WTI原油期货6月合约更危险？你需要关注的节点在这里
继周一WTI原油5月合约暴跌超300%、结算价历史上首次收于负值之后 ， 周二WTI原油6月合约和布伦特原油期货也开启了深跌模式 。 据路透报价 ， WTI原油6月期货合约周二一度跌超40% ， 下破12美元/桶；布伦特原油期货则跌破19美元/桶 ， 跌幅超25% 。
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当前市场讨论最热烈的油市大利空 ， 当属美国原油“爆库存”的问题 。
分析指出 ， 随着移仓换月期限不断逼近 ， 油价出现暴跌是因为持有WTI原油5月期货合约的交易者无法卖出合约 ， 且没有空间可以储存应交割的原油 。
01美国原油库存现状
根据WTI期货合约的交割规则 ， 交割须在俄克拉荷马州库欣的任何管道或储油设备 ， 按离岸价条件进行 。 这也意味着 ， WTI原油期货的交割地点只有一个——库欣 。
库欣是美国最大的石油中心 ， 拥有13条管网系统 ， 将美国中西部石油生产州、加拿大生产的石油和从德克萨斯墨西哥湾进口的石油汇集起来 ， 并输送到各地的炼油厂和石油码头等地 。
库欣的存储容量大约是9000万桶 ， 占不包括战略石油储备在内的美国原油仓储总能力的16% 。 根据IHSMarkit分析师的评论 ， 虽然当前数据显示库欣的仓库没有用满 ， 但是很有可能全部被预定了 。
标普全球普氏能源资讯分析师ChrisMidgley近日指出 ， 截至4月10日 ， 库欣地区原油储存空间使用率为70% ， 并在快速增加 。 库欣原油库容很可能在3周内填满 。
EIA库存报告也显示 ， 最近美国原油库存连续四周出现了1000万桶以上的增幅 ， 上周增幅更是逼近2000万桶 ， 其中俄克拉荷马州库欣原油库存变化值也连续6周录得增长 ， 在过去三周内就增加了1800万桶 。
摩根士丹利等投行预测 ， 库欣可能会在5月中旬达到存储极限 。 在4月14日进行的得州限产听证会上 ， 先锋自然资源公司CEO也表示 ， 美国库欣原油库存将在4-5周内被填满 ， 若不马上减产美国就会面临无处可储油的尴尬局面 。
更紧迫的是 ， 就在5月中旬——5月19日 ， 6月WTI主力合约就要面临交割 。 如果届时原油市场仍没有太大起色 ， 持有该合约的交易者又将再度面临“高成本移仓”和“实物交割”二选一的困境 。 也就是说 ， WTI原油6月合约或将面临与5月合约同样的命运 。
02有哪些节点需要关注
关于美国原油库存的具体情况 ， 投资者可密切关注每周公布的EIA原油库存数据 。 本周三22:30将公布美国至4月17日当周EIA原油库存 ， 预期为增加1613.3万桶 ， 前值为增加1924.8万桶 。
另外 ， EIA还将于当地时间5月29日公布每半年调查一次的存储容量报告 。 该报告将展示2019年11月至2020年3月全美原油存储总量和SPR情况 ， 能更全面了解实际可用库存 。
除具体数据之外 ， 投资者还需关注美国在缓解储油压力方面采取的举措 ， 当前主要有三大行动——减产、增加战略石油储备和暂停原油进口 。
①减产 。 4月14日 ， 美国得州铁路委员会召开减产会议 ， 在经历长达数小时的讨论后 ， 该会议最终以严重的分歧结尾 。 得州原油监管机构原定于4月21日讨论原油限产问题 ， 可能投票出结果 。 但有最新消息称 ， 减产投票可能推迟到5月5日 。
需要注意的是 ， 在当前储油压力“爆棚”的情况下 ， 当机立断的减产才是最有效的 ， 而美国石油生产商的犹豫可能会使最终行动来来得“太迟” ， 无法挽回局势 。
②增加战略石油储备 。 美国总统特朗普在北京时间4月21日的最新讲话中称 ， 美国将填补战略石油储备 ， 将储备高达7500万桶石油 。
不过据外媒报道 ， 美国能源部下属的战略原油储备基地的储油空间最多能存放约7.135亿桶原油 ， 目前已储备了约6.4亿桶原油 。 也就是说 ， 美国战略石油储备也仅剩七千多的储能 。 且收储所需的资金能够顺利获得也还是一个问题 。
③暂停原油进口 。 特朗普表示 ， 将考虑有关停止进口沙特石油的意见 ， 表示“我们现在的石油已经够多的了” 。
金十此前报道 ， 分析公司TankerTrackers.com的数据显示 ， 从2月至3月 ， 沙特对美国的石油出口增长了一倍以上 ， 从平均36.6万桶/日增至82.95万桶/日 。 这意味着3月沙特向美国出口了约2500万桶原油 ， 创2018年12月以来的最高水平 。 且4月 ， 这个数字还可能继续上升 。
【WTI原油期货6月合约更危险？你需要关注的节点在这里】在这种情况下 ， 美国考虑暂停沙特石油进口似乎是不错的选择 。 但需要注意的是 ， 以上这三项措施都还在“待定”列表中 ， 变数颇多 ， 只是油市可能承担不起拖延 。
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