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[杠杆]反转来了？一文看懂三倍做多标普500的正确使用方法( 二 )


[杠杆]反转来了？一文看懂三倍做多标普500的正确使用方法
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资料来源：公开网络
再看单边下跌走势：假设指数连续下跌5日 ， 中间没有一点反弹 ， 那么最终当B指数累计亏损25%时 ， 两倍做多ETF只亏损44.74% ， 比指数亏损25%的两倍要少 。
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最后看震荡市：如果让指数涨一天 ， 第二天跌回原地 ， 会发生什么呢？神奇的地方来了 ， 统计表格会显示 ， 6个交易日后原指数回报为零 ， 然而2倍杠杆ETF的累计回报却为-1.47% 。
[杠杆]反转来了？一文看懂三倍做多标普500的正确使用方法
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考虑到现实世界中 ， 指数行情的上下往复几乎是必然的 ， 因此长期来看 ， 杠杆ETF的杠杆磨损相当大 。 以2008年5月到2012年5月这5年间的收益来看 ， 当标普500指数在5年期间0收益时 ， 2倍杠杆做多标普500的杠杆ETF却每年亏损5% ， 损耗还是相当大的 。
[杠杆]反转来了？一文看懂三倍做多标普500的正确使用方法
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杠杆损耗小结：
如果行情单边走 ， 做多的杠杆ETF可以在上涨时涨的更凶 ， 而在下跌时跌得更温柔 。
如果行情有往复 ， 则杠杆ETF会出现磨损 。 因此杠杆ETF不适合震荡市！
劣势二：杠杆ETF费率较高
此前 ， 巴菲特唯一公开推荐的投资标的 ， 就是标普500指数基金（SPY） ， 其中很重要的原因 ， 就是与主动管理的指数基金相比 ， 被动管理的指数基金费率非常低廉 ， 例如SPY的一年费率仅为0.04% 。
相比之下 ， 杠杆ETF的费率要高的多 ， 例如两倍做多标普500（SSO）的年化费率为0.9% ， 相当于不加杠杆的指数基金的22.5倍 。
总结：如何正确使用杠杆ETF？
对冲风险
假设接下来美国大选或经济形势有重大利空局面 ， 出于短期避险的考虑 ， 可以在已经持有美股的前提下买入少量负向杠杆ETF对冲风险 。
方向上具备短期确定性
如果对于短期机会具有强大把控力 ， 投资者或许可以在确认趋势形成的前提下进行小仓位的押注 ， 但由于行情的走势大部分时候不可预测 ， 因此投资者仍然要基于个人情况有限参与 。
最后 ， 原则上 ， 尽管杠杆ETF不会爆仓 ， 但投资者仍需要认真考虑自己能承受的风险 。 对于大部分风险承受能力有限的投资者来说 ， 不建议使用杠杆ETF 。 即使您通过杠杆ETF赚到了很多钱 ， 也是通过承受更高的风险来获得的 ， 而且还要考虑期间的费率和杠杆损耗成本 。
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[杠杆]反转来了？一文看懂三倍做多标普500的正确使用方法
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本文首发于微信公众号：美股情报局 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：何一华 HN110）


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