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3月制造业PMI回升究竟怎么回事？3月制造业PMI回升事件始末

9月制造业PMI、服务业PMI双双回升
最新出炉的经济先行指标传递出经济运行积极信号 。 9月制造业PMI和服务业PMI双双回升 ， 且制造业PMI中新订单指数和生产经营活动预期指数均升至近月来新高 ， 显示经济运行稳中向好 。
经济稳中向好
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示 ， 9月份制造业PMI为49.8% ， 比上月上升0.3个百分点 。
从分项指数来看 ， 生产指数、新订单指数、新出口订单指数和生产经营活动预期指数均出现上升 。 其中 ， 新订单指数为近5个月以来首次重回50%以上的扩张区间 ， 生产经营活动预期指数则上升至54.4% ， 为第三季度高点 。
“9月份PMI 指数小幅回升 ， 表明围绕‘六稳’目标加大工作力度的成效开始初步显露 。 ”国务院发展研究中心研究员张立群表示 ， 考虑到国内外形势的错综复杂性 ， 未来应坚持加大宏观政策逆周期调节力度 。
与制造业PMI回升趋势一致 ， 9月服务业PMI为53% ， 环比上升0.5个百分点 。
交行首席经济学家连平在接受上证报采访人员采访时表示 ， 从PMI指数来看 ， 生产和需求都有改善迹象 ， 这主要是受基建投资加快和房地产投资保持较快的带动影响 ， 也与外部需求略有恢复有关 。
从当天公布的先行指标也可以看出 ， 与基建投资密切相关的建筑业需求有所回升 。
数据显示 ， 9月份 ， 建筑业的新订单指数较上月上升1.2个百分点至55.1% 。 从具体行业来看 ， 与基建相关的土木工程建筑业需求上升尤为明显 ， 该行业的新订单指数升至57%以上 ， 较上月和去年同期均有明显上升 ， 升幅均达到7个百分点以上 。
“综合数据变化 ， 预期四季度基建投资将持续回暖 ， 有力支撑经济稳定运行 。 ”中国物流信息中心分析师武威说 。 在他看来 ， 当前非制造业运行稳定 ， 特别是需求回稳为四季度经济运行奠定良好基础 。 为了保持经济稳定运行 ， 政府加大了逆周期相关政策的调节力度 ， 诸多政策陆续出台 ， 并释放效果 ， 有望形成对投资和消费需求的强大支撑 。
高技术制造业表现亮眼
细分数据透露出更多积极因素 ， 如高技术制造业持续扩张 。
数据显示 ， 9月份高技术制造业PMI为51.3% ， 连续8个月位于51%以上景气扩张区间 。 其中 ， 医药、电气机械器材等制造业扩张较快 。 从需求情况来看 ， 高技术制造业新订单指数为53.3% ， 环比上升0.9个百分点 ， 市场预期向好 。
此外 ， 各类企业均呈现复苏势头 。 从制造业PMI数据来看 ， 9月份 ， 大、中、小型企业PMI都在上升 ， 且各类企业生产指数全部位于扩张区间 。
中信证券首席经济学家诸建芳分析认为 ， 前期逆周期政策调节下需求端的复苏 ， 大型企业受益较为明显 ， 未来需求端的全面复苏将逐渐传导至中小企业 ， 预计“六稳”工作仍会持续推进 ， 以托底经济企稳 。
华泰证券首席宏观分析师李超则表示 ， 近期需关注政策性金融发力的可能性 ， 相关领域如旧城改造、保障房、市政建设和公路等都可能成为抵押补充贷款（PSL）投向领域 。
9月财新中国制造业PMI升至51.4 ， 为2018年3月以来最高
智通财经APP获悉 ， 9月30日公布的数据显示 ， 9月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.4 ， 较8月上升1个百分点 ， 连续三个月回升 ， 为2018年3月以来最高 ， 显示制造业景气度持续改善 。
这一走势与统计局制造业PMI一致 。 国家统计局公布的9月制造业PMI录得49.8 ， 高于8月0.3个百分点 ， 但处于收缩区间 。
两个制造业PMI分项指数的走势 ， 也大致相同 。 两个制造业PMI中 ， 生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数和经营预期指数均有改善 。
不同的是 ， 财新中国制造业PMI中 ， 产成品库存指数上升 ， 从业人员指数持平 ， 而统计局制造业PMI中 ， 产成品库存指数下降 ， 从业人员指数在收缩区间微升 。


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