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「越秀」高增长高盈利低负债 越秀地产实现“不可能三角”( 二 )


低负债、低杠杆
在实现高增长、高盈利的同时 ， 越秀地产的负债和借贷成本仍处于业内合理水平 。
2019年 ， 越秀地产的净负债率达75.2% ， 同比增长14个百分点 。 亿翰智库指出 ， 净负债率的上升与该公司积极拿地存在较大的相关性 ， 但与top50房企平均净负债率相比 ， 总体仍然保持在合理的区间 。
融资方面 ， 越秀地产凭借稳健的财务盘面和良好的资信 ， 在境内外发行了多笔低成本债券 。
2019年5月29日 ， 越秀地产完成发行25亿元公司债券 ， 其中3年期票面利率为3.85% ， 5年期票面利率为3.93% 。 10月11日 ， 越秀地产发行的15亿元2019年第二期公司债券上市买卖 ， 期限为5年 ， 票面利率为3.60% 。 据统计 ， 2019年 ， 越秀地产在境内成功发行各类债券共73亿元 ， 期限介于三至五年 ， 发行利率在3.6%至4.03%之间 。 公司整体平均借贷成本4.93% ， 远低于2019年房企新增融资成本7.07%（克而瑞数据） 。
偿债方面 ， 截止2019年底 ， 越秀地产持有现金约301.9亿元 ， 同比上升11.2% 。 现金短债比达4.2 ， 完全覆盖一年内到期债务 ， 短期内没有偿债压力 。 而在2018由标准地产研究院出具的《中国规模房企现金短债比排行榜》中 ， 越秀地产以3.8的现金短债比 ， 位居榜单第八位 ， 仅次于中海、华润、龙湖等房企 。
克而瑞认为 ， 在融资方面 ， 越秀融资成本较低 ， 融资渠道趋多元化 。 在偿债能力上 ， 该公司总体处于行业领先水平 ， 债务结构稳健 。
疫情之后
业绩会上 ， 各大媒体关注的另一个重点 ， 就是疫情是否会打乱越秀地产原有的经营计划 。
“目前除了湖北地区的销售案场还没有开放 ， 其他地区基本上全部开放了 。 工地复工也是一样 ， 目前除了湖北地区外 ， 公司其他城市在建项目的工地复工率 ， 大概是85%以上 。 ”林昭远表示 ， 随着内地疫情逐步减缓 ， 来现场看房的人流是在逐渐回暖之中 。 而且公司也提前做好了一些准备 ， 如果市场有爆发性增长 ， 公司会有足够的货量去供应 。 林昭远强调 ， 公司在湖北地区的土储占比不超过10% ， 从影响的角度 ， 不是太大 。
而针对公司今年的投资计划是否会作调整 ， 林昭远坦言 ， 从经济和人口角度出发 ， 公司还是会持续将武汉作为重要的区域来发展的 。 而从整体战略来看 ， 新的一年 ， 公司大概安排了300个亿的投资额计划 。
“另外在投资上 ， 公司总体的原则是保持合理的投资强度 ， 保现金流 ， 保杠杆 ， 更好地把握住增储的机会 ， 获取优质土地 。 ”林昭远表示 。 会上 ， 林昭远还介绍了公司新业务的发展情况 。 其称目前越秀地产的养老业务有9个项目、4000多个床位 。 而广州目前有6个项目 ， 其中4个项目在运营中 ， 一共1300多个床位 。 “到今年年底还会有几个新增的项目 ， 这也是公司从战略角度要坚定发展的产业 。 ”林昭远续称 。
在谈及长租公寓业务时 ， 林昭远坦言 ， 虽然公司的发展节奏有点慢 ， 但作为国有背景的企业 ， 国家鼓励租赁政策 ， 公司还是会积极响应 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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