15家大行给出“买入”评级股王腾讯迎来Q4财报关键窗口资金频繁抄底背后

　　3月18日，社交巨头腾讯控股(HK,00700)即将披露2019年度四季报。近期国际股市震荡剧烈，但腾讯依然表现出强抗险能力。截止3月11日，腾讯控股近20日内港股通累计净流入超过28亿元， 60日净买入超过213亿元，位列港股通净买入TOP 2席位。而自去年11月三季报公布以来，腾讯股价一度最高涨幅超过30% 。

　　资金频繁抄底背后，无疑看好疫情下，腾讯凭借C端壁垒呈现的强劲抗险性。安信证券指出，维持对腾讯2020年增长较乐观的展望，主要基于看好海外游戏收入贡献、金融科技企业服务板块的快速增长，以及由量驱动的社交广告维持健康增速。

　　最近3个月，共有超过15家券商给予腾讯“买入”以上评级。外资投行中高盛给出其最高目标价485港元，内资券商东吴证券则给出了目前最高目标价492.1港元。

15家大行给出“买入”评级股王腾讯迎来Q4财报关键窗口。　　TO B业务弯道超车

　　自腾讯2018年11月组织架构调整以来，新披露的TO B业务—金融科技与企业服务板块异军突起，其对营收贡献占比从21%一度攀升至2019年Q3的28% ，与网络游戏板块双双成为腾讯最为重要的营收板块。

----15家大行给出“买入”评级股王腾讯迎来Q4财报关键窗口//----

　　其中，云收入表现十分亮眼。 2019年Q3 ，腾讯云收入高达47亿元，同比增长80% ，持续实现两位数增长。和阿里云同期收入差距持续缩小至2倍以内。此外， 2019年12月，腾讯云对外公布，腾讯云在第三季度内已实现全年收入破100亿元，而2018年全年云收入为91亿元。

　　兴业证券预计，随着现有客户使用量的增加和教育、金融、民生服务及零售业等的客户基础扩大，预计 2019 年公司云业务收入达 164 亿元。

　　公开资料显示，腾讯云虽然作为后起之秀，但在2019年获得了快速发展。除了收入破100亿以外，早在去年上半年，腾讯云已率先实现全网服务器总量超过100万台，是中国首家服务器总量超过百万的公司，也是全球五家服务器数量过百万的公司之一。此外，腾讯的带宽峰值也突破100T ，是中国第一家达到100T的公司。这标志着，腾讯服务的业务规模、承载的网络流量已经迈入全球第一梯队。

15家大行给出“买入”评级股王腾讯迎来Q4财报关键窗口。　　此外， 2020年1月17日，腾讯旗下的QQ产品已实现全量上云。对于社交场景具有裂变效应的月活超7亿"巨无霸" ， QQ上云的突发性非常强，因此对云的突发应对能力要求也更高。且对QQ来说，上云也不只是单纯的使用云的IaaS能力，而是要把云的IaaS和PaaS能力都充分体现到QQ的应用场景中。

　　这并不是腾讯“自研上云”的终点，按照2019年初提出的目标，腾讯将在三年内把所有增量业务都上云， 2020年的目标是实现50%的增量上云。

　　而在近期疫情中，腾讯快速推出“云办公全家桶套餐”：企业微信、腾讯会议、腾讯文档等近10款产品协力，加之健康码的广泛落地，也将进一步带动腾讯在政务云等领域的快速发展。