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申申说财经▲延安必康分拆子公司上市“一日游”

25日晚宣布拟将控股子公司九九久分拆至创业板上市 ， 当晚被深交所问询 ， 并被证监会立案调查 ， 延安必康（002411）分拆上市搁浅 。
26日晚间 ， 延安必康公告 ， 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 。 因证监会立案调查结果存在较大不确定性 ， 在调查期间公司将暂缓分拆子公司上市的申报工作 。
要知道 ， 延安必康此前就简称九九久 ， 其分拆计划是否重复上市呢？26日该股跌停 ， 报8.84元 。
申申说财经▲延安必康分拆子公司上市“一日游”
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4年前借的壳兜兜转转拟分拆上市
【申申说财经▲延安必康分拆子公司上市“一日游”】根据延安必康分拆预案 ， 公司拟将九九久科技分拆至创业板上市 。 截至3月25日 ， 延安必康直接持有九九久87.24%的股权 。 九九久主营新能源、新材料及药物中间体的研发、生产和销售 ， 生产的新能源产品为六氟磷酸锂 ， 是锂电池电解液的核心原材料之一；新材料产品为超高分子量聚乙烯纤维 ， 主要可应用于防切割手套、国防军需装备等 。
2019年1-9月 ， 九九久实现营业收入10.69亿元 ， 净利润1.17亿元；2018年实现营业收入13.33亿元 ， 净利润6590.69万元 。 截至2019年9月30日 ， 总资产为23.63亿元；净资产为14.21亿元 。
实际上 ， 2019年2月延安必康向东方日升（300118）转让九九久12.76%股权 ， 交易价3.5亿元 。 转让后九九久由公司全资子公司变更为控股子公司 。
2019年10月29日 ， 公司公告 ， 拟向前海弘泰转让九九久87.24%股权 。 彼时其表示 ， 转让有助于进一步完善和调整公司产业及投资结构 ， 更好地发展公司医药主业 。 半年后的2020年3月25日 ， 转让变成分拆上市预案 。 对此 ， 延安必康称 ， 是由于双方至今未能就九九久的股权转让具体条件达成实质性一致意见 ， 已与前海弘泰一致同意终止相关股权转让的意向协议 。
陕西必康成立于1997年 ， 是集原料药、中成药及化学药品等生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团 。 2015年12月 ， 延安必康作价70.2亿元借壳九九久上市 ， 以46%的持股比例成为公司控股股东 。 也就是说 ， 九九久曾经是陕西必康借的“壳” ， 如今要分拆上市 ， 令人疑惑 。
当晚 ， 延安必康收到深交所关注函 ， 原因是4年前延安必康借壳九九久上市 ， 如今将其分拆上市 。 深交所表示 ， 九九久2010年5月首发上市 ， 募集资金总额5.62亿元 。 请公司说明本次分拆上市的主体九九久是否与2010年5月首发上市主体属于同一资产 ， 是否存在重复上市的情形 。
深交所还指出 ， 2015年12月被借壳时 ， 九九久曾披露：自2013年以来面临行业市场需求不旺盛和行业内竞争形势日趋激烈等不利因素 ， 以及公司处于转型升级和产能扩张引致的营运成本显著增加等内部不利因素 ， 公司经营业绩出现下滑等 。 深交所要求说明上述内部不利因素是否仍存在 ， 并详细论述九九久是否具备持续盈利能力 。 延安必康是否存在主动迎合市场热点的情形 ， 是否涉及忽悠式分拆上市 。
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分拆上市与股东减持计划同行
值得一提的是 ， 借壳两年后延安必康净利接连下滑 。 2018年公司实现营收84.47亿元 ， 同比增长57.35%；归属于上市公司股东的净利润为4.04亿元 ， 同比下降54.72% 。 原因是“反向并购江苏九九久科技股份有限公司和并购其他子公司形成的商誉存在减值计提的情形 ， 导致利润有所下降 。 ”
2019年延安必康实现营业收入95.54亿元 ， 同比增长13.11%；实现归属于上市公司股东的净利润3.28亿元 ， 再次下降18.83% 。
除了25日当晚收到交易所关注函 ， 26日一早公司又披露收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》 ， 因涉嫌信息披露违法违规 ， 公司被证监会会立案调查 。
此外 ， 公司高管周新基及其他股东陕西北度新材料科技有限公司计划自2020-03-13起至2020-06-11减持不超过3002.94万股 ， 占总股本1.96%；另一持股6.59%的股东阳光融汇也拟自3月25日起15个交易日后的6个月内减持公司不超过2%的股份 。
在延安必康分拆上市按下暂停键后 ， 这些减持是否继续人们拭目以待 。


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