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拼多多牵手国美，将掀起怎样的风云？

撰文丨谭丽平
4月19日 ， 国美联手拼多多 ， 引发业界的讨论 。
当日晚间 ， 国美零售公告显示 ， 拼多多以总计2亿美元的可转换债券方式对国美进行战略投资 。
业内人士认为 ， 拥有广大用户和流量的互联网企业 ， 和拥有广大实体门店网络的传统零售商的合作 ， 是抱团取暖 。 双方之间互相取长补短的意图非常明显 ， 所以对接下来行业的格局也会产生比较大的影响 。
而上一次类似的组合 ， 还是阿里与苏宁 。 5年前 ， 通过线上线下并行的战略 ， 苏宁业绩逐步大幅提升 ， 而苏宁和阿里换股后 ， 苏宁通过三次售出阿里股票 ， 累计获得高达141亿元的人民币 ， 多次为苏宁粉饰了业绩的“太平” 。 不过 ， 三次出售之后也意味苏宁清空了阿里股票 。
那么 ， 国美和拼多多的合作 ， 又将掀起怎样的风云？
拼多多牵手国美，将掀起怎样的风云？
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（图片来源于网络）
国美战队
事实上 ， 在一个月前 ， 当国美的身影徘徊在京东和拼多多之间时 ， 便引起业界不少猜想 。
今年3月13日 ， 国美电器旗舰店登陆曾经的对手京东平台 。 这是继2018年国美官方旗舰店入驻拼多多后 ， 在第三方电商平台开出的第二个旗舰店 。 彼时 ， 国美和京东的“握手言和” ， 在外界看来 ， 是意欲看齐阿里和苏宁 ， 有望为行业带来新变局 。
然而 ， 电商界“联姻” ， 总是让人意外 。
4月19日晚间 ， 国美零售（00493.HK）发布公告 ， 于2020年4月17日 ， 该公司与认购人订立认购协议 ， 认购人将向公司认购本金额2亿美元的可换股债券 。
拼多多牵手国美，将掀起怎样的风云？
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（图片来源于公告截图）
据悉 ， 该可换股债券将自发行日期起以年利率5%计息 ， 按年支付 。 初步转换价为每股1.215港元 ， 较4月17日收市价0.73港元溢价约66.44% 。 假设已悉数行使转换权 ， 则将发行12.84亿股新股份 ， 占经发行转换股份扩大后已发行股本约5.62% 。
与此同时 ， 国美电器（公司全资附属公司）与上海寻梦（拼多多的综合联属实体）订立战略合作协议 ， 各方同意就产品采购及销售、资源合作及支持、联合市场推广及其他相关服务开展战略合作 。
具体而言 ， 国美零售全量商品将上架拼多多 ， 品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划 。 国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台 ， 将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商 ， 两大服务平台将分别为拼多多平台商家提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务 ， 以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的消费者服务方案 。 拼多多则会向国美注入消费大数据、平台流量等优势数字零售资源 ， 双方还将在市场推广等方面展开积极合作 。
“两年来 ， 从平台到服务 ， 再到今天资本层面的合作 ， 国美与拼多多的合作日渐深入 。 ”国美零售CFO方巍说 ， 国美与拼多多将在供应链、物流、服务、技术等多个维度 ， 共同推动零售企业价值升级 ， 助力零售行业形成从供给创新到消费升级 ， 再到创造消费新增长点的正向循环机制 ， 加快释放新型消费潜力 。
拼多多战略副总裁九鼎表示 ， 平台将在商品采购、消费补贴、物流配送、客服售后等方面与国美建立深度对接 ， 探索跨界合作的新模式、新方法 ， 助力地面零售实现数字化转型 。
拼多多的野心
在业界看来 ， 这次联手 ， 也是“抱团取暖” 。
创立于2015年9月的拼多多作为后起之秀 ， 早期依托超低价商品、免邮和微信社交链崛起 ， 在下沉市场挖掘了海量用户 ， 出其不意地分了一杯羹 。 目前已经拥有5.85亿年活跃买家和400多万活跃商户 ， 2019年成交额达1.0066万亿元 。
但也是因为起家的策略 ， 拼多多也存在短板 。 “拼多多虽然有巨大的流量优势 ， 但目前最大的问题是客单价太低 ， 很多人买东西都是几块钱到几十块钱 。 ”产业经济观察家梁振鹏指出 ， 作为深耕线下已久的零售企业 ， 国美能提供品牌背书 。
“当国美的大型家电、IT产品等此类几千元的客单价商品入驻时 ， 可以提升电商平台上的客单价 ， 也能加快扩充其经营发展 。 此外 ， 国美的品牌有利于提升电商平台上商品的品质和高品质商品的比例 ， 有利于提升消费者对其的信心 ， 提升电商平台的口碑和美誉度 。 ”
而国美此前的入驻经验 ， 或许也是此次合作的推力 。 据介绍 ， 自2018年入驻拼多多以来 ， 国美旗下官方店铺的订单量表现颇佳 ， 在拼多多微波炉、洗衣机、电视、手机等多个家电数码单品中夺得过销量冠军 ， 是拼多多平台新品上架最快、销量增速最高的店铺之一 。
此外 ， 今年3月31日 ， 双方进一步合作 ， 联合百家家电品牌做大促 ， 包括家用电器、数码3C等6000款产品 ， 包括华为手机、索尼电器、美的空调、海尔洗衣机等 。 这些品类 ， 也正是拼多多所需要的 。
除了品牌 ， 与阿里和京东两大对手相比 ， 拼多多在物流方面一直有遗憾 。 京东有自建的京东物流 ， 阿里有菜鸟物流 。 不过 ， 自建物流需要花费大量的成本投入 ， 京东物流连续亏损12年 ， 而菜鸟物流 ， 根据阿里巴巴财报 ， 菜鸟还处于持续亏损状态 。 虽然拼多多曾一度表示“不碰物流” ， 但转头又开始开发“新物流”技术平台 。 今年 ， 市场传出拼多多与极兔速递的“暧昧关系” 。
根据数据 ， 疫情期间 ， 自3月15日起 ， 拼多多平台日均在途物流包裹数已稳定在5000万件以上 ， 3月实物快递包裹总数超过15亿件 。
对于拼多多来说 ， 自建物流跟不上快速增长的订单量 ， 又不甘心受制于菜鸟系物流 ， 拥有庞大的线下传统实体门店的国美就不失为一个理想的合作伙伴 。
国美旗下的安迅物流是全国综合物流服务供应商 。 公开数据显示 ， 安迅物流的运营网络覆盖全国 ， 在全国拥有超6000个网点 ， 库房面积达195万平方米 ， 约为顺丰的8成 ， 峰值车辆15000辆 ， 目前全国自有员工6338人 。
显然 ， 这次合作能为拼多多带来渴望的物流基础设施 。
此外 ， 根据合作协议 ， 国美将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商 ， 两大服务平台将分别为拼多多平台商家提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务 ， 以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的消费者服务方案 。
这一联手 ， 对于拼多多来说 ， 不亏 。
国美的自救
对于合作的另一方国美零售来说 ， 现在也急需改变自身的颓势 。
新零售大趋势下 ， 曾经的传统家电零售商们纷纷开启转型之路 ， 相对来说 ， 作为曾经与苏宁并驾齐驱的两大线下电器零售巨头国美 ， 在推进向线上转型的脚步 ， 相比苏宁显然慢了一些 。
在2015年“牵手”阿里前后 ， 苏宁从2015年主营业务亏损14.56亿元到2017年净利润实现42.13亿元 ， 营收和利润的扭转来自于线上线下并行战略 ， 以线下起家由此改变了公司不利局面 。
在国美晚到的五年中 ， 国美压力很大 。 3月31日晚间 ， 国美零售发布2019年全年未经审计的业绩报告显示 ， 全年销售收入约594.83亿元 ， 同比下滑7.57% ， 净亏损25.90亿元 ， 2018年同期亏损48.87亿元 。 2019年国美1308家可比较门店的总销售收入约496.64亿元 ， 同比下降4.45% 。
而苏宁2019年 ， 同期收入为2692.29亿元 ， 净利润98.43亿元 ， 远超国美 。
【拼多多牵手国美，将掀起怎样的风云？】在市场份额方面 ， 根据《2019年中国家电市场报告》显示 ， 京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三 ， 国美以4.88%居第四位 。 而这些份额 ， 还大部分来自于线下 。
在新零售时代 ， 转型线上也是必要之举 。 中国电子信息产业发展研究院最近发布的《2019年中国家电市场报告》显示 ， 2019年 ， 中国家电市场零售额规模达到8910亿元 ， 线上家电产品零售额增长11.6% ， 远高于线下 。 2020年我国家电市场线上销售将持续增长 ， 渗透率有望达到50% 。
此外 ， 2020年 ， 受新型冠状病毒肺炎疫情影响 ， 国美线下门店销售也受到较大冲击 。 调研机构GFK预计 ， 2020年上半年中国消费电子市场销售额将同比下滑18% 。
牵手拼多多 ， 成为国美电器“自救”的选择 ， 拼多多直逼淘宝的巨大流量优势 ， 也能为国美打开线上市场 。
受利好消息影响 ， 国美零售早盘高开32.88% ， 收盘涨幅收窄至16.44% 。
后竞争时代
在业内人士看来 ， 国美和拼多多选择牵手 ， 意味着电商平台在激烈竞争下 ， 又一次合纵连横 。 和此前阿里巴巴和苏宁的合作类似 ， 拼多多和国美走在一起也是出于互相需要 。
“拥有广大用户和流量的互联网企业 ， 和拥有广大实体门店网络的传统零售商的合作 ， 也是抱团取暖 。 ”梁振鹏说 。
艾媒咨询CEO张毅也表示认同 ， “国美和拼多多互相之间取长补短的优势非常明显 ， 所以对接下来行业的格局也会产生比较大的影响 。 比如 ， 国美重点销售的产品是家电 ， 以往线上平台主要是京东、苏宁等主要的渠道在销售 ， 国美主要是线下 ， 未来 ， 又多了一个可以竞争的渠道 ， 所以会呈现多足鼎立的情况 。 ”
不过 ， 再反观曾经苏宁与阿里的合作 ， 牵手似乎不等于“永远在一起” 。
据悉 ， 苏宁与阿里的合作始于2015年 。 当时 ， 苏宁宣布与阿里巴巴战略合作 ， 苏宁易购以87.81美元/股认购阿里巴巴1.04%的股份 ， 共花费21.46亿美元 ， 并约定限售期为18个月 。 此后 ， 在2016年 ， 阿里巴巴旗下淘宝软件公司则以15.17元/股认购苏宁易购19.99%股份 ， 耗资282.33亿元成为其第二大股东 ， 持股仅次于张近东 。
此前 ， 谈到二者关系 ， 苏宁控股集团董事长张近东接受媒体采访时表示 ， 阿里和苏宁在业务模式上有较强的互补性 。 “苏宁跟阿里合作肯定也是有战略性的 ， 绝对不是短期的 ， 也不会轻易去变 。 只要他的定位不变 ， 我的定位不变 ， 合作基础就是稳固的” 。
不过 ， 伴随苏宁多次出售阿里巴巴股票 ， 两者的合作关系也一直被业界猜测 。
2018年12月28日 ， 苏宁易购发布公告称 ， 股东大会同意授权公司经营层对阿里巴巴集团合计1316.47万股股票择机出售 。 截至公告日 ， 公司售股共获得18.627亿美元 ， 预计可实现净利润约人民币52.05亿元 。
这已是苏宁第三次售出阿里股票 。 2017年12月 ， 苏宁首次售出所持21%阿里股份 ， 实现净利润约32.5亿元人民币；2018年5月 ， 苏宁再次卖掉部分所持阿里股票 ， 实现净利润56.01亿人民币 。
至此 ， 苏宁易购已清空其所持有阿里股份 ， 累计实现净利润高达141亿元人民币 。
不过尴尬的是 ， 阿里手持的苏宁股票 ， 按当时的股价估算 ， 却是严重浮亏达上百亿 。
张毅表示 ， “未来的电商会迈进一个更加复杂的竞争环境 ， 因为‘没有永远的敌人 ， 只有永远的利益’ 。 对国美而言 ， 不管是和谁合作 ， 它的主要目的是在互联网电商用户中培养国美的忠实粉丝 ， 苏宁和阿里合作后 ， 苏宁的电商平台发展是不错的 。 而当国美通过拼多多完成这个使命之后 ， 分手是一定的 。 ”
业内人士认为 ， 电商市场经过20年的风雨 ， 已经进入成熟期 ， 市场集中度提升 ， 行业的增速放缓 。 当前的巨头此消彼长的胶着态势仍将持续很长一段时间 。 2020年 ， 各家巨头转场时刻 ， 行业竞争由此开启新的篇章也未可知 。


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