年报里看“什么值得买”护城河：完善股权激励，构建内容生态( 二 ) 4月14日晚

　　4月9日，值得买发布了2020年第一季度业绩预告：面临新冠肺炎的影响中，电商平台普遍交易受挫的情况下，公司预估期内盈利为1814.25万元-1904.96万元，同比上年仍有0-0.5%的增长预期。

　　从各角度来看，上市以来值得买的经营业绩都算得上突出。

　　收入结构优化，效果营销占比攀升

　　持续攀升的业绩，得益于不断优化的经营能力。

　　众所周知，电商导购平台的盈利模式相对透明，主要模式是向用户提供各大电商平台及品牌商中高性价比商品信息，通过技术手段进行筛选、分类、展示，从而向后者收取广告费用和营销费。

　　正如平台名称一样， “什么值得买”就是精准地体现了整个平台的运营逻辑。

　　财报披露，自公司建立以来，平台已经形成了集导购、媒体、工具、社区属性于一体的内容电商运营逻辑，通过好价、社区、百科三个方向，让用户完成在平台的种草到拔草的自循环。

　　平台也依靠自身的运营逻辑，形成了一套完成的内容生态建设体系。

　　不同于其它导购类平台最终都会转向自建电商体系，值得买成立九年并未偏离主线，始终致力于搭建自身的内容护城河。

　　“值得买已经构建了一个用户、创作者和电商、品牌商共赢的良性生态系统。 ”

　　数据显示， 2019年平台内容来源中，用户的贡献(UGC)数量达到432万条，占比77% ，同比增长102% ，紧随其后的则是机器贡献(MCG)和商家贡献(BGC) ，内容产出量较上年同期均有超过40%的攀升，平台内整体的内容产出超过560万条，同比增长超过84% 。

　　内容产出量和用户量的相互驱动，带来了转化效率的正向攀升。

　　2019年，平台导向电商及品牌商的净交易额(确认GMV)达到151亿元，同比增长47.9% ，与之对应的订单量为9299万，同比增长53.77% 。其中， 2019年“双11”大促当天，净交易额(确认GMV)达到15.22亿元，同比增长61.4% 。

　　通过平台披露的各季度营业收入可以看到，值得买的营收随电商行业的营销节点存在明显周期性变动，其中包含了“618”的第二季度和包含了“双11”的第四季度为显著的营收旺季。

　　这与整个电商行业的周期性变化基本相符。

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　　除此之外，是营收结构的持续优化，值得买摆脱了导购平台往往单一依赖信息推广收入的状况，优化了互联网效果营销平台的收入能力，该项收入的占比也从去年的19.6%攀升至32.1% 。

年报里看“什么值得买”护城河：完善股权激励，构建内容生态( 二 )