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油市波动率处于历史高位 油价短期仍将承压

油市波动率处于历史高位 油价短期仍将承压
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由于全球疫情恶化加剧需求担忧 ， 加之沙特和俄罗斯的价格战不见缓和 ， 油价周一跌至2002年以来低点 ， 较今年年初高点已暴跌逾60% 。 需求骤降以及供应增加使得油价波动性飙升 。
衡量标普500指数隐含波动率的VIX指数本月显著上升 ， 3月16日触及82.7 ， 比2008-09年金融危机期间的水平还高 ， 当时全球经济经历了大幅衰退 。
油市波动率处于历史高位 油价短期仍将承压
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原油市场的波动率甚至更高 。 衡量近期油价变动预期范围的隐含波动率OVX于本月20日升至190 ， 为其2007年5月问世以来的最高水平 。
自1999年以来 ， WTI原油期货价格有大约70%的时间稳定在前一个交易日价格的2%以内 ， 几乎所有（99.5%）的日价格变动都在前一交易日的10%以内 ， 更大幅度的变动较为罕见 。 而在2020年3月 ， 已经有4个交易日WTI油价的跌幅超过10% ， 还有2个交易日涨幅高于10% 。
油市波动率处于历史高位 油价短期仍将承压
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3月9日25%的跌幅和3月18日的24%的跌幅是WTI原油期货价格至少自1999年以来最大的两个跌幅 。 大跌之后的一天 ， WTI原油分别上涨了10%（3月10日）和24%（3月19日） ， 这或许是因为各国政府宣布即将实施紧急财政和货币政策计划 。
乐天证券大宗商品分析师SatoruYoshida称：“央行一直在放宽（货币政策） ， 政府也一直在推出刺激措施 ， 但这些只起到支持作用 ， 治标不治本 。 在看到疫情结束信号前 ， 油价将一直承压 ， 可能跌破20美元/桶 。 ”美国原油下一支撑位可能在17美元左右 ， 上一次跌到这个水平还是在2001年 。
“关闭那么多需求 ， 不可能不对供应产生大规模的持久影响 ， ”高盛表示 。 该行指出 ， 原油价格战因需求大幅下降而变得无关紧要 ， 并导致各方无法及时采取协调性的供应对策 。
高盛预计 ， 本周原油需求估计下降2600万桶/日 。 该行称 ， WTI等市场可能跌至成本下方 ， 但布伦特原油可能保持在接近20美元/桶的现金成本水平 。
来源：图表家
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【油市波动率处于历史高位 油价短期仍将承压】责任编辑：张玉洁SF107


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