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高盛：下调中国移动(00941)目标价至61.8港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉 ， 高盛发布报告称 ， 中国移动(00941)今年首季业绩表现符合预期 。 收入为1813亿元人民币 ， 同比下跌2% 。 当中 ， 服务收入为1689亿元人民币 ， 同比增长1.8% ， 是该行今年预测的24.7% 。
该行称 ， 中国移动首季EBITDA为685亿元人民币 ， 同比下跌5.8% ， 占该行今年预测的23.1% 。 服务EBITDA利润率为40.6% ， 同比下跌3.3个百分点 。 该行相信EBITDA利润率下跌主要是由于5G网络营运及支援开支上升所致 。 值得注意的是 ， 公司预期与5G相关的维护成本将会进一步上升 ， 尤其是在2020下半年 。 另一方面 ， 公司的销售开支在首季有所下跌 ， 主要是由于公共卫生事件影响线下销售及营销活动 ， 加上公司加强其销售及宣传成本控制 。
【高盛：下调中国移动(00941)目标价至61.8港元 维持“中性”评级】该行另外指出 ， 中国移动首季纯利为235亿元人民币 ， 同比微跌0.8% ， 占该行今年预期的24.4% 。 公司力争在今年维持稳定的纯利水平 。 该行将公司2020至2022年的EBITDA预测下调3.6%至4% ， 以反映5G相关网络成本上升 ， 并将盈利预测上调2%至4.4% ， 以反映更低的折旧成本 。 将其目标价由64港元下调至61.8港元 ， 维持“中性”投资评级 。


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