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[娱乐的小球]美国股票起降间的“娱乐霸主”之战，迪士尼对战Netflix

在经历自金融危机以来最剧烈的下跌后 ， 全球资本市场在4月呈现企稳迹象 。
【[娱乐的小球]美国股票起降间的“娱乐霸主”之战，迪士尼对战Netflix】尽管近期美国新冠病情确诊病例还在不断上涨 ， 但投资者已表现出了相对乐观的态度：本周一 ， 美国道琼斯工业平均指数飙升1600点 ， 创下有史以来第三大涨幅；与此同时标普500指数跳涨7% ， 同样为3月13日以来最高 。 不过 ， 由于3月美股史无前例地创下4次“熔断”的纪录 ， 目前股指水平与年内高点相比仍差距明显 。
如果聚焦影视传媒板块 ， 就会发现龙头股迪士尼也难逃暴跌的命运 ， 单在3月份便重挫近20%；另一边厢 ， 自带科技属性的Netflix仅回调1.5% ， 在市场恐慌情绪中显示出了一定的韧性 。
就在3月23日 ， Netflix股价大涨8.24% ， 市值达到1581亿美元 ， 一度超过迪士尼的1548亿美元 ， 自18年5月以来两者首度易位 。 随后迪士尼股价获得修复 ， 重新夺回对Netflix的领先优势 。
[娱乐的小球]美国股票起降间的“娱乐霸主”之战，迪士尼对战Netflix
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截至4月6日收盘 ， 迪士尼和Netflix的市值分别报收于1798亿美元和1667亿美元 ， 差距不到200亿美元 。 但在股市整体走弱的大势中 ， 迪士尼的抗跌能力并不如对手 ， 目前其市值相比年初削去约1/3 ， 累计“蒸发”已接近千亿美元 ， 依旧面临Netflix的强大压力 。
迪士尼和Netflix在股价走势上的分化 ， 体现了投资者对两者的不同预期 。 在全球封锁国境、出台“宅家”政策的背景下 ， 以Netflix为代表的流媒体备受青睐；而迪士尼颇为倚重的线下娱乐帝国 ， 一时半会恐怕难以重启了 。
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影片撤档叠加乐园关闭 ， 迪士尼业绩恐遭重创
从基本面来看 ， 迪士尼的业务模式受到的冲击不言而喻：不论是倚赖院线放映的“影视娱乐”板块 ， 抑或由线下客流推动的“主题乐园”业务 ， 都在来势汹汹的疫情面前按下“暂停”键 。
首先来看电影放映业务 。 随着3月份全球疫情快速扩散 ， 由迪士尼出品的《花木兰》《新变种人》《黑寡妇》等重磅大片纷纷撤档 ， 接下来三个月的排映计划几乎全部“沦陷” 。
除了从原福斯收购而来的《水下》和《野性的呼唤》之外 ， 今年迪士尼旗下只有皮克斯新作《1/2的魔法》登上大银幕 ， 但在影院大面积歇业后收益便遭遇“截流” ， 目前累计票房仅6千余万美元 ， 不得不提前登陆Disney+流媒体平台 。
进入4月 ， 迪士尼又将《分身人》《法兰西特派》和《丛林奇航》撤出暑期档 ， 同时宣布了《花木兰》和《黑寡妇》的新档期 ， 后续《永恒族》等漫威电影也接连推延一个身位 ， 而《阿特米斯的奇幻历险》则于5月29日转至Disney+上线 。
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而去年同期 ， 由《复仇者联盟4：终局之战》《惊奇队长》和《小飞象》组成的“梦之队”疯狂掘金 ， 全球合计进账超过40亿美元 。 随着迪士尼多部电影推迟公映日期 ， 本季度“影视娱乐”的收入将断崖式下跌 ， 已是板上钉钉 。
在乐园业务方面 ， 从1月下旬开始全球六所迪士尼乐园均受疫情影响而停业 。
1月24日 ， 上海迪士尼度假区宣布 ， 自2020年1月25日起暂时关闭上海迪士尼乐园、迪士尼小镇和心愿公园 。 3月9日 ， 上海迪士尼小镇、星愿公园与上海迪士尼乐园酒店的部分购物和餐饮商铺及部分休闲体验将于当日起重新开放 。 但上海迪士尼乐园则继续关闭 ， 重新开放日期待定 。 而在1月26日 ， 香港迪士尼乐园也暂停开放 。
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全球迪士尼乐园暂停营业
2月28日 ， 东方乐园株式会社发布消息 ， 东京迪士尼乐园和东京迪士尼海洋公园宣布将从2月29日起至3月15日临时休园 。 3月27日公告称 ， 东京迪士尼乐园和东京迪士尼海洋乐园原预期于4月上旬重新开园的时间被延至4月20日或更晚 ， 届时将发布新的公告 。
3月12日 ， 迪士尼公司宣布关闭美国加利福尼亚州的两座主题乐园直至3月底 。 3月13日 ， 迪士尼公司宣布将在3月15日关闭美国福罗里达州和法国巴黎的主题公园直至3月底 。 3月28日 ， 迪士尼公司宣布 ， 位于美国加利福尼亚州和佛罗里达州的迪士尼主题公园将继续闭园 ， 直至另行通知 。
在今年2月公布的最新季报中 ， 迪士尼主题乐园、体验及消费品收入为73.96亿美元 ， 影视娱乐则带来37.64亿美元的收益 ， 两大板块占比分别为35%和18% 。 在全球疫情“封冻”线下经济后 ， 这两项业务都遭受到直接打击 。
值得一提的是 ， 迪士尼管理层的变动也曾引发市场担忧 。 2月26日 ， 执掌迪士尼长达15年的罗伯特·艾格卸任CEO的职务 ， 由迪士尼主题乐园和消费品业务原负责人鲍勃·查佩克接任 。
虽然罗伯特·艾格的退休计划早已在酝酿中 ， 但这一突然的接班安排依然令外界错愕 ， 并拖累迪士尼股价加速下行 ， 2月最后一周内便跌去逾15% 。 另据《好莱坞报道者》消息 ， 迪士尼宣布高层将从4月5日开始降薪 ， 并从4月19日起对美国业务部门所有“非必须员工”放无薪假 ， 以应对全球疫情发酵带来的负面影响 。


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