江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

北摩高科IPO：曾借给股东1.5亿元炒股，应收账款远高于当期营收

近日 ， 北摩高科成功于中小板上会 。 然而北摩高科仍然面对着应收账款上涨 ， 现金流承压等诸多问题 。 其曾借给股东1.5亿元炒股的举动 ， 也引起了广大投资者的怀疑 。
2019年12月5日 ， 证监会第十八届发行审核委员会2019年第194次发审委会议召开 ， 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司（以下简称“北摩高科”）首发获通过 。 北摩高科走出了迈向资本市场的第一步 。
据了解 ， 此次北摩高科将于中小板上市 ， 预计发行3754万股 ， 占发行后总股本的25% ， 由长江证券承销保荐 。 预计筹集资金10.11亿元 ， 主要用于高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目、飞机着陆系统技术研发中心建设项目、飞机机轮产品产能扩张建设项目以及补充流动资金 。
北摩高科IPO：曾借给股东1.5亿元炒股，应收账款远高于当期营收
文章图片
【北摩高科IPO：曾借给股东1.5亿元炒股，应收账款远高于当期营收】虽然成功上会 ， 但北摩高科似乎并不差钱 ， 其曾经借给两个股东1.5亿元炒股的行为令广大投资者不解 。 发现网采访人员就上述问题向北摩高科公开邮箱发送采访函请求解释 ， 但截至发稿 ， 北摩高科并未给出合理解释 。
应收账款高企 ， 现金流承压
据公开资料显示 ， 北摩高科成立于2003年 ， 主要从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售 。 公司产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机、教练机、军贸机、直升机、航天高空飞行器及坦克装甲车辆等重点军工装备,也可应用于民用航空、轨道交通领域 。
作为军工领域高端装备制造的国家级高新技术企业 ， 近年来 ， 北摩高科的业绩也是逐年向好 。 2016-2019年上半年 ， 北摩高科的营业收入分别为2.15亿元、2.90亿元、3.31亿元和1.52亿元 。 同期归母净利润分别为7728.50万元、1.04亿元、1.50亿元和5984.51万元 ， 营业收入以及归母净利润均处在上涨的趋势 。
但值得注意的是 ， 上涨的业绩并不能掩盖北摩高科隐含的“硬伤” 。 2016-2019年上半年 ， 北摩高科的应收账款分别为1.72亿元、3.07亿元、3.82亿元和4.50亿元 ， 占当期营业收入的比例分别为80.26%、106.05%、115.18%和296.37% ， 应收账款远远高于当期的营业收入 ， 并且高于同行业可比上市公司 。
北摩高科IPO：曾借给股东1.5亿元炒股，应收账款远高于当期营收
文章图片
来源：招股书
也就是说 ， 北摩高科所赚来的钱并未放在了自己的腰包 ， 而是都积压在客户的手中 。 这无疑是给北摩高科带来了资金上的压力 。 对此 ， 北摩高科在招股书中表示到 ， 随着公司的研发能力的提升 ， 公司的产品进一步得到军方的认可 ， 因此营业收入始终保持较高水平以及快速增长 ， 导致了应收账款余额持续增长 。 此外 ， 军工领域内配套企业向主机厂商的汇款周期较长 ， 因此核算周期较长 ， 一般会跨年度 ， 所以应收账款逐年上涨 。
应收账款的上涨也同时影响到了北摩高科的现金流 ， 2016-2019年上半年 ， 北摩高科的经营活动产生的现金流量净额分别为-5804.10万元、672.00万元、1.18亿元和-3635.73万元 ， 现金流处在连年波动的状态 ， 且2016年以及2019年上半年的现金流是净流出的 ， 北摩高科的资金压力可见一般 。
不差钱？借股东1.5亿炒股
在高额的应收账款的压力下 ， 北摩高科的现金存在着一定的压力 。 然而令人匪夷所思的是 ， 北摩高科却有“闲钱”借股东炒股 。
据招股书披露 ， 2016年北摩高科大股东、副总经理陈剑锋在2016年3-4月连续向公司借款累计1亿元用于个人股票理财 。 同时公司股东高昆先后累计借款5000万元 ， 借款理由与陈剑锋相同 ， 均是个人股票理财 。
据了解 ， 陈剑锋毕业于北京科技大学 ， 自1983年起便在北摩高科任职 ， 先后担任技术员、科长、副总工程师和副厂长 。 现担任公司的董事长、副总经理 。 高昆同样是北摩高科的前十大股东 ， 持股数为257.7万股 ， 持股比例为2.29% 。
针对这笔大额借款 ， 北摩高科在招股书中表示 ， 上述股东借款由公司董事会及股东会审议通过 ， 并且已于2016年12月31日完成规范清理 ， 之后未再发生股东大额借款行为 。 虽然已经还清 ， 但是出借巨款给股东用于炒股实在令人唏嘘 。
值得注意的是 ， 2016年度北摩高科的营业收入为2.15亿元 ， 归母净利润为7728.50万元 ， 这借出的1.5亿元超过了过半的营业收入以及远远超出了当年的净利润 。
此外 ， 这1.5亿元的利息参考银行同期贷款利率 ， 对于陈剑锋和高昆来说 ， 用很小的代价便为自己筹得巨款炒股 ， 可谓是一件稳赚不赔的大买卖 。
有专业人士分析 ， 此次北摩高科上市预计募集2.7亿元用来补充流动资金 。 在资金的重大压力之下 ， 北摩高科仍然有“闲钱”借出1.5亿元给股东 ， 这不禁为北摩高科的筹资合理性提出质疑 。
（发现网采访人员罗雪峰左星月）


    推荐阅读


    上一篇：全球第一大MLCC工厂停产：此前已涨价50% 5G、汽车电子都需要

    下一篇：学生上网课家长还是要多去看看，杭州之前有4个女学生被骗了好几万