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歌尔股份年扣非利润增长90%，经营模式改变利好后续发展

2020年4月16日 ， 歌尔股份(SZ002241)对外发布了2019年年度报告 ， 显示报告期内公司实现营业收入351.48亿元 ， 同比增长47.99%；公司实现归属于上市公司股东的净利润12.81亿元 ， 同比增长47.58% 。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.49亿元 ， 同比增长90.94% 。
歌尔股份年扣非利润增长90%，经营模式改变利好后续发展
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歌尔股份在年报中表示 ， 报告期内公司主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 。 精密零组件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元器件等；智能声学整机业务主要产品为有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；智能硬件业务主要产品为智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚拟现实/增强现实产品、工业自动化产品等 。
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在智能手机市场销量下降的情况下 ， 歌尔股份表示根据市场调研机构CounterpointResearch报告 ， 显示2019年全球智能无线耳机（TWS）销量达1.20亿部 ， 2020年将达到2.30亿部 。 而根据国际调研机构IDC的预测 ， 显示全球增强现实/虚拟现实产品在2019年的出货量约570万台 ， 2020年将达到706万台 。 歌尔股份采取了积极拓展智能手机以外的市场机会 ， 布局智能无线耳机、虚拟/增强现实等市场 ， 报告期内实现经营业绩大幅增长 。
从产业链传出的消息称 ， 歌尔股份2019年拿到苹果TWS蓝牙耳机的旧版本和普能版本订单 ， 对其营收业绩的改善起到了关键性作用 。
其年报数据中也体现了这一点 ， 以蓝牙耳机为代表的智能声学整机业务去年营业收入比上年同期增长了117.58% 。
歌尔股份年扣非利润增长90%，经营模式改变利好后续发展
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2019年歌尔股份的营业成本为297.26亿元 ， 同比增长54.16% ， 成本上升速度要比47%左右增长率的营业和利润更高 ， 成本上升主要来原材料方面 ， 说明未来歌尔股份的利润改善空间比较大 。
而直接人工与制造费用增长则要低于营业和利润的增长率 ， 显示歌尔股份的抗风险能力也较强 。
2019年歌尔股份为配合国产手机品牌厂商正在东莞松山湖扩建产能 ， 为配合苹果正在越南扩建产能 ， 显示歌尔股份对未来订单的持续性信心十足 。
对于未来战略 ， 歌尔股份表示在已有市场之外 ， 深耕智能无线耳机、虚拟/增强现实等可穿戴类产品；另一方面通过一系列措施 ， 逐渐放弃技术含量低、附加值低的OEM业务 ， 转而主要为企业客户提供ODM、JDM服务 ， 着重发展以人工智能为核心的虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、智能装备等战略新兴产业 。
【歌尔股份年扣非利润增长90%，经营模式改变利好后续发展】与其它模组厂商放弃OEM业务 ， 转向ODM、JDM容易造成品质利润耗损不同 ， 在终端成品上开展ODM、JDM业务 ， 事实上更容易放大厂商的营收业绩与利润规模 。 如果歌尔股份的战略是落实在TWS耳机和AR/VR眼镜上 ， 随着出货量的增长 ， 未来歌尔股份的业绩与利润 ， 也将出现大幅度的增长 。


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