的丰富资源 ， 用了五年时间就自主研发出了第一台数字交换机ZX500 ， 成功打破外国的长期垄断 ， 成为“巨大中华”中的一块金字招牌 。
公开资料显示 ， 成立以来 ， 中兴陆续承担过近30项国家“863”重大课题 ， 是通信设备领域承担国家863课题最多的企业之一 。
在资本市场门槛高不可攀的时候 ， 中兴1997年、2004年先后登陆深交所、港交所 ， 成为国内第一家上市的通信设备制造商 ， 深厚的背景、充沛的资金与长期的技术积累 ， 让其在国内一度拥有呼风唤雨的能量 。
遗憾的是 ， 为了追求规模 ， 羽翼未丰的中兴早早选择了多元化的道路 ， 四处涉猎 ， 在20世纪90年代末就号称全世界通信产品线最齐全的公司 ， 结果 ， 这种大而全的发展策略迭加混乱的管理 ， 成为了中兴的灾难 。
中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！
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2000年 ， 华为全年营收102亿 ， 中兴销售额亦突破100亿元 ， 十年后 ， 前者销售收入1852亿 ， 后者营收约702.6亿元 。 在刚刚过去的2019年 ， 华为营收8588亿元 ， 中兴907亿元 ， 只有前者的10.6% ， 甚至远不及人家一年的研发费用 。
昔日不入自己法眼的同城兄弟如今已是中兴只能仰望的对象 ， 在这种压倒性的优势面前 ， 新基建中的通信无异于华为的独角戏 。
不久前 ， 中国移动公示了28家分公司的5G无线主设备二期中标结果 ， 在23.2万个5G基站中 ， 华为独得超13.3万个基站 ， 接近六成 ， 中兴只中标6.7万个 ， 恰为老大的一半 。
三大运营商今年计划完成60万个5G基站的建设目标 ， 最大赢家花落华为几乎没有任何悬念 。 过去一年半时间里 ， 三大运营商看在官方的情面不得不给予中兴一定的倾斜支持 ， 但当其度过生死线后 ， 这些政策倾斜将越来越少 。
除了华为外 ， 如今的中兴还面临着另一玩家的狙击 。
2018年6月 ， 国资委同意武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院实施联合重组 ， 划入新设的中国信科集团 。 而烽火通讯与大唐电信分别为武汉邮电科学研究院、电信科学技术研究院的主体 ， 以前 ， 偏居武汉一隅的烽火通讯只专注于光纤、光通讯领域 ， 二者成为一家人后 ， 烽火正在加速从单一光通讯的产品迈向通讯设备制造商 。
新晋选手入手 ， 首当其冲的是市场竞争力较弱的一方 。 在华为与烽火的双重夹击下 ， 中兴的日子好过不了 。
中兴没有想象余地
最重要的是 ， 即使5G得偿所愿 ， 现在的中兴也难以画出一张让人垂涎欲滴的大饼了 。
不少人认为 ， 中兴眼下的困境主要来自于国外的制裁 ， 事实上 ， 在那场危机发生之前的三年 ， 这家设备制造商已经颓势尽显 。 2015-2017年 ， 中兴营收分别为1001.9亿元、1012.3亿元、1088.2亿元 ， 业绩连续数年徘徊不前 。 这主要归因于中兴连续多年过于依赖运营商业务 。
运营商业务看似利润丰厚 ， 但僧多粥少 ， 市场竞争非常激烈 ， 即使强势如华为2018年运营商业务也出现了下滑 ， 好在消费者业务补上了缺口 ， 那一年 ， 华为的消费者业务以3488.5亿元的好成绩首次超越运营商业务 ， 成为新业绩担当 。
上一年 ， 华为的消费者业务再次展示出强大力量 ， 智能手机发货量超2.4亿台 ， PC、平板、智能穿戴、智慧屏等以消费者为中心的全场景智慧生态布局日趋完善 ， 带来了4673亿元的销售收入 ， 同比增长34% ， 推动华为总营收再创新高 。
中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！
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当消费者业务已经成为一家通信设备制造商不断突破天际线的利器时 ， 最早布局该业务的中兴却将一手好牌打得稀烂 。
早在1999年 ， 中兴便推出了ZTE189全中文双频手机 ， 率先进军终端 。 随后的几年时间里 ， 依靠运营商合约机模式 ， 中兴迅速跻身全球四大手机制造商之列 。
成也萧何 ， 败也萧何 。 这种模式使得中兴不思进取 ， 一味追求低质低价 ， 随着消费者越来越关注品质、设计、性能 ， 中兴逐渐遭到抛弃 ， 消费者业务连年萎缩 ， 2019年只剩下150亿元 。
与之形成鲜明的是 ， 华为步步为营 ， 巩固了运营商业务后 ， 在2004年2月推出手机产品后一直坚持走市场化路线 ， 经过十几年努力 ， 华丽变身国内第一大手机品牌 ， 成就了华为的新十年 。
中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！
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在竞争对手的刺激下 ， 去年2月 ， 中兴发布了国内首款5G手机天机Axon10Pro ， 并放下豪言今年将在全球范围内推出15款以上5G终端产品 ， 欲借5G东风重新回到主流手机品牌队列 。
这不啻于痴人说梦 。 今天的手机市场早已从过去的群雄四起过渡到巨头垄断时代 ， 三星、苹果、华为、小米、O/V等几大品牌已成全球市场的主要玩家 ， 中小品牌日渐式微 ， 后来者没有奇迹 。 中兴寄予厚望的Axon10Pro5G版上市半年多了 ， 无人问津便是最好的证明 。
但离开了消费者业务 ， 今年35岁的中兴在经历这一轮5G建设高峰后还有什么故事可讲呢？
值得警惕的是 ， 中兴头顶的那柄达摩克利斯之剑依然高悬 。
【中兴没有想象力，任正非：“中华复兴”不如“中华有为”！】3月中旬 ， 有媒体报道称 ， 该公司在多国利用不当商业行为获得招揽业务上的便利 ， 受到国外调查 ， 再次在资本市场上引发恐慌 ， 次日开盘即跌停 ， 而港股更是暴跌20%以上 ， 全天市值蒸发245亿 。 （部分图片来自网络 ， 原刊于英大金融）


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