#基金#首批公募基金年报出炉 明星基金经理对后市谨慎乐观
证券时报采访人员 刘芬
昨晚 ， 兴全、万家等基金公司发布了2019年年报 。 在全球股市受到疫情冲击大幅波动的情况下 ， 董承非、谢治宇、董理、黄兴亮等知名基金经理对今年股市的最新观点也随之曝光 。
兴全趋势投资基金经理董承非在年报中表示 ， 对2020年A股的回报持稍微谨慎些的态度 。 “目前的实体回报并不能支撑A股连续的高回报 。 如果只是估值水平的提升 ， 那也只是‘寅吃卯粮’ ， 最终还是要回到本源的 。 而且 ， 2015年过去不久 ， 同样的错误市场应该不会再犯 。 所以 ， 2020年我们会将注意力聚焦一些风险收益比比较好的板块 。 ”董承非表示 ， 旗下基金将坚持稳健价值的投资风格 ， 为持有人争取更高的回报 。
展望2020年 ， 兴全轻资产基金经理董理表示 ， 尽管年初以来的疫情对经济带来了相当大的打击 ， 但考虑到经济处于底部区域 ， 疫情延缓的只是复苏的速度 ， 但不会改变方向 。 同时,疫情也会倒逼更为友好的货币和财政政策出台 ， 对于反映预期的股票市场来说利大于弊 。
董理表示 ， 依然看好2020年全年的市场行情 ， 预计风格上还会是有利于成长股的一年 ， 流动性改善带来的估值提升将会延续 ， 不过 ， 具体的结构很可能会发生变化 。 持续了4年的消费白马主导的大白马行情很可能结束 ， 中小市值优质成长股在估值回归理性后有望出现再一次的泡沫化 。 因此 ， 组合会保持科技和消费类成长股为主的持仓 ， 尤为看重当中社会生活进一步的线上化带来的互联网软硬件投资、新消费行业以及其它硬科技成长行业的投资机会 。 另一方面 ， 在估值差距进一步拉大的情况下 ， 具有成长属性的地产、建材、保险等行业也可能具有相当不错的估值改善的机会 。
兴全合宜基金经理谢治宇表示 ， 截至去年底 ， 以沪深300为代表的A股的整体估值仍处于历史较低的水平 ， 部分反映了对于盈利增速下行的预期 。 从全球的相对估值以及与无风险利率的对比来看 ， 权益市场仍然具有不错的性价比 ， 海外资金的持续流入 ， 也反映了对部分优质企业的认可 。 预计流动性环境将维持偏宽松的格局 ， 市场仍然有出现结构性行情的机会 。 基金整体操作仍然本着风险控制的原则 ， 坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种 ， 均衡配置 ， 降低波动 。
万家优选基金经理黄兴亮表示 ， 对国内科技产业的长期发展保持信心 ， 无论从全球ICT产业的发展周期 ， 还是从本土公司的竞争力来看 ， 在未来相当长一段时间里 ， 国内科技产业都有望获得长足发展 。 在诸多科技细分领域 ， 本土公司的份额还很低 ， 还有足够大的进口替代的空间 。 在全面重视本土产业链发展的大背景下 ， 加上国内科技企业已经积累形成一定的竞争力 ， 这些公司有机会超预期增长 ， 值得投资者长期关注 。
行业配置上 ， 黄兴亮将重点关注核心半导体、网络安全、云计算、新能源车、医药研发等领域 。 这些领域的成长空间足够大 ， 其中的代表型企业已经在全球竞争中获得一席之地 ， 有望持续增长 。
（责任编辑：何一华 HN110）
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