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『ETF』7天500亿资金借道股票ETF大举入市

证券时报采访人员 李树超
周一股市大跌 ， 抄底资金继续汹涌入市 。 股票交易型开放式指数基金（ETF）再获百亿资金净流入 ， 超过八成产品有资金净买入 。
单日净流入再超百亿
根据银河证券基金研究中心的股票ETF资金测算模型计算 ， 3月23日 ， 股票ETF整体流入资金100.3亿元 ， 这已是3月份以来第三个净流入资金破百亿的交易日 。 在3月17日、19日的剧烈震荡中 ， 股票ETF同样获得百亿体量的资金买入；3月23日 ， 沪指再现超3%的跌幅 ， 场内资金不惧调整 ， 再现百亿资金净流入的积极信号 。
而在股市大幅下跌的近7个交易日中 ， ETF累计净申购资金已达500亿元 。
从资金流向看 ， 3月23日 ， 131只股票ETF发生了资金的流动 ， 其中净流入的有109只 ， 占比83.2% 。 而跌幅居前的大盘宽基指数、泛科技指数仍然是资金流入的主方向 。
数据显示 ， 截至3月23日收盘 ， 净流入资金超1亿元的16只股票ETF平均跌幅为4.63% 。 有16只股票ETF净流入资金超过1亿元 ， 其中9只为大盘宽基指数产品 ， 5只为泛科技ETF 。 另外 ， 券商ETF、华夏央企结构调整ETF等也受到资金青睐 。 净值跌幅超过7%的华夏、广发旗下半导体芯片ETF ， 两只产品净流入资金分别为18.8亿元和3亿元；跌幅超6%的华夏、银华旗下5GETF同期净流入资金17亿元和4亿元 。
大盘宽基指数产品中 ， 南方中证500ETF、华夏上证50(510050)ETF、创业板ETF等都获得4~6亿元的净买入 。资金追逐的前三名分别是华夏基金旗下芯片ETF、5GETF ， 华泰柏瑞沪深300ETF ， 净流入资金都超过了10亿元 ， 分别为18.86亿元、17.05亿元和13.51亿元 。
虽然科技类ETF在二级市场大幅震荡 ， 但业内人士仍看好行业的高景气度 。
一位芯片主题ETF基金经理表示 ， 2月份以来 ， 半导体芯片行业成份股出现大幅调整 。 但从基本面来看 ， 暂未发现行业景气度发生明显变化 。 政策层面 ， “十二五”期间 ， 政府大力支持芯片产业发展 ， 未来发展空间较大；资金层面 ， 国家大基金一期已投资完毕 ， 共计投资1387亿元；国家大基金二期于2019年10月22日成立 ， 预期总投资规模2000亿元 。 同时 ， 国家大基金撬动地方基金 ， 芯片产业正迎来密集投资期 。 从行业景气度来看 ， 受益于整个电子行业高景气度 ， 预计芯片行业景气度持续向上 。 “半导体芯片行业属于高波动行业 ， 过快的估值扩张会带来短期回调 。 ‘风物长宜放眼量’ ， 短期回调释放了阶段性的风险 。 从中长期来看 ， 趋势的结束需要逻辑被打破 ， 而支撑芯片行业向上的逻辑当前并未改变 。 ”
科技类ETF“强者恒强”
银河证券基金研究中心的数据显示 ， 3月23日 ， 22只股票ETF资金净流出 ， 整体占比和流出金额都相对较小 。 以流出最多的国泰新能源汽车ETF为例 ， 该只基金昨日净流出资金3293万元 ， 国泰CES半导体行业ETF、兴业上证红利(510880)低波动ETF净流出资金也超过1000万元 ， 但与亿元体量的净流入资金不在同一量级 。 另外 ， 国泰中证计算机主题ETF、嘉实中证央企创新驱动ETF也出现了百万级别的资金净流出 。 不过 ， 无论是资金体量还是基金数量 ， 当日资金净流出的产品都只是少数 。
从少数净流出资金的产品看 ， 伴随股市调整和赚钱效应的减弱 ， 科技类ETF产品之间也在分化 ， 同类型产品间“强者恒强”的情况日益明显 。
北京一位大型公募指数型基金经理表示 ， 股票ETF产品呈现“流动性集中”的现象 ， 具备先发优势、规模和流动性优势的产品更容易获得资金青睐 ， 尤其是跟踪同一指数的股票ETF ， 在产品设计、套利交易、市场营销、成立时机等方面都存在竞争 ， 资金往往会倾向于持有规模大、流动性好、交易费率低、交易策略丰富、风控严格的产品 ， 形成“强者恒强 ， 弱者恒弱”的格局 。 “不过 ， 现在多数科技类ETF成立还不足一年 ， 虽然基金规模已经比较悬殊 ， 但相对于市场容量来看 ， 很多细分领域还没有形成稳定的行业龙头 ， 后发产品仍有机会 。 ”


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