经济之声：新修订证券法通过了！欺诈发行顶格罚2000万！证券法|财经|股票|法律|经济之

第十三届全国人大常委会第十五次会议，以167票赞成， 1票弃权表决通过中华人民共和国证券法（修订草案）。明年3月1日实施。

在经历了4年多时间，经过四次审议之后，牵动资本市场众多目光的证券法第二次修订终于在2019年行将结束时有了结果。在年内上交所设立科创板顺利开板开市，试点注册制圆满开局的经验基础上，新修订的证券法按照全面推行注册制的基本定位，对于证券发行注册制作了系统完备的规定。证监会法律部主任程合红：

精简优化了证券发行的条件。将现行证券法规定的公开发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求改为“具有持续经营能力” 。还比如，在债券公开发行方面，把原来公开发行的债券要求公司有净资产的数额标准，这次也给取消了。这样的修改有利于打破证券发行监管中的行政审批思维，符合注册制改革的精神。

同时，新修订的证券法调整了证券发行的程序，取消了原来法律规定的发行审核委员会制度，并明确证券交易所等机构可以按照规定对证券发行的申请进行审核。另外，证券发行中的信息披露被摆在了更为突出的位置。

经济之声：新修订证券法通过了！欺诈发行顶格罚2000万！。实行注册制，其中非常关键的就是要以信息披露为核心，所以这次证券法修改明确规定发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实准确完整，简明清晰，通俗易懂。

当然，注册制无法一蹴而就。新修订的证券法第九条规定，证券发行注册制的具体范围、实施步骤由国务院规定。现实中已经宣布将进行注册制改革的创业板未来如何实施？更广大的主板、中小板市场何时全面推行注册制？都有待逐步去实现。全国人大常委会法工委经济法室副主任王翔：

在证券法制定和修改的过程中，一直有一个主线，就是坚持市场化、法治化的改革方向，一方面，按照公开公平公正的原则来进行证券发行、证券交易各方面环节的制度建设；另外一方面，通过法律责任、通过处罚来打击证券违法行为，提高违法行为的成本，努力营造一个风清气正的市场环境。

大幅提高违法惩戒力度

构建更加有力的投资者权益保护机制

作为市场关切、呼吁最好的回应，此次证券法修订大幅提高了违法惩戒力度。

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全国人大财经委员会法案室主任龚繁荣表示，新修订的证券法还探索建立了符合中国国情的证券民事诉讼制度，着力构建更加有力的投资者权益保护机制。

一是充分发挥投资者保护机构的作用，允许其接受50名以上投资者的委托作为代表人参加诉讼。二是允许投资者保护机构按照证券登记结算机构确认的权利人，向人民法院登记诉讼主体。三是建立了“默示加入”“明示退出”的诉讼机制，为投资者维护自身合法权益提供方便的制度安排。

不仅如此，证券市场的禁入制度也被进一步完善。未来被执行一定期限直至终身证券市场禁入的人，不仅不能从事证券业务，担任上市公司董监高职务，还可能被禁止在A股市场以及新三板等市场里进行证券交易。

此外，王翔表示，新修订的证券法第215条增加了关于诚信档案的规定，违法违规还会导致社会信用评价的降低。

新修订的证券法将于明年3月1日起施行，从修法到具体政策落地实施却还需要更多的人做更具体的努力。证监会法律部主任程合红表示，证监会将及时组织加强对证券法的学习，为证券法的贯彻实施做好充分准备。

采访人员：柴华、侯艳

责编：王京源

编审：刘志军

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