#招商证券#【招商汽车|公司点评】广汽集团 | 19年报业绩承压，日系保持亮眼( 二 )
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附：财务预测表
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分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师 ， 在此申明 ， 本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点 。 本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与 ， 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 。
招商汽车团队介绍
汪刘胜 ， 1998年毕业于同济大学 。 7年产业经历 ， 2006年至今于招商证券从事汽车、新能源行业研究 ， 连续11年新财富最佳分析师入围 。 2008年获金融时报与Starmine全球最佳分析师-亚太区汽车行业分析师第三名；2010年获水晶球奖并获新财富第三名；2014年水晶球第一名、新财富第二名；2015年水晶球公募第一名、新财富第三名；2016年金牛奖第二名；2017年新财富第三名 。 “智能驾驭、电动未来”是我们提出的重点研究领域 ， 基于电动化平台、车联网基础之上的智能化是汽车行业发展的方向 。
寸思敏 ， 上海财经大学硕士 ， 3年证券行业研究经验 。 2016年加入招商证券 ， 重点覆盖传统整车、零部件、后市场板块 。
李懿洋 ， 清华大学硕士 ， 2年证券行业研究经验 。 2017年加入招商证券 ， 重点覆盖新能源、智能汽车板块 。
马良旭 ， 清华大学博士 ， 3年证券行业研究经验 。 2018年加入招商证券 ， 重点覆盖商用车、新能源、智能汽车板块 。
杨献宇 ， 同济大学硕士 ， 一年半汽车产业经历 ， 2年证券行业研究经验 。 2018 年加入招商证券 ， 重点覆盖乘用车、商用车、零部件板块 。
投资评级定义
公司短期评级
以报告日起6个月内 ， 公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：
强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性： 公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
回避： 公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级
A：公司长期竞争力高于行业平均水平
B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级
以报告日起6个月内 ， 行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：
推荐：行业基本面向好 ， 行业指数将跑赢基准指数
中性：行业基本面稳定 ， 行业指数跟随基准指数
回避：行业基本面向淡 ， 行业指数将跑输基准指数
免责声明
完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准 。 完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠 ， 但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证 ， 报告内容亦仅供参考 。
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