格隆汇▲疫情底下一个普通美股小散的思考( 二 )
最后 ， 问问国外的朋友 ， 老外开始戴口罩了吗？
为什么收集这些资料 ， 这样做有意义？
因为身处国内的我们经历过一个完整的抗疫周期 ， 从爆发 ， 高峰 ， 缓和 ， 恢复生活 ， 我们知道控制这个病毒的秘诀：严格的隔离和戴口罩 。 病毒并不是不可战胜的 ， 但由于西方文化观念的不一样 ， 加上早期的忽视 ， 令新冠在全球大爆发 。
相对于国外的投资者 ， 国内投资者其实有信息上的优势 。 因为他们正在经历 ， 而我们已经走过了一个完整的过程 ， 我们知道什么措施会促进疫情的拐点到来 。
根据我们的经验 ， 真正的拐点是在严格隔离和全民戴口罩 ， 而数字的拐点会相对滞后 。
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国内一些城市是在1月23日开始封城T=0 ， 2月7日左右 ， 日度新增确诊数量下降 ， 也就是T+14 。 到2月底小部分企业复工 ， 3月中旬大部分企业都复工 。 从封城到恢复大部分生活 ， 整个过程是T+50左右 。
意大利：3月9日开始实行严格禁足令 ， T+50 ， 4月29日；
西班牙：3月14日开始实行严格禁足令 ， T+50 ， 5月4日；
美国：3月17日开始实行严格禁足令 ， 4月4日开始建议普通市民戴口罩 ， T+50 ， 5月7日 。
由于国外隔离和戴口罩没有强制性 ， 所以这个周期的可能要更长 ， 但是通过各种数据模型 ， 我们可以大概预见疫情见顶以及经济活动恢复的时间范围 。
2
概率和赔率
即使我们能根据已有数据预测疫情未来的走势 ， 仍有很多不确定性和风险等待我们去一个个划掉：
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作为一个小散 ， 我根本没有能力判断这些事情未来会发生的概率 ， 很多时候都是主观性的一厢情愿 。 所以大部分人会选择对历史进行复盘 ， 来推演未来会发生什么 。
目前市场整体而言处于流动性冲击过后 ， 基本面下行主导的第二阶段 ， 所以很多人认为会有二次探底 ， 因为历史数据也倾向于支持这一观点 ， 道琼斯指数在3月24日出现11%的暴力反弹 。
而这次反弹出现在这样的背景下：
1、历史上出现这样大涨的情况下 ， 大多数都在熊市 ， 而且离见底还有一段时间；
2、在历史大底出现的时候 ， 都是波动减弱、交易萎缩人心不在 。
如果从历史数据来看 ， 目前市场只是反弹 ， 而不是V型反转 ， 这在历史上是大概率事情 。 但我也可以找到数十个理由来说服自己这次可能会不一样 ， 比如：
1、美国现在有一个疯子似的总统
2、传染病只是一个经济现象 ， 并没有造成金融危机
3、这次ETF令股指波动更大 ， 一个月内有数次熔断 ， 每天都见证历史 ， 单日11%暴涨很正常 。
4、空前的货币和财政政策救济 ， 无限QE ， 规模2万亿美元的经济救济法案；
5、针对货币和财政政策不能下放到中小企业 ， 很多中小企业存在破产风险 ， 美联储4月8日推出2.3万亿美元的新一轮刺激措施 ， 宣布购买垃圾级债券以支持小企业；
6、中小企业有了这些贷款 ， 就不会破产 ， 在停摆这段时间 ， 就可以支付员工薪酬 ， 令经济损失降到最低 ， 一旦经济活动重启 ， 经济可能会马上恢复等等 。
这次历史会重演 ， 或者这次不一样 ， 其实是代表两种风险：下跌风险和上涨风险 。 有些人问 ， 上涨也有风险？正所谓踏空比亏损来得更难受 ， 因为很多优质资产的价格打了5折甚至更多 ， 看起来是个十年一遇的买股票好机会 ， 如果你一直坚持这不是底 ， 你将白白错过 。
面对这两种风险 ， 那就不只是概率的问题 ， 更是对赔率的思考 。
有很多朋友说 ， 投资其实跟玩德州扑克很相似 ， 关键在于对概率 ， 赔率和心理的把控 。 根据你手上的牌 ， 台上的牌 ， 计算出下一张会出现你想要牌的概率 。 至于下注多少 ， 则需要看台上的筹码数量 ， 计算每次下注的赔率 。
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