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研报精选：新冠检测行业逻辑发生重大变化

摘要:
1、新冠试剂盒[行业研报]:新冠检测并不是一两个季度的短期逻辑 ， 假设新冠每年某个季节或阶段性的会出现一个小爆发(对比流感的例子) ， 那么在中国或全球新冠检测就变成一个常态化的产品 ， 相关资产的估值都会面临更大重估 。 同时现在国家要求公司必须同时拿到国内注册证和海外注册许可 ， 才能进行销售 。 A股公司中 ， 达安基因(中、欧等已认证 ， 全球多地出口) ， 万孚生物(中、欧等已认证 ， 全球在售)、华大基因(中美欧澳认证 ， 全球在售)、凯普生物(国内待取证 ， 欧、巴西已认证)、迈克生物(中、欧已认证)等 。 这篇行业研报 ， 请仔细阅读!!(4月15日晚间)
正文:
1、[行业研报]新冠试剂盒火爆!新冠检测行业逻辑发生重大变化 ， 国家要求出口必须满足"三证” ， 只有很少企业能够分享盛宴!!(来源:太平洋证券)
这是篇重要的行业研报 ， 古风提醒 ， 看逻辑逻辑!逻辑越正 ， 越容易持续炒作或者出牛股 。
新冠试剂盒成为4月15日医药板块大爆发下的一个隐形分支 。 达安基因领涨 ， 迈克生物、华大基因、凯普生物、孚生物等纷纷大涨 。
核心逻辑在于:
(1)新冠检测可能演变成一个常态化产品 ， 给企业带来持续业绩贡献 。 需求方面 ， 关注度更高的是欧美主流市场 ， 但亚非拉、中东、印度这些医疗卫生条件相对薄弱的地方不排除后续将有大规模检测试剂需求的释放 ， 从而把疫情带到一个更长远的时间和空间维度 ， 且他们普遍人口众多 。 近期大家也看到一些新现象 ， 如首都地区要求人们住酒店 ， 人员来往要进行核酸检测 ， 这意保道能后续不排除在国内甚至国外也会出现新冠检测的常态化 ， 包括现在很多龙头企业也在布局新测常态化的一些产品 。
如果新冠检测后续常态化 ， 假设新冠每年某个季节或院舞性的会出现一一个小爆发(对比流感的例子) ， 那么在史勇或者全球新冠检测就变成一个常态化的产品3相关资产的估值都会面临更大重估 。
(2)新冠试剂的出口仅少数企业能参与 。 世界上如果对主流国家出口有三个资质需要拿 ， ①CFDA(根本的 ， 没有CFDA任何的防疫相关医疗物资不能出口)、②欧洲的CE认证、③美国的EUA 。 如此一来 ， 新冠试剂的出口成了只有很少部分企业能够参与 。
【研报精选：新冠检测行业逻辑发生重大变化】此外 ， 新冠检测试剂的产能的释放不像有创呼吸机那样曲高和寡 。 有创呼吸机的壁垒很高 ， 高到龙头企业产能也不能随意提升 。 但新冠检测试剂厂商是可以把产释放出来的 。 综上 ， 供应端发生了重要边际变化 ， 这方面对能出口的企业业绩是非常大的贡献 。
(3)几家公司的认证情况 。 A股公司中 ， 达安基因(中、欧等已认证 ， 全球多地出口) ， 万孚生物(中、欧等已认证 ， 全球在售)、华大基因(中美欧澳认证 ， 全球在售)、凯普生物(国内待取证 ， 欧、巴西已证)、迈克生物(中、欧已认证)等 。
(4)业绩弹性如何?
现在 ， 太平洋证券医药团队给出的 ， 最强的业绩弹性梳理也来了 ， 如下图:
研报精选：新冠检测行业逻辑发生重大变化
文章图片
提醒:业绩弹性 ， 不是看绝对值的大小!!而是看 ， 业绩能大致提升的百分比!比如丽珠集团 ， 19年净利润是13亿 ， 而检测试剂盒30天可提升0.4亿利润 ， 否此并否是太多 ， 所以它4月15日表现最差 。 再看看达安基因:17-18年的每年净利润在1亿左右 ， 而图示中检测试剂盒30天可提升1.3亿的净利润 ， 这占比太大了 ， 所以它股价表现极好!!
很好理解吧?你再去看看其他几只股的业绩提升大致比例 ， 比例越海业绩弹性自然就越大 。


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