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[比特]币圈5天跌掉半个“茅台”，避险功能被打脸，“关联美股”又成新剧本？

《科创板日报》（采访人员 柴刚）讯 ， "原来减半行情指的是价格减半、资产减半 。 "这是近日币圈盛传的一个段子 ， 却也是行情的真实写照 。
3月12日 ， 比特币瀑布式下跌 ， 最低跌至5500美元 ， 较当日高点8100美元跌去32% ， 较1个月前的10500美元近乎腰斩 ， 随后反弹至6100美元一线 。 自3月8日以来 ， 短短5天 ， 比特币区间最大跌幅超40% ， 市值蒸发了500多亿美元 。 同期 ， 整个币市的市值蒸发了近千亿美元 ， 这相当于A股第一高价股贵州茅台（600519.SH）一半的市值 。
随着避险神话破灭 ， 又有不少人讲起了"比特币关联美股"的新故事 。 但问题是 ， 相比黄金的通缩性 ， 美股与比特币有任何内在的关联逻辑吗？
欲与原油试比惨
OKEx行情显示 ， 进入2020年以来 ， 比特币从7200美元左右最高上涨至春节后的10500美元 ， 成为疫情影响下坐困家中的币圈人士最大的慰藉 。 一时间 ， "减半行情"成为最动听的故事 ， 业内期待已久的牛市似乎终于要来了 。
然而 ， 帅不过三秒 ， 节后陆续复工后 ， 在10000美元上下盘桓多日的币价 ， 自2月24日以来走出日线七连跌 ， 失守8800美元的短线支撑 。 如果说当时那一波下挫是主力收割期货多头的话 ， 那么最近5日的下跌 ， 则让所有炒家都彻底傻眼 。
3月8日-12日 ， 比特币累计下跌近3000美元 ， 跌幅超32% ， 短短5天市值蒸发500多亿美元 。 同期 ， ETH、BCH、BSV、LTC等主流币跌幅均接近或超过50% 。 纵观整个币市 ， 5天总市值蒸发近千亿美元 。
期货市场则更惨烈 ， 合约帝数据显示 ， 12日全网爆仓金额23.92亿美元 ， 9万投资者爆仓 ， 3月8日、9日爆仓金额分别为4.42亿美元和4.26亿美元 ， 基本都是爆多头 。
空头则收益颇丰 。 58coin平台显示 ， 一大户以50倍杠杆放空ETC/USDT永续合约 ， 持仓均价7.646美元 ， 目前已浮盈69万美元 ， 收益率超18倍 。 OKEx平台也有一用户在9000美元上方做空BTC/USD永续合约 ， 收益率更是超过54倍 。
[比特]币圈5天跌掉半个“茅台”，避险功能被打脸，“关联美股”又成新剧本？
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当然 ， 哀鸿遍野的不只是币圈 。 3月11日 ， 美股道指下跌5.85%；12日大幅低开 ， 开盘5分钟即触发熔断 ， 盘中触及2017年6月以来新低 ， 收跌9.99%；英国富时100跌10.87% ， 法国CAC40、德国DAX跌幅均超12%；商品市场 ， ICE、纽商所、INE三大原油指数跌幅分别为8.24%、6.03%和8.29% 。 但是把时间拉长来看 ， 近2个月来 ， 三大原油指数跌幅均已过半 ， 比数字货币更惨 。
前不久刚与波场孙宇晨、火币李书沸等人吃完"天价午餐"的巴菲特 ， 在谈及近日的美股时称 ， 自己活了89岁也未见过这种场面 ， 不知道他对币圈的这轮暴跌作何评价 。
与此同时 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 近日VIX恐慌指数已创2008年金融危机以来的新高 。
避险资产是伪命题
比特币说好的避险功能呢 ， 为何站到了恐慌指数和避险资产的对立面？
"比特币避险本来就是一个伪命题 。 "OKEx Research首席研究员William告诉《科创板日报》采访人员 ， 所谓避险资产 ， 这里的"险"在金融中即是风险、不确定性 ， 在统计学上是"方差"或"标准差" ， 就是我们常说的市场波动率 。 衡量一项资产能否避险 ， 主要看其波动率是否足够小 ， 目前主要的避险工具有黄金、国债 ， 它们的波动率都比较小 ， 而比特币的波动率冠绝全球 ， 这样的资产怎么能称为避险资产？
eToro平台市场分析师Simon Peters则表示 ， 比特币之前被视为风险时期可能的避风港 ， 现在投资者似乎在抛售以收回流动性 ， 以防冠状病毒进一步蔓延 。 在不确定性较大的时候 ， 许多投资者可能觉得持有现金或黄金 ， 比持有比特币等投机性更强的加密货币更好 。
美国纽约大学经济学教授、"末日博士"罗比尼也认为 ， 在行情高风险期 ， 比特币并不是好的对冲工具 。
《科创板日报》采访人员注意到 ， 随着近期比特币暴跌 ， 避险功能被证伪 ， 又有不少人提出 ， 比特币与美股走势同步 。 理由是 ， 比特币上涨需要全球宽松期的配合 ， 美股同理 。
William指出 ， 一些人总喜欢拿比特币和黄金走势说事 ， 实际上 ， 拿标普500指数和比特币对比 ， 两者也会在某段时间同步上涨 ， 毕竟标普500过去10年涨了3倍 ， 同期比特币上涨超过10倍 ， 而且最近两者都暴跌了 。 但这样的对比显然毫无意义 ， 比特币既不关联黄金 ， 也不关联美股 。
实际上 ， 此前市场也盛传"比特币-特斯拉平行线" ， 有分析师将特斯拉（TSLA）2018年底以来的市值与比特币2017年的走势对比 ， 发现惊人地一致 。 但因对比年份不一致 ， 该结论受到市场质疑 。
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【[比特]币圈5天跌掉半个“茅台”，避险功能被打脸，“关联美股”又成新剧本？】对于后市走势 ， William分析称 ， 从技术上看 ， 自2月中下旬以来 ， 比特币走势逐渐形成对称三角形 ， 2月末跌穿支撑线后 ， 实际上已经预示进入下降趋势 。 "我们必须实事求是 ， 认清市场所处的位置 ， 不能心存侥幸 ， 如果投资者仍抱着'减半将带来币价上涨'的预期去操作 ， 未来可能会面临较大的市场风险 。 "
近两年牛市频频夭折 ， 很多人将其归罪于衍生品交易泛滥 ， 理由是 ， 主力在"双向+杠杆"的衍生品市场获利更容易 ， 资金周转更快 ， 从而没有动力去现货市场费钱费力地拉盘 ， 反倒是利用盘面多空比 ， 经常通过现货市场砸盘来收割期货多头 。
William对此反驳称 ， 因为杠杆的放大效应 ， 期货市场体量比现货大得多 ， 但不一定就是期货主导现货走势 。 由于期现之间套利的存在 ， 现货价格同样可以影响期货 。
理论上的市场机制的确如此 ， 也经过了传统金融市场验证 。 但问题是 ， 币市由于本身体量小 ， 目前总市值只有苹果单只个股的15% ， 加上不受监管野蛮生长 ， 主力操纵严重 。 一个被少数人操纵的市场 ， 恐怕不能拿经典市场原理去套 。
黑天鹅与假利空齐飞
或许正是由于对神秘市场主力的敬畏 ， 有人将近日的暴跌与一则传闻联系在一起 。
3月8日有消息称 ， 据CNN报道 ， 一位名为Film的比特币巨鲸（超级大户）在加州医院去世 ， 传闻他曾与中国庄家联手坐庄 ， 但因突患疾病导致其失联 ， 中国庄家遂出现群体恐慌 ， 开始大面积抛售比特币 。
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但《科创板日报》采访人员在谷歌和CNN网站均未搜到上述报道 ， 多位币圈人士均认为该消息可能是谣言 。
除此之外 ， 近日币圈其他黑天鹅事件也接连不断 。
2月17日晚 ， Fcoin创始人张健针对平台提币困难问题 ， 坦承Fcoin预计无法兑付规模在7000~13000 BTC（约合6860万~1.27亿美元） 。 此后 ， 多地投资者维权 ， 一度到酒店围堵张健妻子及其岳父母 。 3月11日 ， 温州一派出所回应称 ， 已受理Fcoin投资者报案 ， 正在调查取证 。
Fcoin暴雷之后 ， 又相继曝出BCH巨鲸遭遇黑客盗币事件 ， 以及币安、Poloniex等平台使用用户资产控制Steem网络票选的丑闻 。
也有人将本次大跌归因于去年已跑路的资金盘PlusToken砸盘套现 。 有分析称 ， PlusToken的涉案钱包地址共存有7.27万个比特币 ， 市值超过7亿美金 。 这此多币一旦流入交易所 ， 对盘面的影响不可估量 。 而近日 ， PlusToken被监测到曾在24小时内向mix services（混币服务）转入了大约1.3万个比特币 。 混币是币圈的一种洗钱手段 ， 即将被监控的比特币黑钱与其他比特币混合 ， 以逃避监管 ， 掩盖资金流向 。
在当前行情下 ， 投资者杯弓蛇影 ， 任何负面消息都可能被放大为市场利空 。 但消息面只能加剧短期的行情波动 ， 长期来看 ， 在全球新一轮货币宽松之下 ， 加上从本月底开始 ， ETC、BCH、BSV、BTC等主流币将陆续迎来减半窗口 ， 形成通缩效应 ， 或将为币价回暖提供支撑 。 但关键还是要看数字货币能否得到更多的传统资金认可 ， 而正在进行的这一轮极端暴跌行情 ， 显然与吸引场外资金的目标渐行渐远 。
至于本次暴跌对整个区块链技术和产业进程的影响 ， William表示 ， 自去年下半年以来 ， 区块链的应用落地得到了各级政府的支持 ， 因此 ， 对于不涉币、有实际落地场景的联盟链和私有链而言 ， 币价涨跌没有影响 。 但对于涉币的国产公链等项目影响较大 。


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