格隆汇▲疫情底下一个普通美股小散的思考( 三 )
如果出现一种情况 ， 你知道最后拿到你想要的牌概率不大 ， 桌上筹码很多 ， 你下注能获得很高的赔率 ， 你会冒险下注吗？
而美股的某些板块正出现上述例子的牌面 。 受疫情冲击最大的航空 ， 邮轮 ， 博彩 ， 酒店 ， 石油 ， 房地产信托投资基金REITs ， 市值蒸发50% ， 60% ， 甚至是70% 。
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最坏的打算的其他其中某些公司熬不过去 ， 破产 ， 股东价值为零 。 但一旦他们股价回到原来的高点（有些公司回不去 ， 因为股东权益被稀释） ， 赔率一倍两倍 ， 甚至是四倍五倍 。
如果你将5%-10%的仓位 ， 押注这些行业的 ， 最差的打算这些公司全部破产 ， 你股东价值为零 ， 100%亏损 ， 但你的upside可能是2-3倍 ， 看起来是个更划算的买卖 。
而进行研究的意义在于 ， 找出破产可能性最小的公司 ， 提高你赢的概率 。
3
仓位的控制
当然 ， 有些人很懒 ， 只买大盘指数 。 那么对仓位的把控也可以在一定程度上应对上涨风险和下跌风险 。
目前标普500的是2789点 ， 疫情前的高点是3393.52点 ， 跌幅25%时是2545.5点 ， 跌幅30%是2375.5点 ， 跌幅50%是1696.8点 。
假设在标普跌幅在25%的时候买入四成仓位：
当下跌风险出现时：跌幅达到30% ， 加25%仓；跌幅为40%的时候 ， 加20%仓；跌幅为50%时 ， 满仓 。 这时你的总亏损是24% ， 若标普回到当初的高点 ， 你的收益是52% 。
当上涨风险出现时：若标普回到当初的高点 ， 持有4成仓的你收益是13% 。
这里的假设是 ， 标普一定会创新高 ， 只是时间问题 ， 我们失去的是时间成本 。 而很少人能严格执行这样的策略 ， 因为很多人无法忍受短期的波动 。
面对巨大不确定性 ， 每个投资者的选择不一样 ， 不管你是相信大概率事件 ， 还是押注概率事件 ， 重要的不是结果 ， 而是你在这个过程中的思考与学习 。
我们每天都跟这些冰冷的数字打交道 ， 但请不要忘记 ， 数字的背后却是一个个活着的人和家庭 ，
【格隆汇▲疫情底下一个普通美股小散的思考】用比尔盖茨在最近的采访中的一句话进行结尾：“这样的隔离政策实施起来很困难 ， 对总体经济来说更是百年一遇的强击 ， 但让经济重新运转起来比起让人起死回生更容易得多 。 ”
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