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「金融投资报」白宫第四轮刺激也在路上！G20重磅发声 执行四大救市承诺，美联储再出重拳( 二 )


往后看 ， 债市流动性缓解有助股市修复 ， 但中期仍有资金撤出压力 。 美联储直接对信用市场进行支持 ， 债券市场的流动性问题或将得到缓解 。 而虽然美联储操作并未包含股票的直接购买 ， 但若信用风险能够随之缓解 ， 股票市场可能也将间接受益 。 但中期来看 ， 美国金融市场资金撤出压力仍存 ， 疫情对经济的冲击还会逐步暴露 。 而更往后 ， 流动性冲击带来的美元强势可能暂告一段落 。 此外 ， 需注意美联储持续“征铸币税”的方式向全球转嫁成本 ， 本质上是在透支其信用 ， 带来美元的不确定性 。
中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员张明表示 ， 下一步美联储还能做什么?首先 ， 根据日本央行的量宽实践 ， 未来美联储可能会直接购买股市上的ETF;其次 ， 根据伯南克与耶伦的建议 ， 未来美联储也可能会直接购买可投资级别企业债;再次 ， 美联储还可以效仿欧洲央行与日本央行 ， 将联邦基金利率降至负利率水平;最后 ， 在极端情形下 ， 不排除美联储直接购买股市蓝筹股与高收益债券(垃圾债)的可能性 。
申万宏源表示 ， 考虑到海外疫情防控难度远超过2个月前的中国 ， 预计短期内全球经济衰退或难以避免 。 预计基准情形下 ， 全球除中国外全年经济增长0.5% ， 若疫情持续时间较长 ， 这一增速或低至-1.1%;其中二季度大概率陷入衰退 。 在我国二三季度的经济恢复期 ， 需更大力度刺激内需商品消费潜力 ， 以部分国内需求承接出口企业所承受的压力 。
各国协同推动包括财政扩张的政策组合更为重要 。 3月26日G20联合声明称 ， G20正在向全球经济注入超过5万亿美元资金 ， 承诺继续采取大规模财政支持措施 。 3月27日 ， 中央政治局会议明确将进一步加大财政支持力度 。 预计后续各国将继续协同推出包括财政扩张在内的政策组合 。 我国宏观经济政策将以财政扩张为主 ， 激发实体经济内生动力 。
数据显示 ， 全球新冠肺炎确诊病例最多的国家是美国 ， 累计突破16万例 ， 过去24小时内新增确诊病例超过2万例 。 但欧洲的数据出现了积极现象 ， 世界卫生组织3月30日表示 ， 意大利和西班牙疫情近日出现趋稳迹象 ， 说明此前采取的“社交疏远”等防控措施有效 ， 但要使新增病例曲线掉头往下 ， 仍需持续加大应对力度 。


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