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晨财经：分众被“躺枪” 伙伴会否被“连坐”？，瑞幸落“浑水”


晨财经：分众被“躺枪” 伙伴会否被“连坐”？，瑞幸落“浑水”
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ID：BMR2004
4月2日 ， 瑞幸咖啡发布公告 ， 自曝其在2019年Q2至Q4的财报期间涉嫌虚假交易 ， 涉及金额达22亿元 。 消息公布之后 ， 资本市场与行业一片哗然 。 截至当日收盘 ， 瑞幸咖啡股价跌至6.4美元/股 ， 跌幅近76% 。
财务造假一事持续发酵 ， 不仅对神州系公司产生震动 ， 深度合作的广告公司分众传媒（002027.SZ）也受到波及 。 4月3日 ， 分众传媒低开低走 ， 盘中一度跌近7% ， 收盘报4.16元 ， 跌幅5.67% 。 至4月9日采访人员发稿时 ， 分众传媒股价为4.11元/股 。
1月31日 ， 被称为中概股杀手的做空机构——浑水发布了瑞幸的匿名做空报告 ， 剑指瑞幸咖啡财报造假 。 根据该报告 ， 瑞幸咖啡在广告数据上也存在问题 。
分众传媒被卷入瑞幸咖啡财务造假漩涡 ， 引发人们关注 。 一方面 ， 瑞幸作为分众传媒的大客户 ， 两者关系密切；另一方面 ， 分众传媒此前在美股更是经历了两度被浑水做空 ， 同样涉及造假 ， 并且在回A后经历了巨量减持和暴跌 。
根据浑水报告 ， 在分众传媒户外、电视、广播等所有媒体渠道的追踪统计中 ， 瑞幸是所有渠道的最大广告商 。
公开报道显示 ， 在创业之初,瑞幸咖啡将创业资金10亿元中的3亿投向分众,且线下只与分众传媒一家合作,占总预算高达90% 。
瑞幸咖啡CMO杨飞曾解释说 ， 线下以分众传媒电梯广告为主 ， 这是做品牌效率最高的传统媒体模式 ， 强迫性好 ， 反复观看 ， 投放上我们选择主要城区写字楼和社区 ， 不考虑配送区域 ， 一是我们开店速度很快 ， 可以提前预热；二是消费者的消费半径比较多样 ， 品牌投放以覆盖人群广泛为优先考虑 。
2019年 ， 在厦门举行的瑞幸咖啡合作伙伴大会上 ， 分众传媒董事长江南春称 ， 瑞幸咖啡18个月IPO是对中国创业者的巨大震撼 。 他分析称 ， 瑞幸咖啡之所以会取得全球最快的上市公司的速度 ， 开创了全球记录 ， 核心要素也是捕获了人心 。
分众传媒2018年年报显示 ， 公司与瑞幸咖啡有线下媒体业务合作 。 当时 ， 分众传媒称：“近年来 ， 神州租车、饿了么、瑞幸咖啡、快狗打车等新兴品牌分别选择分众作为线下引爆的核心媒体 。 ”
4月5日 ， 有媒体报道称 ， 分众传媒官网已将神州租车的案例介绍中部分文字进行了修改 ， 其中 ， 神州租车董事长陆正耀的名字被隐去 ， 原位于案例底部的陆正耀寄语部分则被完全删除 。 公开资料显示 ， 陆正耀除了任神州租车董事长之外 ， 还是瑞幸咖啡的董事长 。
浑水发布报告指出 ， 在2019年第二季度财报电话会议上 ， 公司披露分众传媒在2019年第二季度2.4亿元+广告支出总额中占1.4亿元 。 但据第三方媒体CTR跟踪显示 ， 瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了逾150% ， 尤其是在分众传媒上的支出 。 瑞幸有可能将其被夸大的广告费用重新用于增加收入和店面利润 。
根据第三方的统计数据 ， 在2019年5月之前 ， 瑞幸咖啡一直是分众传媒最大的客户 。 但从6月起 ， 瑞幸咖啡在分众传媒的投放迅速缩减 ， 已不在前十客户的位置中 ， 实际支出为0.46亿元 。
瑞幸2019年第三季度在分众传媒上的广告支出是否被夸大？分众传媒与瑞幸广告合同的有效期截至到什么时候？瑞幸财务数据造假一事是否影响到双方在合同期内的合作？《商学院》采访人员向分众传媒方面发送了采访函 ， 对方未作回应 。
在互动平台上 ， 有关分众传媒与瑞幸的合作以及带来的影响等问题 ， 也成为投资者关心的热点 。 对此 ， 分众传媒表示 ， 公司自2018年下半年开始积极进行客户结构调整 ， 目前公司客户结构多元化 ， 单一广告主不会对公司产生重大影响 。
【晨财经：分众被“躺枪” 伙伴会否被“连坐”？，瑞幸落“浑水”】如果瑞幸2019年第三季度在分众传媒上的广告支出确实被夸大 ， 分众传媒是否承担相应的法律责任？


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