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一个月■太保二度举牌锦江资本 大型险资缘何一个月5次举牌H股( 二 )


业内分析师对第一财经表示 ， 目前险资举牌的大部分个股股息率较高 ， 税后的分红率可以达到6%左右 。 而由于A股和H股可以享受相同的分红 ， 自然是买更便宜的H股划算 。 反过来说 ， 险资频繁南下举牌H股对H股市场来说是增量资金 ， 也可提升市场的投资信心 。
险资加仓进行中
今年大型险资的频繁举牌其实也已在市场的预期之中 。 去年末到今年初的多个券商研报就普遍认为 ， 今年险企将继续举牌优质上市公司 。
事实上 ， 从目前公布的上市险企年报可以看出 ， 去年末各大险企已开始增仓股票 。 例如中国太保年报数据显示 ， 其去年末在权益投资类资产上的配置占比较2018年底上升3.2个百分点 ， 达15.7% 。 其中股票增持2.3个百分点 ， 是所有大类资产中增配最多的 ， 占比升至6.4% 。 中国平安(601318)的股票占比也从2018年末的8.3%升至2019年末的9.2% 。
而在今年非标资产收益率下降且信用风险提升的背景下 ， 保险公司的股权（股票+未上市股权）投资能力非常重要 ， 可有效对冲利率下行 。
上市险企的高管也普遍表现出今年对于权益性资产配置的偏重 。
中国平安首席投资执行官陈德贤对第一财经称 ， 基于目前的市场情况 ， 债券的收益率还在往下走 ， 且信用风险加大 ， 相对而言 ， 股票在今年的吸引力比债券要好 ， 并且在第一季度已经进行过波段性操作 。
监管的松绑也为险资进一步入市插上了“翅膀” 。 3月22日上午 ， 在国新办新闻发布会上 ， 银保监会副主席周亮表示 ， 将深化保险资金市场化改革 ， 允许偿付能力充足率较高的、资产匹配度较好的保险公司适度提高权益类资产投资比重 ， 突破30%上限 。
【一个月■太保二度举牌锦江资本 大型险资缘何一个月5次举牌H股】一名大型保险资管公司高管对第一财经表示 ， 由于监管口径的权益性资产除了股票和权益性基金外还包括优先股、未上市股权、触发转股条件的可转债等品种 ， 有部分保险公司已经接近30%的上限 ， 投资比例的上抬无疑可以使得险资投资时有更大的灵活性和更多的战略选择 。
川财证券分析称 ， 现阶段A股依然会受全球市场影响而一定程度承压 ， 考虑到中国经济的韧性以及财政和货币政策的支持 ， 叠加A股相对较低的估值优势 ， 中长期依然看好A股的配置价值 。 另外 ， 港股市场也具有明显的估值优势 ， 中长期依然有较好的上涨机会 ， 但是要注意全球地缘政治等风险可能对其带来的不定期影响 。 不过其也提醒称 ， 现阶段在疫情和石油问题叠加的情况下 ， 全球市场风险且经济前景不确定性仍较大 ， 投资者无论是对于股市还是商品市场均应采取偏谨慎的态度 。

（责任编辑：张洋 HN080）


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