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三种价格形式可能性看美国页岩油何去何从

三种价格形式可能性看美国页岩油何去何从
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【三种价格形式可能性看美国页岩油何去何从】未七月
大战刚刚落幕
价格再创新低
牵一发而动全身
低油价下
接连引发出的经济萧条等蝴蝶效应
没有哪家石油公司能独善其身
美国页岩油气生产商
作为此次低油价最为惨重的受影响者
迎接他们的又将是何种命运
且看下文如何分析
三种价格形式可能性看美国页岩油何去何从
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国际油价跌跌不休 ， 如同一只失控的灰犀牛 ， 强大的破坏力远超想象 。 IEA总干事法蒂赫?比罗尔表示 ， 国际油价暴跌可能使克得萨斯州、北达科他州和阿巴拉契亚等地经济陷入衰退 。
美国是世界石油体系变迁的主导力量,不仅以1300万桶/日的产量超越沙特和俄罗斯成为全球最大石油生产国 ， 页岩油的高产也使其在去年成为原油净出口国 。 截至2019年12月 ， 美国二叠纪盆地巴肯、鹰滩等七大产区页岩油产量已突破900万桶/日 ， 在原油总产量中达到70%的比重 。
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因此 ， 低油价下 ， 美国页岩油气生产商损失惨重 ， 难以为继 。
美国惠廷石油公司于当地时间4月1日向法院申请破产 ， 成为第一个撑不下去的美国知名页岩油气企业 ， 股价瞬间暴跌超过40% 。 全球三大评级机构之一的惠誉国际数据显示 ， 如果国际油价持续低迷 ， 年内美国油气钻探商的违约债券规模可能高达320亿美元 ， 违约率达到17% 。 美国拥有超过6000家的石油勘探企业 ， 而在此次低油价冲击下 ， 最终可能有70%的公司面临破产 。 目前的低油价使美国页岩油钻探不仅无利可图 ， 还会陷入生产即亏损的困境 。
这不禁令人想起上一次的石油价格战 ， 美国页岩油企业靠贷款活了过来 ， 但页岩油产量经过一年多才明显下降 。 而这一轮危及背后 ， 是已被新冠肺炎疫情拖累的全球油气产业,全球范围内对油气能源的需求显著降低 。 英国经济咨询机构资本经济首席新兴市场经济学家威廉?杰克逊称 ， 受低油价影响 ， 美国能源股股价大幅下跌 ， 已高度负债的美国页岩油企业将很难再通过借贷方式筹措资金 。
虽然 ， 4月13日的OPEC+紧急会议达成了减产970万桶/日的协议 ， 但高盛认为这不足以改善油市供需平衡 。 低油价对页岩油的重大影响可能会在年末浮出水面 ， 使整个行业的财务困境及产量大幅下降 。
基于此 ， 能源安全分析公司ESAI研究了三种价格情景 ， 以及每种情景下页岩盆地产量在2020年剩余时间里可能受到的影响 。
第一种：若油价持续低于40美元/桶 ， 将需要进行重大重组 。 许多规模较小的生产商将破产 ， 无法继续运营 ， 年底美国页岩油气将较年初减少100万桶/日 。
第二种：如果WTI恢复较快 ， 达到40—50美元/桶 ， 基于对冲产量和有限的已钻但未完成井的减少 ， 产量将保持持平 。 然而消减开支对未来钻探进程和竣工工程进行的影响 ， 将导致2020年的页岩的总产量比年初下降约33万桶/日 。
第三种：WTI价格回到50美元/桶以上 ， 应足以恢复、维持美国页岩油气生产 ， 预计生产商将把资本支出集中于维持生产 ， 而不是增加生产、偿还债务、实现自由现金流及维持股息 。 这种情况下 ， 2020年美国页岩将仅下降约17万桶/日 。
美国能源信息署月度钻井产能报告称 ， 油价暴跌使美国仅3月就有150多座钻井平台被拆除 ， 新压裂井产量骤降 ， 今年新完工的在线油井数量可能降至十年来最低水平——不到9000口 。 石油钻井平台数作为未来产量的早期指标 ， 在经历多年强劲、稳定增长后出现下跌 ， 表明低油价对美国生产商的压迫 。
产油国减产无法抵消市场近期面临的跌势 。
4月15日 ， WTI原油期货收于19.87美元/桶 ， 创18年来新低 。 美国清楚 ， 价格战就是在打击美国页岩油生产企业 ， 上次石油价格战主动退出量化宽松政策导致美元走强加速油价下跌 。 这次的轮回 ， 美国股市受到新冠肺炎疫情蔓延的影响 ， 出现四次熔断 ， 经济遭受沉重打击 ， 美国又推出“无限量化宽松”政策来拯救美国经济 。 在这样的大背景下 ， 有预测指出 ， 油价30美元/桶时 ， 美国可维持50%的油气产量 ， 40美元/桶时则可有70%-80%的产量 。 而这一切的变数 ， 都要期待OPEC+将于6月召开的决定产量政策电话会议 。
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