新华网■两大“元凶”致美油史上首次跌到负值，油价为何暴跌到负数( 二 )
据市场机构分析 ， 正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大 。 但是这一次 ， WTI5月合约和6月合约的价差一度达到60美元 ， 意味着期货合约从一个月滚动到下一个月 ， 投资者若要保持相同的头寸 ， 成本暴增 。
业内人士分析 ， 公众所讨论的"国际油价" ， 并不是现货价格 ， 而是国际原油期货主力合约的结算价格 。 与股票可以长期持有不同的是 ， 原油期货合约的生存周期是有限的 ， 到合约最后交易日后就要交割 。 当"油比水还便宜" ， 许多投资者涌去抄底 ， 但不知"换月成本"可能是血的代价 。
摆在交易者面前的问题是 ， 目前的6月主力合约将会在5月19日到期 ， 如果届时原油市场仍没有太大起色 ， 持有该合约的交易者又将再度面临"高成本移仓"和"实物交割"二选一的困境 。
加拿大精选原油也已"负价格"
由于新冠肺炎疫情导致全球原油需求暴跌 ， 原本就比美国原油和布伦特原油便宜的加拿大WCS（西部精选原油） ， 早已沦为"白菜价" ， 最新报价已经跌到了-0.64美元 ， 卖一桶石油还要倒贴4.5元人民币 。
业内人士介绍 ， 原油种类繁多 ， 用途广泛 ， 不同的等级根据多个因素定价 ， 包括密度、含硫量以及运输到贸易中心和炼厂的便利程度 。 加拿大WCS并不算严格意义上的"精选"原油 ， 如果德克萨斯的原油像水 ， 加拿大原油就像糖浆 ， 因为此类原油需要更多加工 ， WCS一般远低于WTI原油的价格交易 ， 通常价格在8到15美元/桶 。
当地交易商称 ， 通过铁路和管道把它输送到墨西哥湾会使价格增加约8-10美元/桶 ， 但那里没有人真正想要它 ， 油罐都已经装满了 。
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