业绩：需求不振、业绩下滑，杰普特需再次“掉头突围”？( 二 )
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2018年和2019年中国光纤激光器销售份额
处在第三梯队的杰普特市占率有所下滑 。在2019年的财报中 ， 杰普特并未披露各种类激光器的销售情况 ， 不过从产销状况来看 ， 库存量同比增长了21.26% ， 说明相关业务的产销形势较为严峻 。
在连续光纤激光器赛道 ， 作为追赶者的杰普特 ， 旗下产品毛利率在2017年和2018年持续为负 ， 2019年上半年才达到6.20% ， 产品参数和市场表现相较锐科和创鑫仍有差距 。
不过 ， 作为首家国产商用MOPA脉冲光纤激光器的生产商 ， 杰普特在脉冲光纤激光器形成了独特的技术优势 ， 成为抵御价格战的护城河 。相比市场主流的调Q结构 ， MOPA结构虽然造价更贵 ， 但是功率更高、脉冲更短、脉宽调节范围更广 。
目前 ， 杰普特200w MOPA脉冲光纤激光器已量产销售 ， 350w单模产品已经获得订单 ， 500w多模产品也已经研制出样机 ， 在细分赛道的技术和产品优势将得到进一步巩固 。
错位竞争的优势 ， 让杰普特实现了某种程度上的“独善其身” 。2019年 ， 其激光器业务同比增长20.83% ， 达到3.21亿元；毛利率为33.06% ， 对比2018年的27.63%不降反升 。
由于下游需求不振和价格战的因素 ， “两条腿走路”的杰普特在2019年面对着腹背受敌的苦战；新冠疫情也严重影响制造企业的生产经营活动 ， 进而将拖累杰普特第一季度的业务表现 。
随着国内疫情缓解 ， 下游制造产业正逐步回暖 。国家统计局的数据显示 ， 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0% ， 环比回升16.3% ， 大中型企业复工率已经达到96.6% 。不管是激光器“国产替代”潮的延续 ， 还是消费电子产业的回暖 ， 都将为杰普特带来回到增长轨道的新机遇 。
【业绩：需求不振、业绩下滑，杰普特需再次“掉头突围”？】疫情缓解、经济回暖 ， 成为杰普特在2020年的曙光 。苹果新机型的到来 ， 也许能使杰普特的激光、光学智能设备业务重回增长轨道；MOPA结构带来的技术优势 ， 已经让杰普特在激光器国产替代的价格战中独善其身 ， “掉头”再度竞争激光器龙头之位 ， 也许是杰普特逆势突围的另一个选择 。
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