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[疫情]金融市场总体平稳 资本市场韧性较强 中国为全球经济金融稳定做出重大贡献

【[疫情]金融市场总体平稳 资本市场韧性较强 中国为全球经济金融稳定做出重大贡献】如何妥善应对国际疫情影响 ， 维护金融市场稳定？在22日举行的国新办新闻发布会上 ， 中国人民银行副行长陈雨露表示 ， 我国经济经受住了疫情冲击 ， 也为全球经济金融稳定做出了重大贡献 。 金融系统将准确把握疫情防控和经济形势阶段性变化 ， 因时因势调整政策的力度、节奏和重点 ， 积极参与国际合作 ， 应对复杂形势带来的挑战 。
A股市场抗风险能力较强 ， 与前期的风险缓释措施和面临的宏观环境有关
近期新冠肺炎疫情在世界范围内扩散 ， 发达国家和新兴市场国家的金融市场均出现大幅调整 ， 但我国金融市场总体而言比较平稳 ， A股市场展现出了较强的韧性和抗风险能力 ， 其中的原因是什么？
中国证监会副主席李超认为 ， 这种局面的出现得益于金融体系持续深化金融供给侧结构性改革 ， 提前布局 ， 采取了一系列积极有效的风险缓释措施 。
“比如 ， 我们压降了市场杠杆水平 ， 当前股票市场的杠杆资金总量较高峰时期已经下降了80% 。 再如 ， 我们对股票质押风险采取了降存量、控增量等措施 ， 主要风险指标趋势性好转 ， 高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3 。 ”李超说 。
除了前期的风险缓释工作 ， A股市场抗风险能力较强 ， 也与目前估值较低和企业复工复产持续推进有关 。
【[疫情]金融市场总体平稳 资本市场韧性较强 中国为全球经济金融稳定做出重大贡献】李超认为 ， 从A股市场内在结构看 ， 现在上证综指的市盈率不超过12倍 ， 上证50的市盈率不到9倍 ， 无论跟国外市场横向比 ， 还是跟股市历史纵向比 ， 目前的市盈率都是比较低的 ， 投资价值显现 。 从A股市场面对的宏观环境看 ， 中国的疫情防控与国外处于不同阶段 ， 疫情对A股市场的影响已经逐步得到了消化 ， 企业的复工复产也在加快推进 。
保险机构作为重要的机构投资者 ， 可以为资本市场提供长期稳定的资金来源 。 “目前保险资金的运用余额达到18.8万亿元 ， 其中投资股票和基金的规模达到2万亿元 。 ”中国银保监会副主席周亮说 ， 下一步 ， 对偿付能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司 ， 允许其在现有权益投资30%上限的基础上 ， 适度提高权益类资产的投资比重 。 还将适当增设理财子公司 ， 建立完善养老保障第三支柱 ， 积极支持直接融资 。
物价预计呈现逐季下降态势 ， 人民币汇率将会在合理区间内双向波动
2月CPI同比上涨5.2% ， 对于物价走势 ， 陈雨露认为 ， 今年以来CPI的上涨 ， 既受以猪肉和其他食品价格上涨为主的结构性因素影响 ， 也与疫情对供给的冲击有关 ， 疫情对供给和通胀的影响还会持续一段时间 。
随着我国疫情防控形势持续向好 ， 企业复工复产有序推进 ， 生产逐渐恢复 ， 商品供给正在持续改善 。 “物价整体的形势将会逐渐趋于缓和 ， 在二季度、三季度、四季度预计会出现逐季下降的态势 。 ”陈雨露说 。
物价能不能够稳定 ， 还是取决于经济的基本面 。 “目前我国宏观经济运行平稳 ， 总供给和总需求基本平衡 ， 不存在长期通胀或者通缩的基础 。 ”陈雨露说 。
受国际疫情影响 ， 国际外汇市场近期也出现较大波动 ， 市场普遍关心 ， 人民币汇率的走势将会怎样的变化 。
从汇率制度上看 ， 我国实行的汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度 ， 市场在汇率形成中起决定性作用 。 今年以来 ， 欧元对美元的贬值幅度是4.7% ， 英镑对美元的贬值幅度超过了12% ， 相对来讲 ， 人民币对美元贬值的幅度只有1.8% ， 综合算下来 ， 中国外汇交易系统人民币汇率指数还有所升值 。
陈雨露认为 ， 人民币汇率虽 然最近一段时间有所波动 ， 但总体上保持了合理均衡水平上的基本稳定 。 “人民币对美元的汇率 ， 我们预计还是在7元附近上下波动 ， 有贬有升 ， 继续双向浮动 。 外汇市场运行平稳 ， 对汇率的预期也是稳定的 。 ”
“从中长期看 ， 我国经济基本面、货币和金融条件将成为稳定我国跨境资金流动的有力支撑 ， 人民币汇率将会在合理区间内双向波动 ， 不存在大幅贬值的基础 。 ”国家外汇管理局副局长宣昌能说 。
我国金融体系的稳健性大大增强 ， 积极引导银行体系适当让利给实体经济
国际金融市场动荡发生之后 ， 中国金融市场经受住了考验 ， 表现出了高度稳定性 ， 波动幅度很小 。 目前中国金融市场运行总体平稳 ， 市场预期比较稳定 ， 宏观政策的空间和工具储备充足 。
这些成绩是如何取得的？陈雨露认为 ， 一是因为防范化解重大风险攻坚战、供给侧结构性改革在金融领域的推进 ， 以及金融业高水平扩大对外开放的成效 ， 大大增强了中国金融体系的稳健性 。 二是金融市场果断如期开市之后平稳运行 ， 各类金融市场的基础设施也安全稳定运行 ， 大大增强了投资者信心 。 三是疫情发生之后 ， 稳健的货币政策注重灵活适度 ， 对实体经济特别是对受疫情影响比较大的地区和中小微、民营企业给予了大力的精准支持 ， 稳定了经济 。
疫情发生以来 ， 央行积极利用多边、区域和双边渠道 ， 与国际组织和主要央行加强政策协调 。 “下一步 ， 要加强对国际金融市场运行的监测 ， 深入分析和研判本轮国际金融动荡的内在规律 ， 结合前期中国在应对疫情方面的政策经验 ， 及时为经济政策的国际协调提供建设性意见 。 同时 ， 共同对受疫情影响比较大的、遇到困难很大的发展中国家进行多边国际救助 ， 共同维护全球金融市场的稳定 。 ”陈雨露说 。
下一阶段 ， 我国货币政策如何发力？“应分阶段把握货币政策的力度、节奏和重点 ， 始终保持流动性的合理充裕 ， 特别是要实现M2和社会融资规模增速与名义GDP增速的基本匹配 ， 并且略高一些 。 ”陈雨露说 ， 要继续推进贷款市场报价利率改革 ， 以此引导贷款实际利率不断下行 。 积极引导银行体系适当让利给实体经济 ， 让“稳经济”和“稳金融”实现共赢 。


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