拟再投16亿增强研发，是时候重新审视三七互娱的研发实力了
导语：透过财报 ， 解读三七互娱的增长密码 。
对三七互娱而言 ， 2019年又是一个里程碑之年 。 去年全年三七互娱总营收突破100亿元大关 ， 在高速增长的同时 ， 也成为了行业中一抹亮色 。
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根据易观数据发布的《中国移动游戏市场年度综合分析2020》显示 ， 2019年三七互娱在中国移动游戏发行市场的市场占有率进一步升至10.44% ， 仅次于腾讯、网易 。
在三七互娱最新发布的2019年报中 ， 游戏陀螺也发现了颇多亮点 。
连续多年高速增长 ， 2019年营收跃升
先来看看业绩的具体情况 。
财报显示 ， 2019年三七互娱实现营业收入132.27亿元 ， 同比增长73.30%；利润总额26.96亿元 ， 同比增长121.12%；其中归属于上市公司股东的净利润为21.15亿元 ， 较上年同期增长109.69% 。
从增长趋势看 ， 三七互娱已经持续多年高速增长 ， 而2019年更是近五年来业绩增长最迅猛的一年 。
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对于业绩的快速增长 ， 三七互娱表示其主要原因来自移动游戏业务流水大幅提升 。
通过收入结构分布来看 ， 2019年三七互娱移动游戏总收入为119.89亿元 ， 占比总营收90.64% ， 而2018年其移动游戏总收入为55.82亿元 ， 占比总营收73.13% ， 二者在去年皆有显著提升 。
与此同时 ， 来自境外市场的游戏收入则呈现不断上升 ， 2019年其海外营收也首破10亿元大关 。
纵观国内收入TOP5的上市游戏公司 ， 从资历上看三七互娱是最年轻的 。 与腾讯、网易等老牌游戏厂商相比 ， 它背后既没有像微信、QQ等超级社交流量平台作倚仗 ， 也没有端游时代延续下来的IP及经验优势 。 自成立以来 ， 它凭借着精准战略定位 ， 以及深耕领域的精神一步步实现突围 ， 创下了今天的成绩 。 而在三七互娱的诸多战略侧重中 ， 其长久以来对自研精品游戏的追求 ， 最终成为了支撑其现在业绩及未来增长的重要动力之一 。
只做头部创新产品 ， 2019年超7款过亿流水自研游戏
站在产业竞争力角度 ， 我们往往更关注游戏厂商自研精品的表现 ， 具备精品自研实力的厂商 ， 其抗风险能力也更高 。 从页游时代起家的三七互娱显然很早就意识到这一点 ， 于2013年便启动了研发业务线 ， 搭建了自研团队三七游戏（原极光网络） ， 2015年三七游戏顺利推出了多款自研现象级页游产品 ， 助力三七互娱营收实现首次跨越式增长 。
伴随手游兴起 ， 三七互娱也开始着重投入手游研发 。 为了延续研发沉淀 ， 三七游戏的内部员工曾告诉游戏陀螺 ， 三七游戏在过去多年侧重领域深耕 ， 不少内部项目扎根于ARPG品类的研发 。 在此基础上他们还提出了一条重要的研发准则：创新应建立在稳定的体系基础上 。 对于旗下的每一款自研新品 ， 他们更看重是否在上一个成功产品的基础上实现策划、美术、技术上多维度的突破 。
以研发技术为例 ， 目前三七游戏已有一套性能优异、稳定性强的自研游戏引擎和游戏框架 。 但为了追求更高品质游戏 ， 他们仍在持续研发、升级引擎 ， 进一步提升物品和任务精细化渲染、场景和地貌的展现效果 ， 让光影表现更为逼真 ， 并且支持全3D的地图场景管理技术 。
此外 ， 内部还自主研发了“雅典娜”、“波塞冬”和“阿瑞斯”三大数据分析系统 ， 可以对用户行为轨迹进行数据以及游戏运行数据建立多样化的标签 ， 从而实现精准分析 ， 将产品模型数据化 ， 从而得到完整的用户画像 ， 构建精细的数字化运营 ， 为游戏平衡性和玩法迭代提供数据依据 。
秉持着研发创新追求以及公司“多元化”策略 ， 过去几年里 ， 三七互娱旗下诞生了许多亿级流水的爆款 ， 覆盖不同品类及题材 。 伽马数据显示 ， 2019年三七互娱至少有7款流水过亿的自研产品 ， 并且是除腾讯之外唯一一家有7款以上月流水过亿的游戏厂商 。
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据游戏陀螺了解 ， 在三七互娱体系内做游戏 ， 研发立项上非常谨慎 ， 在已有成功经验的品类上 ， 他们希望每一款都能达到头部水准 。 因此从立项到研发过程 ， 都会配备资深人员从旁指导 ， 减少走弯路且极大提高了成功率 。 而在新品类上 ， 他们更倾向于先摸索研究 ， 等内部有足够理解了再组建项目团队 。
2018年 ， 三七互娱提出了“精品化”和“多元化”战略 。 今年的财报中也特别指出 ， 三七互娱将在维持原有的ARPG研发力量的同时 ， 扩大非ARPG品类研发团队的规模 ， 进一步提升非ARPG自研产品的比重 。
据了解 ， 自该战略提出后 ， 公司内部团队便加快了对新品类的研究探索 。 与此同时 ， 为了扩大研发多元化 ， 近两年三七互娱还以投资形式投了不少研发团队 。
持续加大自研投入 ， 计划投16亿开发24款新游戏
资料显示 ， 2019年三七互娱投入研发费用8.20亿元 ， 同比增长52.57% ， 近三年研发费用累计已达17.94亿元 。 面对研发费用大幅增长 ， 三七互娱表示 ， 该项投入主要花在产品品质提升和新品类的探索 ， 而未来将继续加大研发业务投入 。
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相关公告也证实了这一点 ， 公告显示 ， 三七互娱计划三到四年内募集45.8亿资金 ， 主要用于三个方面建设：网络游戏开发及运营建设、5G云游戏平台建设、广州总部大楼建设 。
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在网络游戏开发及运营建设方面 ， 三七互娱计划在未来三年内投入16亿元开发24款新游戏 ， 这些游戏涵盖西方魔幻、仙侠、东方玄幻、战争主题、北欧神话及中世纪文明等题材 ， 并计划在游戏故事、游戏玩法、游戏道具、游戏效果等方面进行创新 。
截至2019年报告期末 ， 三七互娱拥有游戏及系统研发人员1582人 ， 较2018年增长14.72% 。 为保障后续开发 ， 三七互娱拟在未来3年的项目游戏开发期内 ， 计划共招聘1440名研发人员 。
为了加快自研创新布局 ， 在2019年初时 ， 三七互娱还提出了“三七游戏2.0”战略 。 将对产品的关注升级发展为对人才发展的关注 ， 鼓励人才创新 ， 完善青训体系 ， 提升高级研发人员比例 。 一方面将通过高项目奖励以及员工持股计划激励核心骨干 。 另一方面通过成立三七互娱大学、以及各个事业群下的管理学院等形式 ， 以加快内部开发人才培养 。
对于三七互娱而言 ， 提升自研精品以及研发人才的投入 ， 一方面可以确保精品产品的供给 ， 降低对外部产品的依赖；另一方面自研精品游戏能够提升市占率 ， 增强公司在产业链中的话语权 。 具备优秀精品产能 ， 也是保障三七互娱一直以来业绩增长的重要砝码 。
从数据上看 ， 随着旗下自研爆款增多以及收入的暴涨 ， 近年来三七互娱的毛利率也在不断攀升 。 2017年至2019年 ， 其营收毛利率从76.49%上升至87.67% ， 远超行业平均水平 。
关于投入约12.8亿建设广州总部大楼 ， 据介绍主要是为了满足三七互娱持续壮大的研发团队和运营团队 。 报告详细披露道 ， 该大楼预计将在4年内建成 ， 面积将达到90000平方米 ， 可满足超过5000名员工的办公需求 。 而三七互娱将在这里搭建一个完整、高效的技术研发中心 ， 为研发团队创造良好的研发环境 ， 增强研发技术水平 ， 进一步实现“多元化”产品战略 。
为了迎接5G云游戏时代来临 ， 三七互娱还计划投入约16.5亿元 ， 主要为了推进5G云游戏平台的开发工作 ， 核心研发内容包括基础云层服务、平台层服务和云游戏平台三部分 。 据了解 ，， 三七互娱已和华为签订合作协议 ， 双方成立“云游戏技术方案联合攻关小组” ， 并共同发布了首款云游戏《永恒纪元》 。
综合上述三项投入来看 ， 围绕核心目标离不开增强相关领域的研发技术实力 。 而众所周知 ， 技术是保障精品内容产出的“地基” ， 唯有掌握行业领先的技术水平 ， 才更能承载三七互娱未来的野心 。
强化全球化定位 ， 将率先攻克自研SLG品类
伴随三七互娱在国内市场的快速稳定扩张 ， 在国内站稳脚跟后 ， 全球化也顺理成章成为了它下一阶段发展的重点 。
事实上 ， 三七互娱早在2012年便制定了出海战略 ， 其海外收入连续八年稳增 ， 近几年逐渐成为三七互娱业绩重要构成部分 ， 其中贡献稳定收入的不乏自研精品 。 比如在越南市场上线后长期稳居畅销榜榜首的《大天使之剑H5》 ， 已然成为当地市场的现象级游戏 。 还有王牌产品《永恒纪元》 ， 持续在已发行地区贡献稳定流水 。
在多款自研精品助力之下 ， 其于全球市场收入排名也在稳步提升 ， 根据Appannie最新发布的“2019年全球发行商52强”榜单中 ， 三七互娱成功入围并位列第30名 。
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面对国内白热化的竞争 ， 如今海外市场已经成为一线大厂新一轮争抢目标 。
去年不少厂商在海外实现新突破 ， 以腾讯、网易为例 ， 2019年腾讯海外游戏收入同比增长超过一倍 ， 占其网络游戏收入的23% 。 网易方面亦是如此 ， 海外游戏创收已成为它游戏业绩的新发力点 。 而值得注意的是 ， 带动它们海外业绩增长的主要仍在于自研爆款 。
在财报中 ， 三七互娱同样表达出对全球化自研精品的重视 ， 并表示自研全球化SLG品类将作为下一阶段攻克的重点 。 通过前期大量调研及摸索 ， 三七互娱内部已成立自研SLG项目 。
为了加深对全球SLG市场及用户的了解 ， 三七互娱也将采取发行与研发并行策略 ， 2020年计划在全球市场推出多款SLG精品游戏 ， 其中欧美市场将作为重点目标市场 。
众所周知 ， SLG一直都是国产游戏出海最主要的高收入品类 ， 并且往往具有较长的生命力 ， 能为厂商带来长期稳定的流水收入 。 而在SLG领域 ， 据游戏陀螺了解三七互娱早在2016年之前便已涉猎精品发行 ， 加上内部多年研发实力沉淀 。 在未来 ， 三七互娱或将成为全球SLG手游领域的强势搅局者 。
过往三七互娱更多聚焦于国内市场份额的增长 ， 而今年他们还将投入更多的资源进行海外市场扩张 。 预计全年将在海外市场发行《WildFrontier》《代号SX》《代号FO》《代号DS》等二十余款精品游戏 。
【拟再投16亿增强研发，是时候重新审视三七互娱的研发实力了】无论是自研或发行 ， 三七互娱的海外业务仍具备较高的提升空间 。 在创下132亿年营收后 ， 对于三七互娱来说 ， 全球化征程 ， 才刚刚开始 。
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