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「大摩财经」撕开苏宁易购利润遮羞布：靠财技实现百亿盈利( 二 )


不过苏宁易购在资本腾挪上进行的非常隐秘 ， 除了苏宁金服引战和剥离苏宁小店外 ， 苏宁在过去一年也进行了一系列大手笔的资产收购 。
【「大摩财经」撕开苏宁易购利润遮羞布：靠财技实现百亿盈利】2019年9月 ， 苏宁易购以48亿收购家乐福中国80%股权 ， 家乐福中国纳入并表范围；此外 ， 苏宁还以27亿的价格收购37家万达百货；以30亿认购之江新实业6%股权；2亿认购江苏银行可转债；15亿增资TCL实业控股；以19.7亿回购2016年转让给苏宁金石基金的6家供应链仓储物业所属的6家资产管理公司等 。
「大摩财经」撕开苏宁易购利润遮羞布：靠财技实现百亿盈利
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从资产收购方向来看 ， 物流正在成为苏宁易购的另一发力方向 。 事实上 ， 物流也是苏宁易购在零售领域外的另一个重要布局 。 亏损的物流
苏宁的物流板块在去年的发展称不上顺遂 。 数据显示 ， 主营物流业务的天天快速2019年营收20.8亿 ， 净亏损17.9亿 。
苏宁与对于天天快递亏损的解释是 ， 在过去一年 ， 天天快递加强业务整合 ， 推进分拨网点直营化运作 ， 投入加大 ， 同时为保持市场竞争力 ， 产品价格保持竞争力 ， 从而影响了毛利 。
翻译一下 ， 就是天天快递去年把加盟式的分拨网点逐渐向直营化转型 ， 由此带来成本的增加；同时 ， 一直在以低价格与“四通一达”等快递业巨头竞争 ， 从而 ， 利润不太好看 。
值得一提的是 ， 自从2017年苏宁将天天快递收入麾下后 ， 天天快递一直处于亏损状态且亏损不断扩大 。 2018年天天快递净亏损13亿 ， 2017年净亏损为5.8亿 。
那么 ， 天天快递这样一个一直在吃利润的“烂摊子” ， 擅长资本腾挪的苏宁为何一直不撒手？
自电商革命后 ， 各零售商纷纷开始战略转型 。 苏宁作为全国最大的家电零售商 ， 也开启了线上化转型道路 。 从搭建自有电商平台 ， 到收购PPTV、红孩子母婴 ， 再到把天天物流纳入麾下 ， 全力扶持苏宁金融 ， 乃至2019年将万达广场、家乐福中国接入苏宁体系 ， 苏宁正在布局一个庞大的线上线下一体化零售帝国 。 天天快递正是苏宁智慧生态零售大战略的重要一环 。
通过流量补贴、物流费用补贴等福利 ， 苏宁和天天快递赋能地方商户 ， 从阿里和京东的双强夹击下 ， 逐渐找到自己的电商定位点 。 目前 ， 在地方农产品推广等业务上 ， 苏宁和天天快递已经杀出“血路” 。
同时 ， 天天快递还是苏宁易购加强下沉市场联系的重要连接点 。 2019年 ， 苏宁易购持续将天天快递网点直营化后 ， 逐渐与苏宁零售云、苏宁帮客县镇服务中心合作 ， 天天快递的业务扩展电商零售、售后服务等 。
此外 ， 苏宁云仓全面开放给天天快递网点加强了自己的规模化优势 。 以北京为例 ， 北京宋庄天天快递借助苏宁仓配网络 ， 开发生鲜、快消仓配客户 ， 实现京津翼地区半日达服务 ， 从而打造自己的独特优势 。
数据显示 ， 截至2020年一季度 ， 苏宁物流50%的小件业务由天天快递承接 ， 全国超过2500个末端网点实现苏宁天天小件配送业务的融合 。
值得一提的是 ， 物流板块是张近东“圈地运动”的重要一环 。 数据显示 ， 截至2019年底 ， 苏宁物流拥有仓储及相关配套面积1210万方——基本与千亿房企的土储规模相仿 。
截至2019年底 ， 苏宁易购的40个在建项目中 ， 仅有2个苏宁易购广场 ， 另有31个物流基地项目 ， 3个产业园项目和4个其他项目 。
与此同时 ， 苏宁还通过旗下地产板块苏宁置业 ， 通过布局产城小镇 ， 切入房地产行业 。
3月20日 ， 位于南京的苏宁睿城二期开工 。 作为苏宁置业深耕布局产城小镇打造的科技生态之城 ， 苏宁睿城位于南京河西CBD ， 总体量230万方 ， 涵盖超甲级写字楼集群、苏宁广场、奢品酒店、高端智慧住宅四大核心业态 ， 融合了苏宁多产业生态圈资源与全业态的商业体验场景 。


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