京东一步步撕掉“自营”人设京东一步|京东|京

蛇眼财经 2020年来临，电商的跨年促销大战正开始紧急预备，这预示着新一轮的节日电商大战即将来临，谁胜谁负，尚未可知。但很明显，节日促销，是所有电商平台不能输掉的战争。尤其是当增长停滞，电商平台流量见顶，所有互联网平台进入存量时代之后，节日大促更是成为拉动业绩增长以及平台拉新促活的一大杀器。当然除了节日大促，在存量时代，各个平台更多的开始谋划如何让平台盈利，并努力寻找第二增长曲线。在这方面，京东算是代表了。谈到京东，我们习惯认为，它就是一个自营电商平台，实际上过去京东的营收结构也进一步固化了这种认识。但是根据过去多个季度，从京东的一些财务表现来看，这种认识似乎正在过时。增长减缓，京东开始“减自营化”转型京东平台的净营收分为两个部分，一个是平台自营商品的收入，一个是平台接入外部商家的服务收入。从过去多个季度京东发布的财报来看，京东正通过逐步加大平台开放力度、增强为第三方商家的服务能力，从而提升平台净服务收入在总营收中的占比。

根据财报显示的数据来看，京东平台服务净收入占总营收的比重从2017Q1的7.2%上升到2019Q3的11.9% ，而与此同时，平台自营商品收入占总营收的比重从2017Q1的92.8%下降到2019Q3的88.1%；此消彼长之间，可以清晰看到京东平台“角色”的转变。

同时结合2018年Q1到2019年Q3京东公布的财务数据来看，京东平台的净服务收入增速始终快于自营平台的商品收入增速。例如2018年Q1京东平台净服务营收的同比增速在60% ，而产品营收增速维持在31% ，增速差距接近1倍。就业务成长性而言，显然平台服务收入会是平台未来增长的新“引擎” 。从另一方面来看，尽管有如此的高增速，但是到第三季度为止，京东平台的净服务营收占比仅占到11.9% ，还有很大的增长空间。在京东集团做出平台开放的战略方针下，未来这一块儿的业务仍将继续快速增长。很明显，京东正努力撕掉“平台自营”的标签，而这个标签正是过去刘强东所看重的。通过重度自营可以解决假冒伪劣对平台信誉造成的损害，但这样做的代价是京东陷入无休止的亏损之中，平台运营成本高，长期见不到利润。作为上市公司，显然这是京东的股东们难以忍受的。而随着行业内拼多多异军突起，阿里高举新零售大旗，四路出击，电商格局发生深刻变化。同时，流量见顶、互联网高增长阶段终结，京东不得不从头思考自营电商的未来。放眼看去，无论是国内的拼多多还是国外的亚马逊，主流电商平台都放开了自营的枷锁，走上了平台化的道路，电商去自营化正成为一个趋势。电商去自营化是一个趋势自营电商在电商发展史上有着浓墨重彩的一笔，国内的京东以3C家电等业务起家，当当以自营图书起家，早期都是通过自营模式做起来，后来的唯品会等电商也采用了这种模式，在某个时间段之前，自营模式一度是国内B2C电商的主流模式。而这个模式在国际上也有很好的对标对手，比如同样做自营图书起家的亚马逊，而正是因为亚马逊自营模式的成功，自营模式在国际资本市场上倍受追捧。亚马逊创立之后，长达十几年的时间均处于亏损之中，这种亏损很大程度上来自于自营业务高投入带来的高成本，这种高成本压制了平台的盈利能力，直到亚马逊推出了Prime会员服务，才逐步有了改善。同时，亚马逊在过去的多年时间里面，不断开放平台，增大外部商家接入力度，从而增加平台的服务收入，也同时增强了平台的盈利能力，而随着亚马逊云服务的成长，亚马逊在盈利能力上也更上一层楼。

公开资料显示，亚马逊从2000年开始，便陆续对外开放平台资源，打造电子商务平台。但直到2010年，自营仍然是主要形式，通过为第三方服务收取佣金的收入占总营收并不高，仅占到总营收的10% 。不过随着平台的持续发展，自营业务开始增速下滑，而第三方服务高速发展，到2018年第三季度已经上升到了39% 。服务性收入的水涨船高，让亚马逊的盈利能力也大为提升。此外，也正因为第三方商家的大量涌入，迅速丰富了平台的产品品类，吸引了更多的消费者到网上购物消费，让亚马逊日益发展成为一个巨型平台企业。同样做自营起家的京东，也跟早期的亚马逊一样，面临着同样的问题。即在很长时间里面，京东亏损难止，即便后来盈利，盈利能力仍然有限，并且不时波动，时好时坏。自营电商的重资产模式，长期拖累了京东的财务表现。