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「数据宝」金融市场遭“历史级重创”，六大产业影响解读：国产替代加速，政策利好加码，机构挖掘投资机遇，告急！全球确诊破37万( 二 )


快递：龙头公司业务量翻番
2月中旬开始 ， 快递行业加速复工复产 ， 行业收入及业务量增速好于预期 ， 站在全年角度来看 ， 疫情期间“宅经济”发展加速消费者网购习惯培养 ， 线上供需两端增加提升快递需求 ， 东北证券维持全年快递业务量20%增速判断不变 。
「数据宝」金融市场遭“历史级重创”，六大产业影响解读：国产替代加速，政策利好加码，机构挖掘投资机遇，告急！全球确诊破37万
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龙头公司顺丰控股在疫情期间表现亮眼 。 2月复工情况好叠加具备空运优势的顺丰业务量达到4.75亿票 ， 同比增长118.89% ， 在行业业务量增速为0.21%背景下走出独立行情 ， 市占率达17.2% ， 较2019年全年提升9.6个百分点 ， 创近年新高 。 春节后至今公司股价已逆势上涨14.5% ， 表现强势 。
东北证券预计3-6月顺丰经济件业务量增速将好于之前50%增速判断 ， 市占率有望加速扩张 。 通达系企业受疫情影响较大 ， 因复工差异受不同程度影响 ， 预计3月通达系企业业务量增速及市占率水平将逐步恢复 。
与此同时 ， 2020年1~2月 ， 快递行业品牌集中度指数CR8为86.4% ， 环比提升1.6个百分点 。 行业集中度的提升 ， 意味着二三线快递公司正在加速退场 。
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半导体设备：受益于大基金二期实质投资
全球半导体产业链1月销售数据全面回暖 ， 中国地区增速5.16% ， 高于全球 。 晶圆代工厂收入明显提升 ， 1-2月台积电合计营收同比大幅增长42% 。 集成电路进出口数据同比逆势上涨 。 半导体设备方面 ， 2月北美半导体设备制造商的销售同比增长26.8% ， 增速为2018年4月以来最高水平 ， 延续了强势增长势头 。
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天风证券认为 ， 半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升板块回调 ， 隐含波动率较高 ， 从产业趋势和前瞻判断 ， 短期疫情扩散不改行业需求边界扩张 。 从中长期维度上 ， 扩张半导体行业成长的边界因子依然存在 ， 认为“国产替代”是当下时点的A股板块逻辑 。
意法半导体已与工会达成协议 ， 减少其法国工厂产能的50% 。 意法晶圆厂关闭 ， 产品不能按时交货 ， 订单面临流失风险 。 国内目前疫情已经得到缓解 ， 工厂产能恢复 。 国外疫情加剧和国内疫情缓解 ， 给国内厂商带来了供应链重塑的机会 ， 国产替代有望进一步加速 。 建议关注兆易创新、华润微、闻泰科技 。
此外 ， 大基金二期预计月底开始实质投资 ， 各大机构看好其对半导体行业带来的机遇 。 东吴证券认为 ， 大基金二期规模超2000亿 ， 撬动的社会资金规模在6000亿元左右 。 大基金二期重点扶持设备和材料国产化 ， 将对包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等领域已有布局的企业提供强有力的支持 ， 龙头企业将显著受益 。 建议重点关注晶盛机电、北方华创、长川科技、精测电子、至纯科技等 。
开源证券认为 ， 以全球半导体材料占半导体行业总产值11%的比例测算 ， 大基金二期对材料领域的直接投资额将达226亿元 ， 叠加大基金的撬动效应 ， 国内半导体材料行业将迎来新一轮资金支持 。 推荐关注雅克科技、飞凯材料、昊华科技、巨化股份、彤程新材等 。
工程机械：行业蓄力上行
2020年2月全国主要企业挖掘机销量同比下滑50.5% 。 其中国内市场销量同比下滑60% ， 出口销量同比增加62.5% 。 受疫情影响 ， 基建下游相关工程开工不足 ， 一季度销售下滑符合预期 。
从过往年份来看 ， 节后开工的3个月是全年销量高点 ， 一般可以占到全年销量的40% ， 机构认为疫情对于挖掘机全年销量影响较小 ， 年内影响主要在于将销售旺季后移了1-2个月 ， 后续疫情下政策组合力度或加大 ， 专项债催化下基建地产投资有望保持强韧 ， 叠加疫情结束后迎来的返工浪潮 ， 预计需求将于二季度释放 ， 全年增长仍乐观 。
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自主品牌挖掘机的崛起是最近十余年行业变化的重要趋势 ， 2009年国产品牌行业占比仅有25.87% ， 目前国产挖掘机占比约60% 。 受疫情扩散影响 ， 国产挖掘机品牌未来市占率有望继续提升 。 龙头主机厂和零部件企业的复工情况好于行业平均水平 ， 有望率先受益 。 2020年2月 ， 三一、徐工、卡特彼勒销量下滑幅度低于行业 ， 龙头份额进一步聚焦 。
东吴证券重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、柳工 。
面板：产能向国内转移 ， 利好材料厂商
据AVC预测 ， 假设全球5-6月疫情扩散基本得到控制 ， 2020年下半年随着疫情结束以及需求进入传统旺季 ， 预计出货量出现回升 。 预计2020年全球显示器面板出货量下滑5% ， 中国地区出货增速好于全球平均增速 ， 预计出货量同比下滑1% 。
由于链主要集中于中国大陆 ， 2020年一季度疫情对显示面板后段模组、整机价格产能造成影响 ， 具体表现为二月缺工 ， 三月缺料 ， 短期产能下滑成为影响面板价格的主导因素 。 二季度起疫情对后续需求端的影响 ， 将逐步成为价格的主导因素 ， 需持续关注 。


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