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国是直通车▲美国史上最大规模刺激来了！2万亿美元背后有两大隐患

国是直通车▲美国史上最大规模刺激来了！2万亿美元背后有两大隐患
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当地时间25日 ， 美国国会参议院投票通过了2万亿美元财政刺激计划 ， 以应对新冠肺炎疫情 ， 防止美国经济陷入严重衰退 ， 纾困受疫情重创的美国经济 。
这是美国历史上最大规模财政刺激计划 。
且该法案在参议院获得96票赞成 ， 0票反对一致通过 。
2万亿美元怎么花？
尽管这份长达900页的计划细节还没有完全公布 ， 但2万亿美元的投入金额已经相当于美国政府年度预算的一半 。
计划主要内容包括：
向年收入不足7.5万美元的每个单身成人一次性最多发放1200美元 ， 为年收入低于15万美元的每对夫妻最多支付2400美元 ， 为每个孩子增加500美元；
将失业救济金每周增加600美元 ， 最多持续4个月；
因疫情陷入困境的美国航空企业将获得250亿美元直接经济援助 。
同时 ， 该计划提议建立一个5000亿美元资金池 ， 用于向受疫情影响的企业、州和城市发放贷款、提供贷款担保或投资；向小企业提供3500亿美元贷款 ， 用于支付工资和福利；向医疗机构提供1117亿美元资金；为国家战略药品和医疗用品储备提供160亿美元资金等 。
目前 ， 该计划已提交美国众议院 。 预计众议院将在27日进行口头表决 ， 以推动计划获得更快通过 。 在获得参众两院通过后 ， 该计划将交由美国总统特朗普签署成为法律 。
刺激计划作用如何？
国际金融协会23日发布报告称 ， 美国经济已陷入衰退 ， 预计今年第一季度将出现负增长、第二季度继续大幅萎缩 ， 但到下半年将恢复经济增长 。
报告预计 ， 今年全年美国经济将萎缩2.8% 。
中国银行研究院研究员王有鑫对中新社国是直通车表示 ， 随着疫情快速蔓延 ， 美国防控措施进一步升级 ， 美国消费、交通、餐饮、娱乐等行业遭受重创 ， 近期摩根士丹利、高盛等纷纷将美国二季度经济预期大幅度下调 ， 认为二季度经济恐萎缩20%以上 ， 失业率将达到30% 。
【国是直通车▲美国史上最大规模刺激来了！2万亿美元背后有两大隐患】美国劳工部数据显示 ， 截至3月14日一周 ， 美国首次申领失业救济人数环比大幅攀升7万人至28.1万人 ， 增幅达到两年半以来最大 。
世界大型企业联合会研究显示 ， 新冠肺炎疫情的流行对美国经济造成了巨大破坏 ， 约有2300万美国人可能立即面临失业风险 。 零售、航空公司、旅行社、饭店、酒店和娱乐场所工作的员工是最受影响的 ， 这些行业雇用了大约1200万人 。
面对这样的经济局面 ， 2万亿美元能起到什么效果？
王有鑫称 ， 在此背景下 ， 美国政府及时推出大规模财政纾困措施 ， 对于救济失业人群和中小企业、受疫情影响严重的企业非常有必要 ， 将帮助失业人群维系正常的生活 ， 确保居民消费不会出现断崖式下跌 ， 也有利于缓解受损严重企业的现金流 ， 避免债务危机发生 。
工银国际首席经济学家程实在接受中新社国是直通车采访时指出 ， 回顾历史 ， “大萧条”、“大衰退”等危机源于经济金融自身矛盾 。 与之不同 ， 当前经济金融振荡的根源在于全球性公共卫生危机 。 货币政策和财政政策只能暂时“治标” ， 疫情防控和社会救助政策才能“治本” 。
“因此 ， 在各国的政策协同中 ， 只有将疫情防控放在首位 ， 才能加速推动经济金融回归平稳轨道 。 ”程实认为 ， 基于上述逻辑 ， 2万亿美元财政计划将与美联储的开放式量化宽松形成合力 ， 有利于短期提振市场信心 ， 纾解流动性困境 ， 从而平抑金融市场波动 。 但是 ， 从长期来看 ， 美国经济金融能否从根本上摆脱危机 ， 依然取决于防疫政策的未来效果 。
是否产生负面影响？
不管是此前美联储的“大放水”还是现在的2万亿计划 ， 外界都有声音担心 ， 这是在饮鸩止渴 。
程实认为 ， 从长期来看 ， 2万亿美元的刺激计划存在两方面隐患 。
第一 ， 刺激效果加速衰减 。 2018-2019年的经验表明 ， 美国大规模财政刺激效果仅能短期延续 。 并且 ， 近年来各国央行正在持续减少所持有的美国国债头寸 。 受此影响 ， 本轮2万亿美元的财政刺激将有更大比例转化为被美国国内持有的国债 ， 从而对私人部门形成更强的“挤出效应” ， 总体刺激作用进一步减弱 。
第二 ， 长期增长中枢下行 。 2019年美国财政赤字已经突破万亿美元 ， 在此基础上推出2万亿美元刺激 ， 将进一步恶化美国政府的财政状况 。 由此产生的沉重付息压力 ， 以及衍生的两党政治博弈 ， 将束缚未来政策灵活性 ， 阻滞结构性改革推进 ， 从而侵蚀美国经济的长期活力 。
在程实看来 ， 为了减弱上述隐患 ， 美国政府需要进一步优化本次财政刺激的流向结构 ， 一方面使其更加普惠于中低收入人群 ， 另一方面重点补上就业培训、医疗保障、社会救助等基础性的短板领域 。
“财政刺激措施对于缓解经济短期冲击必不可少 ， 但也是无奈之举 。 ”王有鑫说 ， 将大幅度提升美国财政赤字 ， 使得美国债务负担飙升 。 去年美国财政赤字刚刚超过万亿美元 ， 今年在支出大幅抬升背景下 ， 财政收入预计将大幅萎缩 ， 美国应对下轮危机的能力下降 。


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