「保险」剖解保险科技第一股2019成绩单：新引擎显露增长力
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文 | 周天财经
周天财经 原创出品
「互联网加一个传统行业 ， 意味着什么呢？」
2013 年 11 月 ， 马化腾在众安保险的开业仪式上提出这样一个问题 ， 他当时给出的回答是 ， 「其实是代表了一种能力 ， 或者是一种外在资源和环境 ， 对这个行业的一种提升 。 」
转眼已至 2020 ， 「互联网+」融入了人工智能、大数据等科技内涵 ， 行至第七年的众安也在对「互联网保险」的潜力给出新的诠释 。
3 月 23 日 ， 众安保险（06060.HK）发布 2019 年业绩报告 ， 数据显示 2019 年众安总保费为人民币 146.296 亿元 ， 同比增长 30% ， 而且保险业务板块在 2019 年度实现了盈利 。 科技业务上 ， 众安实现收入 2.697 亿元人民币 ， 同比增长 139.9% ， 签约客户近 260 家 ， 增长迅速 。
而在归母净利润方面 ， 众安在 2019 年大幅收窄了亏损规模 ， 全年归属于母公司股东净利润为 -4.541 亿元人民币 ， 较 2018 年的 -17.439 亿改善明显 。 
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综合来看 ， 周天财经认为众安年报数据显示出其科技与保险融合正在深入 ， 保费结构更加合理；另一方面 ， 年初开始的新冠疫情或将给众安发展带来两重机遇——健康板块增长以及行业数字化加速 。 
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01 保费结构优化 ， 盈利规模有望继续扩大
互联网保险在最近几年迅速壮大的同时 ， 也有不少声音对其盈利能力提出质疑 ， 难以谋求长期发展 。
众安用实际表现给出了回应 。
作为险企核心指标之一 ， 众安的综合成本率从 2018 年的 120.9% 降到了 113.3% ， 下降了 7.6 个百分点 ， 而且值得注意的是 ， 这一优化主要来自于众安在费用率上的改善 ， 2019 年众安费用率 45.9% ， 同比下降了 15.1 个百分点 。
保险费用率得到有效控制 ， 原因主要在于众安在 2019 年调整了业务比重 ， 适当缩减了渠道费用率较高的航旅业务 ， 年报数据显示 ， 航旅生态保费占比从 2018 年的 13% 降低到了 2019 年的 9% 。 另一方面 ， 由于行业整体风险上行 ， 众安为了控制赔付率也调整了消费金融业务的比重 ， 消费金融保费占比从 2018 年的 31% 下降了 10 个百分点 ， 在 2019 年为 21% 。 
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也因此 ， 在 2019 年增长迅猛的健康和生活消费板块 ， 目前已经成为众安保费收入中占比最高的两个板块 。 2019 年 ， 众安深化与蚂蚁金服等生态合作伙伴的战略合作 ， 积极探索产品创新和迭代 ， 生活消费生态总保费同比增长 130.8% 。 二者加和占到众安保费收入的 58% ， 而在 2018 年该数字为 39% 。 结合赔付率和渠道费用在净保费中占比数据来看 ， 这两个板块在 2019 年的整体利润率也要比 2018 年更高 。
实际上众安的健康险保费在最近几年一直在迅速增长 ， 2017 年保费 12 亿元 ， 2018 年 28.7 亿元再到 2019 年的 48.06 亿元 ， 年复合增长率超过 100% 。 这主要来自于众安旗下以「尊享 e 生」为代表的尊享系列百万医疗险产品的强势增长 ， 该系列保费 2019 年同比增长 146.4% ， 占到健康生态总保费比例达到 89.7% 。 3 月 20 日 ， 尊享 e 生 2020 版正式上线 ， 首度将 121 种罕见病纳入保障范围 ， 这也是从 2015 年 10 月推出至今 ， 尊享系列的第 15 次迭代 。
相较于强场景导向的退换货运费险、高渠道费用的航意险等短期险种 ， 健康险虽然相对低频 ， 但无论在保费金额、服务稳定性还是用户品牌认知上都有着非常明显的优势 。
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