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从贵州茅台谈股票投资的逆向思维( 二 )

从贵州茅台谈股票投资的逆向思维

很多人在分析白酒行业时 ， 总是从行业周期来思考周期内白酒产量的巨大波动 ， 而没有考虑什么因素导致了行业这么大的波动 。 事实上 ， 白酒需求在整个国家范围内波动是不大的 ， 因为人的饮酒习惯不会在短期内发生重大的变化 。 而自1997年的700万吨减少到2004年的300万吨 ， 在人均收入快速增长的7年中 ， 白酒产量减少了60%！你如何解释这减少的60%！ 不是说生活水平越高 ， 白酒消费越大吗？唯一的解释就是 ， 白酒周期其实就是一个白酒的投资周期 ， 和股票走势是一样的 。 在上行周期中 ， 投资需求带动量价齐升 ， 而价格的提升会进一步提升投资需求 ， 直至抛盘汹涌而出 。 但白酒又不是完全的投资品 ， 因为从物理本质上来说 ， 它毕竟最终是被喝掉的 。 也因此一个完整周期内的白酒平均销量 ， 基本代表了中国人一年真实消耗掉的白酒 。 我们再去看2005年之后的一个周期就会发现 ， 在短短几年之内 ， 中国白酒的产量就从300万吨增长到了1400万吨 ， 增长了460%！这刚好伴随了整个中国资本市场的大发展 。 我不知道这多出来的几千万吨的白酒需要多少年才能消化完！ 我前面啰嗦了这么多 ， 无非在说 ， 白酒产量的巨大波动主要是由投资需求造成的 。 而贵州茅台的品牌价值突出 ， 具备更好的炒作价值 ， 也因此其投资属性更强 ， 后续造成的波动也只会更大！贵州茅台上一次的波动 ， 其起因虽然是塑化剂风波 ， 但根本原因还在于投资品茅台的汹涌而出造成了零售价格的崩塌 ， 贵州茅台的股价也大跌了60%！而这次茅台的炒作更胜往昔 ， 不知道黑天鹅何时到来 ， 也不知道届时茅台的股价会跌到哪里 。 我再来换个说法 。 贵州茅台股票的风险主要来自其投资属性 ， 其市场需求来自于投资需求 ， 而后面的波动也必然来自于投资性抛售！今天茅台的供不应求只是市场投机过热的典型特征 。 我们未来不久很可能会看到万亿茅台股价崩塌的那一天 。 投资需要常识 我前面啰嗦了这么一大堆 ， 不知道今天会掉多少粉丝 。 不过对于只喜欢掩耳盗铃的人来说 ， 走了也很好 。 前面我说的未必是对的 ， 只是我的思考 。 从我自己的思考逻辑出发 ， 我得到的逻辑就是 ， 投资白酒股我看不到任何的确定性 ， 相反是巨大的风险 。 白酒股业绩的提升建立在对于白酒投机性需求的进一步炒作 ， 而这投机性需求则来自于白酒涨价的预期 。 一旦市场预期发生逆转 ， 那么白酒股就会迎来业绩和估值的双杀 。 这些预期的突然逆转 ， 往往都伴随黑天鹅而到来 。 我不知道这一天什么时候到来 ， 我只是在寻找自己能把握的股票而已 。 当一个行业已经不能用常识来解释时 ， 我是不会去买入的 。 另外 ， 我喜欢拿数据说话 ， 以数据支撑结论 。 关注是缘分 ， 取关也正常！不需太在意 。 来源：猪先生666 微信号：zhuxianseng2020


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