「基金」A股为何脱钩美股独立走强？背后有四大支撑( 二 )
定论金融危机为时尚早 国内向好政策预期强烈
有投资者认为 ， 当下的行情有可能衍化成2008年金融危机 。 分析人士指出 ， 其实这种可能性并不是太大 。 因为无论是2008年金融危机 ， 或者是其它金融危机 ， 本质上是债务危机、杠杆危机 。 这些危机多数是在央行收紧的状态下爆发 。 而从目前的情况来看 ， 美国的杠杆水平 ， 除政府的较高之外 ， 企业杠杆相当健康 ， 特别是中大型公司 ， 现金流更是相当充沛 。 而从央行的策略来看 ， 全球央行去年都有降息举动 ， 目前全球市场处于一个水相对较多的状态 。 基于此 ， 由新冠病毒引发金融危机的可能性并不大 。 目前的恐慌既是一种预期差的回归 ， 也是对于新冠病毒演绎路径的不确定 。
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中美利差处于历史高位有私募基金经理分析指出 ， 中国毕竟是全球制造业商品的主要提供者 ， 如果因为疫情导致强迫性的逆全球化 ， 那么境外需求一旦大幅回落 ， 这种通缩甚至有可能反向输入到本国 。 这种背景下 ， 很可能我国会依然维持一个"温和通胀叠加积极政策"的特殊环境 ， 甚至对于通胀的容忍限度会进一步提升 ， 并导致政策更为宽松--毕竟这也是一种对于未来通缩输入的潜在安全垫和政策空间 。
另有私募基金经理拿当下行情和2014年的走势作为参照 。 当时创业板牛市自2012年12月起始 ， 涨到2014年2月25日见顶 ， 上涨一年多 ， 其后暂时下跌了一阵子 。 本次创业板起点可以从2019年1月开始算 ， 至2020年 ， 恰好也是2月25日见顶 ， 上涨1年多的时间 。 这个2月25日真的是巧合 。
而且在最后这轮上升行情中 ， 上证50都远远弱于创业板 。 2014年2月创业板暂时见顶后 ， 上证50也没怎么涨 ， 只是弹性小一些 ， 比创业板跌得少 ， 很快就做平台 。 2014年上证指数从整个1月到7月 ， 都是做横盘平台 ， 最终7月份发动大牛市 。
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